2020年注册会计师《财务成本管理》考点练习题十七

　　【例题·单选题】某公司有A、B、C、D四个投资项目可供选择，其中A与D是互斥项目，有关资料

　　如果项目总投资限定为60万元，则最优的投资组合是(　)。

　　A.A+C+D

　　B.A+B+C

　　C.A+B+C+D

　　D.B+C+D

　　『正确答案』B

　　『答案解析』因为A与D是互斥项目，不能并存，所以A、C选项不正确;选项D的原始投资总额超过项目总投资额60万元，所以不正确。正确答案为B选项。

　　【例题·多选题】某公司正在讨论投产一种新产品的方案，你认为属于该项目应该考虑的现金流量的有(　)。

　　A.新产品需要占用营运资金100万元

　　B.两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元

　　C.新产品销售使公司同类产品收入减少100万元

　　D.动用为其他产品储存的原材料150万元

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』新产品需要占用营运资金100万元属于项目的现金流出，应该考虑，选项A是答案;两年前为是否投产该产品发生的市场调研费用10万元，属于沉没成本，与现在的决策无关，选项B不是答案;新产品销售使公司同类产品收入减少100万元，属于挤出效应，应该考虑，选项C是答案;动用为其他产品储存的原材料150万元，属于机会成本，应该考虑，选项D是答案。

　　【例题·多选题】某公司正在开会讨论是否投产一种新产品，对以下收支发生争论。你认为不应列入该项目评价的现金流量有(　)。

　　A.新产品投产需要占用营运资金80万元，它们可在公司现有周转资金中解决，不需要另外筹集

　　B.该项目利用现有未充分利用的厂房和设备，如将该设备出租可获收益200万元，但公司规定不得将生产设备出租，以防止对本公司产品形成竞争

　　C.新产品销售会使本公司同类产品减少收益100万元，如果本公司不经营此产品，竞争对手也会推出此新产品

　　D.动用为其它产品储存的原料约200万元

　　『正确答案』BC

　　『答案解析』B所述现金流量无论方案采纳与否，流量均不存在，而C所述现金流量无论方案采纳与否，流量均存在，所以B、C均为非相关现金流量。

　　【例题·单选题】年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以50000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计净残值率为10%;目前变价净收入为15000元，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是(　)。

　　A.减少1000元

　　B.增加1000元

　　C.增加15250元

　　D.增加14750元

　　『正确答案』D

　　【例题·单选题】某项目生产经营期5年，设备原值200万元，预计净残值收入5万元，税法规定折旧年限4年，税法预计净残值8万元，直线法折旧，所得税税率25%，项目初始垫支营运资金2万元。则该项目终结点现金净流量为(　)万元。

　　A.5.75

　　B.6.25

　　C.7

　　D.7.75

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于税法规定的折旧年限是4年，生产经营期是5年，因此在第五年末设备的账面就是税法的残值8万元，预计净残值收入5万元，产生变现损失，变现损失抵税=(8-5)×25%=0.75(万元)，项目终结点现金净流量=5+0.75+2=7.75(万元)。

　　【例题·计算分析题】甲公司因生产经营需要将办公场所由市区搬到了郊区。新办公场所附近正在建一条地铁，可于10个月后开通。为了改善员工通勤条件，甲公司计划在地铁开通之前为员工开设班车，行政部门提出了自己购买和租赁两个方案。有关资料如下：

　　(1)如果自己购买，甲公司需要购买一辆大客车，购置成本300000元。根据税法规定，大客车按直线法计提折旧，折旧年限为5年，残值率为5%。10个月后大客车的变现价值预计为210000元。

　　甲公司需要雇佣一名司机，每月预计支出工资5500元。此外，每月预计还需支出油料费12000元、停车费1500元。假设大客车在月末购入并付款，次月初即可投入使用。工资、油料费、停车费均在每个月月末支付。

　　(2)如果租赁，汽车租赁公司可按甲公司的要求提供车辆及班车服务，甲公司每月需向租赁公司支付租金25000元，租金在每个月月末支付。

　　(3)甲公司的企业所得税税率为25%，公司的月资本成本为1%。

　　要求：

　　(1)计算购买方案的每月折旧抵税额、每月税后付现费用、10个月后大客车的变现净流入。

　　(2)计算购买方案的税后平均月成本，判断甲公司应当选择购买方案还是租赁方案并说明理由。

　　『正确答案』

　　(1)大客车每月折旧额

　　=300000×(1-5%)/(5×12)=4750(元)

　　每月折旧抵税额=4750×25%=1187.5(元)

　　每月税后付现费用

　　=(5500+12000+1500)×(1-25%)=14250(元)

　　10个月后大客车账面价值=300000-4750×10=252500(元)

　　10个月后大客车的变现净流入

　　=210000-(210000-252500)×25%=220625(元)

　　(2)税后平均月成本=300000÷(P/A，1%，10)-1187.5+14250-220625÷(F/A，1%，10)=300000÷9.4713-1187.5+14250-220625÷10.4622=23649.32(元)

　　租赁方案的税后月租金=25000×(1-25%)=18750(元)

　　租赁方案的税后月租金小于购买方案的税后平均月成本，选择租赁方案。

　　或者：

　　购买方案的税前平均月成本=23649.32/(1-25%)=31532.43(元)

　　由于租赁方案的月租金小于购买方案的税前平均月成本，应当选择租赁方案。