2021年注会cpa财务成本管理章节练习：资本结构

　　一、单项选择题

　　1.下列各种资本结构的理论中，认为有负债企业价值与无负债企业价值相等的是(　　)。

　　A.无税MM理论

　　B.有税MM理论

　　C.权衡理论

　　D.代理理论

　　2.当负债达到100%时，企业价值最大，持有这种观点的资本结构理论是(　　)。

　　A.代理理论

　　B.有税MM理论

　　C.无税MM理论

　　D.优序融资理论

　　3.M公司使用的是无税MM理论，已知无负债企业的权益资本成本为10%，无风险利率为4%，目前企业的资本结构为债务占40%，股权占60%，则目前权益资本成本为(　　)。

　　A.10%

　　B.12%

　　C.14%

　　D.无法确定

　　4.下列关于财务困境成本的相关说法中，错误的是(　　)。

　　A.发生财务困境的可能性与企业收益现金流的波动程度有关

　　B.财务困境成本的大小取决于成本来源的相对重要性和行业特征

　　C.财务困境成本现值的是由发生财务困境的可能性和财务困境成本的大小决定的

　　D.不动产密集性高的企业财务困境成本可能较高

　　5.下列关于资本结构的影响因素的相关表述中，正确的是(　　)。

　　A.利率和成长性属于影响资本结构的外部因素

　　B.行业特征和盈利能力影响资本结构的内部因素

　　C.盈利能力强的企业要比盈利能力较弱的类似企业的负债水平高

　　D.收益与现金流量波动性较大的企业要比现金流量比较稳定的类似企业的负债水平低

　　6.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是(　　)。

　　A.当预期的息前税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B.当预期的息前税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C.当预期的息前税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

　　D.当预期的息前税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　二、多项选择题

　　1.下列关于有税MM理论的说法中，错误的有(　　)。

　　A.企业价值上升是由于利息抵税引起的

　　B.权益资本成本会随着债务比重上升而上升，但是上升的幅度会小于无税MM理论

　　C.加权平均资本成本的大小仅取决于企业的经营风险

　　D.债务资本成本会随着债务比重上升而相应的下降

　　2.下列关于无税MM理论说法正确的有(　　)。

　　A.有负债企业的价值与无负债企业的价值相等

　　B.无论债务多少，加权平均资本成本都与风险等级相同的无负债企业的权益成本相等

　　C.企业加权平均资本成本仅取决于企业的经营风险

　　D.有负债企业的权益资本成本不会随着负债比例的变化而变化

　　3.下列各项中会引起债务代理收益的有(　　)。

　　A.引入债权人保护条款

　　B.对经理采取激励措施进而提升企业业绩

　　C.约束经理随意支配现金流以防浪费企业资产

　　D.债权人价值向股东的转移

　　4.下列关于资本结构理论的说法中，正确的有(　　)。

　　A.按照优序融资理论的观点，利用留存收益筹资是首选

　　B.按照无税的MM理论，负债比重不影响权益资本成本和加权资本成本

　　C.按照有税的MM理论，负债比重既影响权益资本成本又影响加权资本成本

　　D.代理理论、权衡理论、有税的MM理论都认为企业价值最大时的资本结构是最优资本结构

　　5.下列表述中正确的有(　　)。

　　A.财务灵活性大的企业要比财务灵活性小的企业的负债能力强

　　B.影响资本结构的因素较为复杂，既包括内部因素又包括外部因素

　　C.成长性好的企业要比成长性差的企业负债水平高

　　D.税率、利率、资本市场、行业特征是影响资本结构的外部因素

　　6.下列属于影响资本结构内部因素的有(　　)。

　　A.成长性

　　B.资产结构

　　C.财务灵活性

　　D.股权结构

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