2020注册会计师《财务成本管理》知识点习题：资本成本

　　一 、单项选择题

　　1、

　　下列关于资本成本的说法中，不正确的是( )

　　A、资本成本可以视为项目投资或使用资本的机会成本

　　B、资本成本是公司取得资本使用权的代价

　　C、公司的资本成本是公司投资人要求的必要报酬率

　　D、资本成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价

　　2、

　　下列有关公司资本成本用途的表述，正确的是( )

　　A、投资决策的核心问题是决定资本结构

　　B、加权平均资本成本可以指导资本结构决策

　　C、评估项目价值时，会使用公司的资本成本作为项目现金流量的折现率

　　D、资本成本是投资人要求的实际报酬率

　　3、

　　下列有关资本成本的影响因素的表述中，正确的是( )

　　A、利率与公司资本成本反方向变化

　　B、利率与公司价值反方向变化

　　C、税率对公司债务资本成本、权益资本成本均有影响

　　D、公司将固定股利政策更改为剩余股利政策，权益资本成本上升

　　4、

　　下列各项会导致公司加权平均资本成本下降的是( )

　　A、市场利率上升

　　B、股票市场风险溢价上升

　　C、增加债务的比重

　　D、向高于现有资产风险的新项目大量投资

　　5、

　　公司采用风险调整法计算公司税前债务成本，其中企业信用风险补偿率是指( )

　　A、信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率

　　B、政府债券的市场回报率

　　C、与上市公司债券同期的长期政府债券到期收益率

　　D、信用级别与本公司相同的上市公司债券到期收益率减与其同期的长期政府债券到期收益率

　　6、

　　在计算税前债务成本时，下列选项中，属于可比公司具备的条件是( )

　　A、与目标公司处于同一行业，具有类似的商业模式

　　B、与目标公司信用级别一致

　　C、与目标公司规模一致

　　D、与目标公司的财务状况一致

　　7、

　　在运用财务比率法时，通常会涉及到( )

　　A、债券收益加风险溢价法

　　B、到期收益率法

　　C、可比公司法

　　D、风险调整法

　　8、

　　某公司折价发行10年期，票面年利率10%，分期付息、到期一次还本的公司债券，该公司适用的所得税税率为25%，在不考虑筹资费的前提下，则其税后资本成本( )

　　A、大于7.5%

　　B、小于7.5%

　　C、等于6%

　　D、小于6%

　　9、

　　若目前10年期政府债券的市场回报率为5%，甲公司为A级企业，拟发行10年期债券，目前市场上市交易的A级企业债券有一家E公司，其债券的利率为8%，具有同样到期日的国债利率为4.5%，所得税税率为25%，则按照风险调整法甲公司债券的税后成本为( )

　　A、6.9%

　　B、8.5%

　　C、6.375%

　　D、5.6%

　　10、

　　ADF公司目前的资产负债率为40%，权益资本全部为发行普通股筹集资本。市场无风险名义利率为5%，无风险实际利率为3.5%。ADF公司β资产为0.7851，市场平均收益率为12.6%，不考虑所得税，则该公司普通股资本成本为( )

　　A、13.11%

　　B、8.6%

　　C、14.96%

　　D、17.32%

　　11、

　　下列有关资本成本计算中，无风险利率的选择，说法正确的是( )

　　A、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率

　　B、债务资本成本计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率

　　C、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用五年期政府债券利率

　　D、权益资本成本的计算中，无风险利率通常选用同期的长期政府债券利率

　　12、

　　市场的无风险利率是4%，某公司普通股β值是1.2，平均风险股票报酬率是12%，则普通股的成本是( )

　　A、18.4%

　　B、16%

　　C、13.6%

　　D、12%

　　13、

　　存在通货膨胀的情况下，下列表述正确的是( )

　　A、消除了通货膨胀影响的现金流量称为名义现金流量

　　B、1+r实际=(1+r名义)(1+通货膨胀率)

　　C、实际现金流量=名义现金流量×(1+通货膨胀率)n

　　D、名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现

　　14、

　　估计权益市场收益率时，关于时间跨度的选择下列表述正确的是( )

　　A、选择经济繁荣的时期

　　B、选择经济衰退的时期

　　C、选择较长的时间跨度

　　D、选择较短的时间跨度

　　15、

　　某股票为固定增长股票，其增长率为2%，刚刚支付的每股股利为3元。假定目前国库券收益率为4%，平均风险股票的必要收益率为15%，而该股票的β值为0.8，则该股票的价值为( )元

　　A、27.78

　　B、24.53

　　C、26.58

　　D、28.33