2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：债券、股票价值评估

　　一、单项选择题

　　1、下列关于债券分类的说法中，不正确的是(　)。

　　A、一般来讲，可转换债券的利率要高于不可转换债券

　　B、上市债券信用度高，且变现速度快，故而容易吸引投资者

　　C、公司债券有拖欠风险，不同的公司债券拖欠风险有很大差别。拖欠风险越大，债券的利率越高

　　D、没有特定财产作为抵押，凭信用发行的债券为信用债券

　　2、某公司发行面值为100元的五年期债券，债券票面利率为5%，每季度付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为5%并保持不变，以下说法中正确的是(　)。

　　A、债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B、债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值

　　C、债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

　　D、债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动

　　3、某债券的期限为5年，票面利率为8%，发行日为2010年4月1日，到期日为2015年3月31日，债券面值为1000元，市场利率为10%，每半年支付一次利息(9月末和3月末支付)，下列关于该债券2011年6月末价值的表达式中正确的是(　)。

　　A、[40×(P/A，5%，8)+1000×(P/F，5%，8)]×(P/F，5%，1/2)

　　B、[40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)

　　C、[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，2.5%，1)

　　D、[40+40×(P/A，5%，7)+1000×(P/F，5%，7)]×(P/F，5%，1/2)

　　4、A公司发行优先股，按季度永久支付优先股股利，每季度每股支付的优先股股利为4元，优先股年报价资本成本率为8%，则每股优先股价值为(　)元。

　　A、200

　　B、50

　　C、194.18

　　D、160

　　5、以下有关优先股估值的说法中，错误的是(　)。

　　A、优先股采用固定股息率时，可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　B、优先股采用浮动股息率时，可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　C、优先股采用浮动股息率时，不可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　D、无论优先股采用固定股息率还是浮动股息率，都可以采用股利的现金流量折现模型估值

　　6、对于每间隔一段时间支付一次利息的债券而言，下列说法中不正确的是(　)。

　　A、债券付息期长短对平价出售债券价值没有影响

　　B、随着到期日的临近，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　C、如果等风险投资的必要报酬率高于票面利率，其他条件相同，则偿还期限长的债券价值高

　　D、如果是折价出售，其他条件不变，则债券付息频率越高，债券价值越低

　　7、以下有关优先股股东表决权恢复的说法中，不正确的是(　)。

　　A、公司连续3个会计年度未按约定支付优先股股息则优先股股东表决权恢复

　　B、公司累计3个会计年度未按约定支付优先股股息则优先股股东表决权恢复

　　C、股息可累积到下一会计年度的优先股，表决权恢复直至公司全额支付所欠股息

　　D、股息不可累积的优先股，表决权恢复直至公司全额支付当年股息

　　8、投资者王某计划购进DL公司股票，已知目前的市价为50元/股，经了解，今年该公司已发放股利1元/股，公司近五年股利平均增长率为20%，预计一年后其市场价格将达到80元时售出，王某购进了2000股。该投资者预计的股利收益率为(　)。

　　A、22.4%

　　B、21%

　　C、2.4%

　　D、62.4%

　　9、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为(　)元。

　　A、11%和21%

　　B、10%和20%

　　C、14%和21%

　　D、12%和20%

　　10、某股票为股利固定增长的股票，近期支付的股利为1.5元/股，年股利增长率为8%。若无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为13%，而该股票的贝塔系数为1.2，则该股票的内在价值为(　)元。

　　A、25.68

　　B、22.73

　　C、26.32

　　D、24.55

　　11、假定某投资者准备购买B公司的股票，要求达到12%的收益率，该公司今年每股股利0.6元，预计B公司未来3年股利以15%的速度高速成长，而后以9%的速度转入正常的增长阶段。则B公司每股股票价值为(　)元。已知：(P/F，12%，1)=0.8929，(P/F，12%，2)=0.7972，(P/F，12%，3)=0.7118

　　A、21.53

　　B、28.86

　　C、25.50

　　D、24.82