2021年注册会计师《财务成本管理》考点习题：财务管理基本目标

　　财务管理基本目标

　　1.利润最大化

　　2.每股收益最大化

　　3.股东财富最大化

　　(一)利润最大化

　　局限性：

　　(1)没有考虑利润的取得时间

　　(2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。

　　(3)没有考虑所获利润和所承担风险的关系。

　　结论：如果假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险相同，利润最大化是一个可以接受的观念。

　　(二)每股收益最大化

　　用每股收益(或权益净利率)来概括公司的财务目标，考虑了所获利润和投入资本额的关系。

　　局限性：

　　(1)没有考虑每股收益取得的时间。

　　(2)没有考虑每股收益的风险。

　　结论：如果假设风险相同、时间相同，每股收益最大化是一个可以接受的观念。

　　(三)股东财富最大化

　　本书观点：增加股东财富是财务管理的基本目标

　　1.股东财富用股东权益的市场价值来衡量

　　2.股东财富的增加(股东权益的市场增加值)=股东权益的市场价值-股东投资资本

　　3.假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。

　　依据：

　　股东权益的市场价值=股价×股数

　　股东财富的增加(股东权益的市场增加值)

　　=股东权益的市场价值-股东投资资本

　　=股价×股数-股东投资资本

　　4.假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义

　　依据：

　　公司价值=股东权益市场价值+债务市场价值

　　股东财富的增加(股东权益的市场增加值)

　　=股东权益的市场价值-股东投资资本

　　=(公司价值-债务市场价值)-股东投资资本

　　知识点习题：

　　【单选题】下列有关增加股东财富的表述中，正确的是(　)。

　　A.收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素

　　B.股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量

　　C.多余现金用于再投资有利于增加股东财富

　　D.提高股利支付率，有助于增加股东财富

　　『正确答案』A

　　『答案解析』股东财富的增加可以用股东权益的市场价值与股东投资资本的差额来衡量，所以，选项B的说法不正确;如果企业投资资本回报率低于资本成本，则多余现金用于再投资并不利于增加股东财富，因此，选项C的说法不正确;提高股利支付率不会影响股东财富，选项D的说法不正确。

　　【单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是(　)。

　　A.利润最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股价最大化

　　D.企业价值最大化

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股东权益的市场价值=股东持有的股数×每股股价，在股东投资资本不变的情况下，股东持有的股数不变，所以，每股股价最大化就意味着股东权益的市场价值最大化，即意味着股东财富最大化。

　　【多选题】下列有关企业财务目标的说法中，正确的有(　)。

　　A.企业的财务目标是利润最大化

　　B.增加借款可以增加债务价值以及企业价值，但不一定增加股东财富，因此企业价值最大化不是财务目标的准确描述

　　C.追加投资资本可以增加企业的股东权益价值，但不一定增加股东财富，因此股东权益价值最大化不是财务目标的准确描述

　　D.财务目标的实现程度可以用股东权益的市场增加值度量

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』利润最大化仅仅是企业财务目标的一种，所以，选项A的说法不正确。