2020年注册会计师考试财务成本管理强化提升试题：投资项目资本预算

　　一、单项选择题

　　1.如果互斥项目期限不同，可以选择下列各项中的(　)进行决策。

　　A.净现值法

　　B.内含报酬率法

　　C.共同年限法

　　D.现值指数法

　　2.如果两个互斥项目投资额和项目期限都不同，我们可以通过共同年限法来判断方案优劣，下列说法不正确的是(　)。

　　A.共同年限法也称为重置价值链法

　　B.假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其内含报酬率

　　C.很多年后的现金流量难以可靠估计

　　D.忽略了技术进步以及通货膨胀因素的影响

　　3.下列关于项目投资决策的表述中，正确的是(　)。

　　A.两个互斥项目的初始投资额不一样，在权衡时选择内含报酬率高的项目

　　B.使用净现值法评估项目的可行性与使用内含报酬率法的结果是一致的

　　C.使用获利指数法进行投资决策可能会计算出多个获利指数

　　D.投资回收期主要测定投资方案的流动性而非盈利性

　　4.某百货公司拟开始进入电子商务行业，该公司目前的资产负债率为40%，加权平均资本成本为10%;预计进入电子商务行业后负债/权益为1/1，债务税前资本成本为6%。电子商务行业的代表企业为A公司，其资本结构为负债/股东权益为4/5，权益的β值为1.8。已知无风险利率为4%，市场风险溢价为4%，两个公司的所得税税率为25%。则下列说法不正确的是(　)。

　　A.目标β 权益1.97

　　B.该项目股东要求的报酬率为11.2%

　　C.项目资本成本为8.19%

　　D.β 资产为1.125

　　5.当资本成本为8%时，某项目的净现值为200元，则说明该项目的内含报酬率(　)。

　　A.高于8%

　　B.低于8%

　　C.等于8%

　　D.无法界定

　　6.某企业当前的加权平均资本成本为10%，拟投资A项目，A项目的资本结构与企业的当前的资本结构是相同的，如果A项目的加权平均资本成本也为10%，则需要具备的条件是(　)。

　　A.A项目的经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同

　　B.资本市场是完善的

　　C.A项目的股权资本成本为10%

　　D.A项目全部采用股权筹资

　　7.下列各项中，会增加企业的营业现金流入的是(　)。

　　A.设备或厂房的更新项目

　　B.研究与开发项目

　　C.勘探项目

　　D.新产品开发或现有产品的规模扩张项目

　　8.下列关于投资项目的敏感分析的说法中，不正确的是(　)。

　　A.敏感分析是投资项目评价中常用的一种研究不确定性的方法

　　B.敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法两种分析方法

　　C.敏感分析是一种常用的风险分析方法，但计算过程复杂

　　D.在进行敏感分析时，只允许一个变量发生变动，而假设其他变量保持不变

　　9.假定某公司准备购入一套生产设备用于生产甲产品，该项目的总投资额为300000元，可以使用6年，期末无残值，按直线法计提折旧。预计投入使用后，甲产品的单价为10元/件，单位变动成本为6元/件，年固定成本为(不含折旧)20000元，年销售量为26000件。若公司所得税税率为25%，按资本成本10%计算的净现值为28825.15元。则单价变动对净现值的敏感系数为(　)。

　　已知：(P/A，10%，6)=4.3553

　　A.25.56

　　B.19.38

　　C.29.46

　　D.30.69

　　10.关于现金流量的估计，下列说法不正确的是(　)。

　　A.只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量

　　B.沉没成本、不可避免成本、不可延缓成本、共同成本等往往是非相关成本

　　C.不需要考虑放弃其他投资机会可能取得的收益

　　D.假定开始投资时筹措的营运资本在项目结束时收回

　　11.某投资方案投产后年销售收入为400万元，年营业费用为300万元(其中折旧为100万元)，所得税税率为30%，则该方案年营业现金毛流量为(　)万元。

　　A.100

　　B.170

　　C.200

　　D.230

　　12.某企业正在考虑卖掉现有设备，该设备于5年前购置，买价为60000元，税法规定的折旧年限为10年，按照直线法计提折旧，预计净残值为6000元;目前该设备可以30000元的价格出售，该企业适用的所得税税率为25%，则出售该设备引起的现金流量为(　)元。

　　A.3000

　　B.30750

　　C.32250

　　D.33000

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