2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习：资本结构

　　一、单项选择题

　　1、某公司年固定成本为100万元，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果年利息增加50万元，那么，联合杠杆系数将变为(　)。

　　A、3

　　B、6

　　C、5

　　D、4

　　2、判断弱式有效的标志是(　)。

　　A、有关证券的历史资料(如价格、交易量等)会对证券价格变动产生影响

　　B、有关证券的历史资料(如价格、交易量等)对证券的现在和未来价格变动没有任何影响

　　C、现有股票市价能否充分反映所有公开可得信息

　　D、无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息

　　3、某投资机构对某国股票市场进行了调查，发现该市场上股票的价格不仅可以反映历史信息，而且还能反映所有的公开信息，说明此市场是(　)。

　　A、弱式有效市场

　　B、半强式有效市场

　　C、强式有效市场

　　D、无效市场

　　4、通常情况下，下列企业中，财务困境成本最高的是(　)。

　　A、汽车制造企业

　　B、软件开发企业

　　C、石油开采企业

　　D、日用品生产企业

　　5、某企业2012年的边际贡献总额为100万元，固定成本为50万元，利息为10万元。若预计2013年的销售额增长20%，则2013年的息税前利润为(　)万元。

　　A、75

　　B、60

　　C、70

　　D、62.5

　　6、若某一企业的经营处于盈亏临界状态，则下列相关表述中，错误的是(　)。

　　A、此时销售额正处于销售收入线与总成本线的交点

　　B、此时的经营杠杆系数趋近于无穷小

　　C、此时的销售息税前利润率等于零

　　D、此时的边际贡献等于固定成本

　　7、甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是(　)。

　　A、当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B、当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C、当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

　　D、当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　8、某公司有负债的股权资本成本为20%，债务税前资本成本为6%，以市值计算的债务与企业价值的比为1：3。若公司目前处于免税期，则无负债企业的权益资本成本为(　)。

　　A、15.33%

　　B、16.5%

　　C、27%

　　D、21.2%

　　9、下列各项中，不属于MM理论的假设条件的是(　)。

　　A、经营风险可以用息税前利润的方差来衡量

　　B、投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的

　　C、在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同

　　D、全部现金流是永续增长的

　　10、某公司20×1年平均负债为1000万元，负债的平均利率为10%，资本化利息为20万元，20×2年财务杠杆系数为2，则该公司20×1年的利息保障倍数为(　)。

　　A、2

　　B、3

　　C、1.67

　　D、6

　　11、某公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为1.8，该公司目前每股收益为1.5元，若使销售额增加一倍，则每股收益将增长(　)元。

　　A、4.05

　　B、1.5

　　C、2.7

　　D、3.3

　　12、企业需要筹集资金1000万元，有以下三种筹资方案可供选择：方案一，长期借款500万元，利率6%;发行普通股500万元，资本成本为15%。方案二，发行长期债券400万元，资本成本为5.5%;发行普通股600万元，资本成本为15%。方案三，长期借款400万元，利率6%;发行长期债券200万元，资本成本为5%;发行普通股400万元，资本成本为16%。该企业所得税税率为25%。则采用资本成本比较法确定的最优资本结构是(　)。

　　A、方案一

　　B、方案二

　　C、方案三

　　D、方案一或方案二

　　试题来源：2020年注册会计师《财务成本管理》考试题库

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