2020年注册会计师《财管》章节习题：第八章

　　一、单项选择题

　　1.下列有关价值评估的表述中，不正确的是(　　)。

　　A.价值评估的目的是帮助投资人和管理当局改善决策

　　B.价值评估不否认市场的有效性

　　C.价值评估提供的是有关现时市场价值的信息

　　D.企业价值评估提供的结论有很强的时效性

　　2.下列各项不属于企业价值评估对象的是(　　)。

　　A.实体价值

　　B.股权价值

　　C.单项资产的价值总和

　　D.整体经济价值

　　3.甲公司2019年销售收入为10000万元，2019年年底净负债及股东权益总计为5000万元(其中股东权益4400万元)，预计2020年销售增长率为8%，税后经营净利率为10%，净经营资产周转率保持与2019年一致，净负债的税后利息率为4%，净负债利息按上年年末净负债余额和净负债税后利息率计算。下列有关2020年的各项预计结果中，错误的是(　　)。

　　A.净经营资产净投资为400万元

　　B.税后经营净利润为1080万元

　　C.实体现金流量为680万元

　　D.净利润为1000万元

　　4.下列计算式中，不正确的是(　　)。

　　A.营业现金毛流量=税后经营净利润+折旧与摊销

　　B.营业现金净流量=营业现金毛流量-经营营运资本增加

　　C.营业现金净流量=营业现金毛流量-资本支出

　　D.实体现金流量=营业现金净流量-资本支出

　　5.某跨国公司2019年每股收益为15元，每股资本支出40元，每股折旧与摊销30元;该年比上年每股经营营运资本增加5元。根据预测全球经济长期增长率为5%，该公司的净投资资本负债率目前为40%，将来也将保持目前的资本结构。该公司的β值为2，长期国库券利率为3%，股票市场风险收益率为5%。则2019年年末该公司的每股股权价值为(　　)元。

　　A.78.75

　　B.72.65

　　C.68.52

　　D.66.46

　　6.下列关于相对价值法的表述中不正确的是(　　)。

　　A.相对价值法是一种利用可比企业的价值衡量目标企业价值的方法

　　B.市净率法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业

　　C.利用相对价值法计算的企业价值是目标企业的内在价值

　　D.权益净利率是市净率模型的最关键因素

　　7.利用市净率模型估计企业价值，在考虑可比企业时，应考虑的因素要比市盈率模型多考虑一个因素，即(　　)。

　　A.企业的增长潜力B.股利支付率

　　C.风险D.权益净利率

　　8.某公司2019年的利润留存率为60%，净利润和股利的增长率均为3%。该公司股票的β值为1.8，国库券利率为2%，市场平均股票收益率为5%，则该公司2019年的本期市盈率为(　　)。

　　A.9.36

　　B.8.69

　　C.4.39

　　D.9.43

　　9.甲公司2019年的销售收入为4000万元，净利润为500万元，利润留存率为60%，预计以后年度净利润和股利的增长率均为5%。甲公司的β系数为1.2，无风险利率为5%，市场平均股票的收益率为10%，则甲公司的本期市销率为(　　)。

　　A.0.88

　　B.0.83

　　C.0.44

　　D.0.42

　　10.对某汽车制造业进行价值评估，拟选择市销率模型，市场上有三家可比企业，它们的风险、增长潜力、股利支付率和营业净利率与目标企业类似，三家可比企业的本年的市销率分别为1.2、1.6、1.7，目标企业本年的每股营业收入为30元，则按修正平均市销率法计算，目标企业的每股股票价值为(　　)元。

　　A.36

　　B.45

　　C.48

　　D.51

　　试题来源：2020年注册会计师《会计》考试题库

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