2021年注册会计师考试《财务成本管理》章节强化题：企业价值评估

　　一、单选选择题

　　1.下列有关价值评估的表述中，不正确的是(　　)。

　　A.企业价值评估的对象是企业整体的经济价值

　　B.企业整体价值是企业单项资产价值的总和

　　C.价值评估认为市场只在一定程度上有效，即并非完全有效

　　D.在完善的市场中，市场价值与内在价值相等，价值评估没有什么实际意义

　　2.某企业以购买股份的形式并购另一家企业时，企业价值评估的对象是(　　)。

　　A.实体价值

　　B.股权价值

　　C.净债务价值

　　D.清算价值

　　3.下列关于少数股权价值与控股权价值说法不正确的是(　　)。

　　A.我们看到的股价，通常只是衡量少数股权的价值

　　B.控股权溢价=V(新的)+V(当前)

　　C.买入企业的少数股权，是承认企业现有的管理和经营战略

　　D.获得控股权，同时就获得了改组企业的特权

　　4.下列关于持续经营价值和清算价值的说法中，错误的是(　　)。

　　A.由营业所产生的未来现金流量的现值为持续经营价值

　　B.停止经营，出售资产产生的现金流为清算价值

　　C.清算价值跟未来现金流量的现值无关

　　D.一个企业的持续经营价值低于其清算价值，必须进行清算

　　5.下列关于现金流量折现模型的说法中，不正确的是(　　)。

　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

　　B.该模型有三个参数：现金流量、资本成本和时间序列

　　C.实体现金流量的折现率为股权资本成本

　　D.预测的时间可以分为两个阶段：“详细预测期”和“后续期”

　　二、多选选择题

　　1.下列关于企业价值评估目的的说法中，正确的有(　　)。

　　A.价值评估可以证明市场的完善性

　　B.价值评估可以用于投资分析

　　C.价值评估可以用于战略分析

　　D.价值评估可以用于以价值为基础的管理

　　2.下列关于价值评估的意义说法正确的有(　　)。

　　A.评估并不是完全客观和科学的

　　B.评估的模型越复杂评估的结果必 然越好

　　C.价值评估的结果不可能绝 对正确

　　D.即使评估进行得非常认真，合理的误差也是不可避免的

　　3.下列关于经济价值的表述不正确的是(　　)。

　　A.经济价值指的是一项资产的现时市场价格

　　B.公平市场价值就是未来现金流量的现值

　　C.公平市场价值就是股票的市场价格

　　D.公平市场价值应该是持续经营价值与清算价值中的较高者

　　4.企业价值评估的一般对象是企业整体的经济价值，而企业的整体价值观念体现在(　　)。

　　A.整体价值是各部分的有机结合

　　B.整体价值来源于要素的结合方式

　　C.部分只有在整体中才能体现其价值

　　D.整体价值只有在运行中才能体现出来

　　5.下列表述中正确的有(　　)。

　　A.股权价值=实体价值-债务价值

　　B.股权现金流量只能用股权资本成本来折现，实体现金流量只能用企业实体的加权平均资本成本来折现

　　C.企业实体价值=预测期价值+后续期价值

　　D.永续增长模型下，后续期价值=现金流量t+1÷(资本成本-后续期现金流量永续增长率)

　　6.下列关于企业价值评估的表述中，正确的有(　　)。

　　A.现金流量折现模型的基本思想是增量现金流量原则和时间价值原则

　　B.实体自由现金流量是企业可提供给全部投资人的税后现金流量之和

　　C.在稳定状态下实体现金流量增长率一般不等于营业收入增长率

　　D.在稳定状态下股权现金流量增长率一般不等于营业收入增长率

　　7.股权现金流量是指一定期间可以提供给股权投资人的现金流量，以下表述正确的有(　　)。

　　A.股权现金流量是扣除了成本费用和必要的投资支出后的剩余部分

　　B.如果把股权现金流量全部作为股利分配，则股权现金流量等于股利现金流量

　　C.有多少股权现金流量会作为股利分配给股东，取决于企业的筹资和股利分配政策

　　D.加权平均资本成本是与股权现金流量相匹配的等风险投资的机会成本

　　8.下列有关市净率的修正方法表述不正确的有(　　)。

　　A.用增长率修正实际的市净率，把增长率不同的同业企业纳入可比范围

　　B.用股东权益收益率修正实际的市净率，把股东权益收益率不同的同业企业纳入可比范围

　　C.用营业净利率修正实际的市净率，把营业净利率不同的同业企业纳入可比范围

　　D.用股权资本成本修正实际的市净率，把股权资本成本不同的同业企业纳入可比范围

　　9.应用市净率模型评估企业的股权价值，在确定可比企业时需要考虑的因素有(　　)。

　　A.权益净利率

　　B.股利支付率

　　C.增长率

　　D.营业净利率

　　10.下列各项中关于市净率模型特点的说法中，正确的有(　　)。

　　A.净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解

　　B.如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化

　　C.市净率模型不会受会计政策或会计标准的影响

　　D.如果净资产是负数，不适合用市净率模型