2021年注会《财务成本管理》备考练习：混合筹资工具价值评估

　　[单选题]A公司发行了优先股，面值1元，并约定按票面股息率10%支付股息，投资人的必要报酬率为17%，则每股优先股的价值为()元。

　　A.1.05

　　B.0.59

　　C.11.05

　　D.5.90

　　参考答案：B

　　[单选题]某股票每年的股利恒定，每股每年支付股利3元，股票的贝塔系数为1.5，市场组合的平均风险报酬率为6%，无风险利率为3%，则该股票的价值为()元。

　　A.25

　　B.40

　　C.30

　　D.32

　　参考答案：A

　　[单选题]甲公司经营不善，进行破产清算，以下说法中正确的是()。

　　A.公司财产应当优先向优先股股东支付未派发的股息

　　B.公司财产在按照公司法和破产法有关规定进行清偿后的剩余财产，优先股股东优先于普通股股东受偿

　　C.不足以支付的优先股股息和清算金额由优先股股东按人数平均分配

　　D.以上都不正确

　　参考答案：B

　　[单选题]某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1.5元/股，年股利增长率为8%。若无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为13%，而该股票的贝塔系数为1.2，则该股票的内在价值为()元。

　　A.25.68

　　B.22.73

　　C.26.32

　　D.24.55

　　参考答案：D

　　[单选题]甲公司在2015年4月1日投资515万元购买B股票100万股，在2016年、2017年、2018年的3月31日每股分得现金股利0.5元、0.6元和0.8元，并于2018年3月31日以每股6元的价格将股票全部出售，则该项投资的报酬率为()

　　A.18.20%

　　B.16.34%

　　C.16.70%

　　D.17.59%

　　参考答案：C

　　[单选题]已知甲股票最近支付的每股股利为2元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长5%，从第三年开始每年固定增长2%，投资人要求的必要报酬率为12%，则该股票目前价值的表达式为()。

　　A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)

　　C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

　　参考答案：A

　　[单选题]某投资人长期持有甲公司的股票，投资的必要报酬率为12%，预计甲公司未来5年每股股利分别为0.12元、0.15元、0.2元、0.22元、0.25元。在此后转为正常增长，增长率为4%，则该股票在第6年年初的内在价值为()元。

　　A.1.94

　　B.2.99

　　C.3.25

　　D.4.33

　　参考答案：C

　　[单选题]甲上市公司2019年度的利润分配方案是每10股派发现金股利15元，预计公司股利可按8%的速度稳定增长，股东要求的收益率为16%，甲公司股票的预期价格为()元。

　　A.20

　　B.21.2

　　C.25.12

　　D.20.25

　　参考答案：D

　　[单选题]A公司发行了优先股，面值1元，并约定按票面股息率10%支付股息，投资人的必要报酬率为17%，则每股优先股的价值为()。

　　A.1.05

　　B.0.59

　　C.11.05

　　D.5.90

　　参考答案：B

　　[多选题]与普通股相比，优先股的特殊性表现在()

　　A.优先分配利润

　　B.优先分配剩余财产

　　C.对公司重大事项拥有优先表决权

　　D.除规定情形外，优先股股东不出席股东大会会议，所持股份没有表决权

　　参考答案：ABD