2020年注册会计师《财务成本管理》模拟试题及答案（一）

　　一、单项选择题

　　1.在下列效率不同的资本市场中，投资人不可能通过分析内部信息获取超额收益的是(　)。

　　A.无效市场

　　B.弱式有效市场

　　C.半强式有效市场

　　D.强式有效市场

　　『正确答案』D

　　『答案解析』无效市场、弱式有效市场、半强式有效市场的股价没有反映内部信息，因此投资人通过分析内部信息可以获得超额收益。而强式有效市场的股价反映了内部信息，所以，投资人不可能通过分析内部信息获取超额收益。

　　2.甲公司2017年初流通在外普通股5000万股，优先股400万股;2017年6月30日增发普通股1000万股。2017年末股东权益合计30000万元，优先股每股清算价值10元，累积拖欠优先股股息为每股5元。2017年末甲公司普通股每股市价15元，则市净率为(　)。

　　A.3.17

　　B.3.44

　　C.3.46

　　D.3.75

　　『正确答案』D

　　『答案解析』优先股股东权益=400×(10+5)=6000(万元)，普通股股东权益=30000-6000=24000(万元)，每股净资产=24000/(5000+1000)=4(元/股)，市净率=15/4=3.75。

　　3.下列关于贝塔系数的说法中，错误的是(　)。

　　A.市场组合的贝塔系数为1，无风险资产的贝塔系数为0

　　B.在其他条件不变的情况下，市场组合的标准差越大，单项资产的贝塔系数越大

　　C.在其他条件不变的情况下，单项资产的标准差越大，则贝塔系数越大

　　D.在其他条件不变的情况下，单项资产与市场组合的相关系数越大，贝塔系数越大

　　『正确答案』B

　　『答案解析』单项资产的贝塔系数=单项资产与市场组合的相关系数×单项资产的标准差/市场组合的标准差，选项CD的说法正确，选项B的说法错误。把“单项资产的贝塔系数=单项资产与市场组合的相关系数×单项资产的标准差/市场组合的标准差”中的“单项资产”替换为“市场组合”得到：市场组合的贝塔系数=市场组合与市场组合的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差，即市场组合的贝塔系数=市场组合与市场组合的相关系数，由于某项资产与其自身的相关系数为1，所以，市场组合与市场组合的相关系数=1，则市场组合的贝塔系数=1。由于无风险资产没有系统风险，而贝塔系数是衡量系统风险的指标，所以，无风险资产的贝塔系数为0，选项A的说法正确。

　　4.下列关于资本成本的说法中，错误的是(　)。

　　A.资本成本不是实际支付的成本，而是属于机会成本

　　B.投资人的税前必要报酬率等于公司的税前资本成本

　　C.公司的资本成本高低取决于三个因素：无风险利率、经营风险溢价、财务风险溢价

　　D.公司的财务风险和经营风险越大，公司资本成本越高

　　『正确答案』B

　　『答案解析』计算投资人的税前必要报酬率时不考虑筹资费用，计算公司的税前资本成本时，需要考虑筹资费用。所以，如果存在筹资费用，投资人的税前必要报酬率不等于公司的税前资本成本，选项B的说法错误。

　　5.对股票看涨期权而言，期权价值的下限是(　)。

　　A.股票价格　　

　　B.执行价格

　　C.内在价值　　

　　D.0

　　『正确答案』C

　　『答案解析』期权价值=内在价值+时间溢价，时间溢价的最小值=0。

　　6.下列关于经营杠杆的说法中，错误的是(　)。

　　A.经营杠杆放大了企业营业收入的变化对息税前利润的影响程度

　　B.如果没有固定经营成本，则不存在经营杠杆效应

　　C.经营杠杆的大小是由固定经营成本和息税前利润共同决定的

　　D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

　　『正确答案』A

　　『答案解析』根据“经营杠杆系数=息税前利润变化的百分比/营业收入变化的百分比”可知，经营杠杆放大了企业营业收入的变化对息税前利润变动的影响程度，选项A的说法错误;由于经营杠杆系数=(息税前利润+固定经营成本)/息税前利润，选项C的说法正确;如果没有固定经营成本，则经营杠杆系数为1，此时不存在经营杠杆效应，选项BD的说法正确。

　　7.甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为80万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是(　)。

　　A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C.当预期的息税前利润为60万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　『正确答案』C

　　『答案解析』首先要知道，由于发行长期债券和发行优先股两种筹资方式都不会增加普通股股数，因此，每股收益计算表达式中，分母的普通股股数相同，即发行长期债券和发行优先股两种筹资方式不存在每股收益无差别点;其次，根据“发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为80万元”可知，在息税前利润相同的情况下，发行优先股的每股收益高于发行长期债券。所以，无论息税前利润为多少，发行长期债券都不可能是最佳方案。因此，实际上只需要考虑“发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点”即可，即如果息税前利润大于80万元，则选择发行优先股，如果息税前利润小于80万元，则选择发行普通股。

