2020年注册会计师《财管》章节习题：第六章

　　一、单项选择题

　　1.按债券上是否记有持劵人的姓名或名称，可将债券分为(　　)。

　　A.记名债券和无记名债券

　　B.可转换债券和不可转换债券

　　C.抵押债券和信用债券

　　D.到期一次债券和分期债券

　　【答案】A

　　【解析】

　　选项B是按照能否转换为公司股票进行分类的;选项C是按照有无特定的财产担保进行分类的;选项D是按照偿还方式进行分类的。

　　2.债券甲和债券乙是两只在同一资本市场上刚发行的平息债券。它们的面值、票面利率和付息频率均相同，只是期限不同，假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的报价必要报酬率低于票面利率，则(　　)。

　　A.期限长的债券价值高

　　B.期限短的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　【答案】A

　　【解析】

　　等风险投资的报价必要报酬率低于票面利率，说明两者均是溢价发行债券，溢价发行债券，期限越长，债券价值越高，所以选项A正确。

　　3.S公司准备发行5年期债券，面值为1000元，票面利率10%，到期一次还本付息。等风险的报价市场利率为8%(单利折现)，则该债券的价值为(　　)元。

　　A.1071.43

　　B.1020.9

　　C.1000

　　D.930.23

　　【答案】A

　　【解析】

　　债券价值=1000×(1+10%×5)/(1+8%×5)=1071.43(元)。

　　4.有一面值为1000元的债券，票面利率为8%，每年支付一次利息，2016年5月1日发行，2021年4月30日到期。现在是2019年4月1日，假设年折现率为10%，则该债券的价值为(　　)元。

　　A.1045.24

　　B.1036.97

　　C.957.6

　　D.826.45

　　【答案】B

　　【解析】

　　这道题的考点是流通债券价值的计算，因为会涉及非整数计息期的问题，所以我们可以先计算2019年5月1日的债券价值=1000×8%×(P/A,10%,2)+1000×(P/F,10%,2)+1000×8%=80×1.7355+1000×0.8264+80=1045.24(元)，然后再计算2019年4月1日的债券价值=1045.24/(1+10%)1/12=1036.97，选项B正确。

　　5.甲公司以970元的价格购入面值为1000元、票面利率为10%、每半年支付一次利息、5年后到期的债券。该公司持有该债券的年有效的到期收益率为(　　)。

　　A.10.48%

　　B.10.82%

　　C.11.11%

　　D.11.52%

　　【答案】C

　　6.一个投资人持有甲公司的股票，投资必要报酬率为12%。预计甲公司未来2年股利将高速增长，增长率为18%。第3年降为12%，在此以后转为正常增长，增长率为10%。公司最近支付的股利是2元，则该公司股票价值为(　　)元。

　　A.130.65

　　B.128.29

　　C.115.56

　　D.117.56

　　【答案】B

　　7.在证券市场处于均衡状态下，有一只价格为每股28元的股票，预计下一期的股利是每股2.8元，该股利将以3%的速度持续增长，根据上述资料计算的该普通股的期望报酬率为(　　)。

　　A.13%

　　B.13.3%

　　C.10%

　　D.10.3%

　　【答案】A

　　【解析】

　　在证券市场处于均衡状态下，该股票价格能完全反应有关该公司的任何可获得的公开信息，而且股票价格能够迅速对新的信息作出反应，在这种假设条件下，普通股的期望报酬率等于其必要报酬率，所以rs=D1/P0+g=2.8/28+3%=13%。

　　8.假设证券市场处于均衡状态，股价增长率等于(　　)。

　　A.期望报酬率

　　B.股利收益率

　　C.股利增长率

　　D.内含增长率

　　【答案】C

　　9.某公司拟发行一批永续债，面值1000元，票面利率为10%，每年付息一次，等风险投资的市场报价利率为8%，则该永续债的价值为(　　)元。

　　A.1000

　　B.1150

　　C.1200

　　D.1250

　　【答案】D

　　【解析】

　　永续债的价值=1000×10%/8%=1250(元)。

　　10.某公司拟发行一批优先股，采用固定股息率，面值100元，年股息率为10%，发行价格为100元，则该优先股的期望报酬率为(　　)。

　　A.9.09%

　　B.10%

　　C.10.09%

　　D.11%

　　【答案】B

　　试题来源：2020年注册会计师《会计》考试题库

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