2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：期权价值评估

　　一、单项选择题

　　1、对于欧式期权，下列说法正确的是(　)。

　　A、股票价格上升，看涨期权的价值降低

　　B、执行价格越大，看涨期权价值越高

　　C、到期期限越长，欧式期权的价格越大

　　D、期权有效期内预计发放的红利越多，看跌期权价值增加

　　2、同时售出甲股票的1股看涨期权和1股看跌期权，执行价格均为50元，到期日相同，看涨期权的价格为5元，看跌期权的价格为4元。如果到期日的股票价格为48元，该投资组合的净收益是(　)元。

　　A、5

　　B、7

　　C、9

　　D、11

　　3、下列关于抛补性看涨期权的表述中，不正确的是(　)。

　　A、抛补性看涨期权就是股票加空头看涨期权组合

　　B、出售抛补的看涨期权是机构投资者常用的投资策略

　　C、当股价大于执行价格，执行价格等于购买价格时，抛补性看涨期权的净收益为期权价格

　　D、当股价小于执行价格时，抛补性看涨期权的净收入为执行价格，净损失为期权价格

　　4、有一标的资产为股票的欧式看涨期权，标的股票执行价格为25元，1年后到期，期权价格为2元，若到期日股票市价为30元，则下列计算错误的是(　)。

　　A、空头期权到期日价值为-5元

　　B、多头期权到期日价值5元

　　C、买方期权净损益为3元

　　D、卖方期权净损益为-2元

　　5、某股票现在的市价为10元，有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为10.7元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升25%，或者下降20%。无风险报酬率为6%，则根据复制组合原理，该期权价值是(　)元。

　　A、3.2

　　B、0

　　C、1.8

　　D、0.89

　　6、下列关于二叉树模型的表述中，错误的是(　)。

　　A、二叉树模型是一种近似的方法

　　B、将到期时间划分为不同的期数，所得出的结果是不相同的

　　C、期数越多，计算结果与布莱克—斯科尔斯定价模型的计算结果越接近

　　D、二叉树模型和布莱克—斯科尔斯定价模型二者之间不存在内在的联系

　　7、某投资人觉得单独投资股票风险很大，但是又看好股价的上涨趋势，此时该投资人最适合采用的投资策略是(　)。

　　A、保护性看跌期权

　　B、抛补性看涨期权

　　C、多头对敲

　　D、空头对敲

　　8、下列关于期权投资策略的表述中，正确的是(　)。

　　A、保护性看跌期权可以锁定最低净收入和最低净损益，但不改变净损益的预期值

　　B、抛补性看涨期权可以锁定最低净收入和最低净损益，是机构投资者常用的投资策略

　　C、多头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最坏的结果是损失期权的购买成本

　　D、空头对敲组合策略可以锁定最低净收入和最低净损益，其最低收益是期权收取的期权费

　　9、下列关于期权的说法中，不正确的是(　)。

　　A、对于看涨期权来说，现行资产价格高于执行价格时，其内在价值为现行价格与执行价格的差额

　　B、对于看涨期权来说，现行资产价格低于执行价格时，其内在价值为零

　　C、如果一份看涨期权处于折价状态，则不可能按照正的价格出售

　　D、期权的时间价值是时间带来的“波动的价值”

　　10、某人售出1股执行价格为100元，1年后到期的ABC公司股票的看跌期权。如果1年后该股票的市场价格为80元，则该期权的到期日价值为(　)元。

　　A、20

　　B、-20

　　C、180

　　D、0

　　11、ABC公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为70元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为14.8元。如果无风险有效年报酬率为8%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为(　)元。

　　A、63.65

　　B、63.60

　　C、62.88

　　D、62.80

　　12、现在是2011年3月31日，已知2009年1月1日发行的面值1000元、期限为3年、票面利率为5%、复利计息、到期一次还本付息的政府债券的价格为1100元，则该政府债券的连续复利率为(　)。

　　A、3.25%

　　B、8.86%

　　C、6.81%

　　D、10.22%