2021年注册会计师考试财务成本管理习题及答案10_第2页

　　二、多项选择题

　　1.在最 佳现金持有量确定的随机模式中，下列说法正确的有(　　)。

　　A.最优现金返回线与交易成本正相关

　　B.最优现金返回线与机会成本负相关

　　C.最优现金返回线与现金流量的波动性正相关

　　D.最优现金返回线与现金控制下限正相关

　　【答案】ABCD

　　2.可能导致企业资本成本上升的因素有(　　)。

　　A.在货币供给不变的情况下货币需求增加

　　B.预期通货膨胀下降

　　C.企业的经营杠杆提高

　　D.证券市场的流动性差

　　【答案】ACD

　　【解析】在货币供给不变的情况下，如果货币需求增加，投资人便会提高其投资收益率，企业的资本成本就会上升;如果预期通货膨胀水平上升，货币购买力下降，投资者也会提出更高的收益率来补偿预期的投资损失，导致企业资本成本上升;企业经营杠杆提高，企业的经营风险增加，投资人对企业要求的投资报酬率也会增加，导致资本成本上升;证券市场的流动性差，投资者想买进或卖出证券相对困难，变现风险加大，投资者要求的风险收益率提高，导致企业的资本成本也会上升。

　　3.下列关于几种主要的内部转移价格的说法中，正确的有(　　)。

　　A.价格型内部转移价格一般适用于内部利润中心

　　B.成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心

　　C.协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业

　　D.协商型内部转移价格主要适用于内部投资中心

　　【答案】ABC

　　【解析】价格型内部转移价格一般适用于内部利润中心;成本型内部转移价格一般适用于内部成本中心;协商型内部转移价格主要适用于分权程度较高的企业。

　　4.根据有税情形下的MM理论，下列影响有债务企业权益资本成本的因素有(　　)。

　　A.相同风险等级的无负债企业的权益资本成本

　　B.企业的债务比例

　　C.所得税税率

　　D.税前债务资本成本

　　【答案】ABCD

　　5.在半成品是否深加工的决策中，属于决策无关成本的有(　　)。

　　A.半成品本身的固定成本

　　B.半成品本身的变动成本

　　C.半成品放弃深加工而将现已具备的相关生产能力接受来料加工收取的加工费

　　D.由于深加工而增加的专 属成本

　　【答案】AB

　　【解析】在半成品是否深加工的决策中，半成品本身的成本(包括固定成本和变动成本)均为沉没成本。

　　6.布莱克-斯科尔斯期权定价模型涉及的参数有(　　)。

　　A.标的资产的现行价格

　　B.看涨期权的执行价格

　　C.连续复利计算的标的资产年报酬率的标准差

　　D.连续复利的年度无风险利率

　　【答案】ABCD

　　【解析】布莱克-斯科尔斯期权定价模型有5个参数，即：标的资产的现行价格、看涨期权的执行价格、连续复利的年度无风险利率、以年计算的期权有效期和连续复利计算的标的资产年报酬率的标准差。

　　7.假设某公司2019年6月9日的一份可转换债券价值的评估数据如下：纯债券价值780元、转换价值765元和期权价值125元，则下列说法正确的有(　　)。

　　A.可转换债券的底线价值为765元

　　B.可转换债券的底线价值为780元

　　C.可转换债券的价值为905元

　　D.可转换债券的价值为1590元

　　【答案】BC

　　【解析】可转换债券的底线价值等于其纯债券价值和转换价值二者之间的最大值，所以，该可转换债券的底线价值为780元;可转换债券的价值等于其底线价值与期权价值之和，即：可转换债券价值=max(纯债券价值，转换价值)+期权价值=780+125=905(元)。

　　8.下列需要修订基本标准成本的情形有(　　)。

　　A.产品的物理结构发生变化

　　B.重要原材料和劳动力价格发生重要变化

　　C.生产技术和工艺发生根本变化

　　D.市场供求变化导致的生产经营能力利用程度发生变化

　　【答案】ABC

　　【解析】基本标准成本是指一经制定，只要生产的基本条件无重大变化，就不予变动的一种标准成本。所谓生产的基本条件的重大变化是指产品的物理结构变化、重要原材料和劳动力价格的重要变化、生产技术和工艺的根本变化等。只有在这些条件发生变化时，基本标准成本才需要修订，由于市场供求变化导致的售价变化和生产经营能力利用程度变化，不属于生产的基本条件重大变化，因此也就不需要修订基本标准成本，故选项D不正确。

　　9.下列与看涨期权价值正相关变动的因素有(　　)。

　　A.标的资产市场价格

　　B.标的资产价格波动率

　　C.无风险利率

　　D.预期股利

　　【答案】ABC

　　【解析】预期股利与看涨期权价值负相关变动。

　　10.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有(　　)。

　　A.提高净经营资产净利率

　　B.降低税后利息率

　　C.提高税后经营净利率

　　D.减少净经营资产周转次数

　　【答案】ABC

　　【解析】杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益，可见，选项A、B、C正确。