　　8.下列关于可转换债券赎回条款的说法中，错误的是(　)。

　　A.设立不可赎回期的目的在于保护债券持有人的利益

　　B.设置赎回条款是为了保证可转换债券顺利地转换成股票

　　C.设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份

　　D.赎回价格一般高于可转换债券的面值

　　『正确答案』B

　　『答案解析』发行公司在赎回债券之前，要向债券持有人发出通知，要求他们在将债券转换为普通股与卖给发行公司(即发行公司赎回)之间作出选择。一般而言，债券持有人会将债券转换为普通股。可见，设置赎回条款是为了促使债券持有人转换股份，因此又被称为加速条款;同时也能使发行公司避免市场利率下降后，继续向债券持有人按较高的债券票面利率支付利息所蒙受的损失。选项B是设置强制性转换条款的目的。

　　9.与适中型营运资本投资策略相比，激进型营运资本投资策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均较低

　　B.持有成本和短缺成本均较高

　　C.持有成本较高，短缺成本较低

　　D.持有成本较低，短缺成本较高

　　『正确答案』D

　　『答案解析』相比于适中型营运资本投资策略，激进型营运资本投资策略的流动资产/收入比率较小，所以持有成本较低，而短缺成本较高。

　　10.甲公司有供电、燃气两个辅助生产车间，公司采用直接分配法分配辅助生产成本。本月供电车间供电170000度，成本费用为100000元，其中燃气车间耗用10000度、生产车间耗用150000度;燃气车间供气90000吨，成本费用为200000元，其中供电车间耗用8000吨、生产车间耗用75000吨。供电车间分配给生产车间的费用为(　)元。

　　A.88000

　　B.88235

　　C.93750

　　D.95000

　　『正确答案』C

　　『答案解析』供电车间的单位成本=100000/(170000-10000)=0.625(元)，供电车间分配给生产车间的费用=150000×0.625=93750(元)。

　　11.甲公司是制造业企业，生产W产品。生产工人每月工作22天，每天工作8小时，平均月薪7040元。该产品的直接加工必要时间每件1.5小时，正常工间休息和设备调整时间每件0.2小时，额外的工间休息和设备调整时间每件0.5小时，不可避免的废品耗用工时等每件0.1小时。正常的废品率10%，则单位产品直接人工标准成本是(　)元。

　　A.80

　　B.88

　　C.92

　　D.101.2

　　『正确答案』A

　　『答案解析』标准工资率=7040/(22×8)=40(元/小时)。单位产品的标准工时是指在现有的生产技术条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、调整设备时间、不可避免的废品耗用工时等。本题中单位产品的标准工时=1.5+0.2+0.1=1.8(小时)，由于正常的废品率10%，即生产100件只有90件合格品，因此，正常的单位产品的标准工时=1.8×100/90=2(小时)，单位产品直接人工标准成本=40×2=80(元)。

　　12.某企业只生产一种产品，当年的息税前利润为20000元。运用本量利关系对影响息税前利润的各因素进行敏感分析后得出，固定成本的敏感系数为-0.5。则企业的安全边际率为(　)。

　　A.25%

　　B.40%

　　C.60%

　　D.66.67%

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据固定成本的敏感系数为-0.5可知，固定成本提高200%时，息税前利润降低100%(即降低20000元)，而固定成本的提高额=息税前利润的降低额，所以，固定成本=20000/200%=10000(元)，即当年的销售量×(单价-单位变动成本)=20000+10000=30000(元)，盈亏临界点时的销售量×(单价-单位变动成本)=0+10000=10000(元)，即盈亏临界点时的销售量/当年的销售量=10000/30000=1/3，则安全边际率=安全边际量/当年的销售量=1-1/3=2/3=66.67%。

　　13.甲公司正在编制下一年度的直接材料预算，期末产成品存货按照下季度销量的10%安排。预计第一季度和第二季度的销售量分别为150件和200件，单位产品耗用直接材料10千克，第一季度的期初直接材料为500千克，期末材料存量为400千克，则第一季度预计直接材料采购量是(　)千克。

　　A.1450

　　B.1500

　　C.1650

　　D.1700

　　『正确答案』A

　　『答案解析』第一季度预计直接材料采购量=第一季度直接材料生产需用量+第一季度期末直接材料存量-第一季度期初直接材料存量=第一季度直接材料生产需用量+400-500=第一季度生产量×单位产品直接材料耗用量+400-500=第一季度生产量×10+400-500，其中：第一季度生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货=150+200×10%-150×10%=155(件)。所以，第一季度预计直接材料采购量=155×10+400-500=1450(千克)。

　　提示：第一季度的期初就是上年第四季度的期末，上年第四季度期末的产成品存货为第一季度销售量的10%，即150×10%，所以第一季度的期初产成品存货也是150×10%。

　　14.下列关于平衡计分卡与传统业绩评价系统的说法中，错误的是(　)。

　　A.传统的业绩考核注重对员工执行过程的控制

　　B.传统的业绩评价把企业战略和企业管理系统联系起来

　　C.平衡计分卡能够帮助公司有效地建立跨部门团队合作，促进内部管理过程的顺利进行

　　D.平衡计分卡各指标权重在不同层级及各层级不同指标之间的分配比较困难

　　『正确答案』B

　　『答案解析』传统的业绩评价与企业的战略执行脱节。平衡计分卡把企业战略和业绩管理系统联系起来，是企业战略执行的基础架构。

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