2020年注册会计师《财务成本管理》强化习题及答案15_第2页

　　【单选题】实施股票分割和股票股利产生的效果相似，它们都会(　)。

　　A.降低股票每股面值

　　B.降低股票每股价格

　　C.减少股东权益总额

　　D.改变股东权益结构

　　『正确答案』B

　　『答案解析』实施股票股利和股票分割，都会导致普通股股数增加，进而降低股票每股市价。发放股票股利不会降低股票每股面值，实施股票股利和股票分割都不会减少股东权益总额，实施股票分割不会改变股东权益结构。

　　【单选题】下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中，不正确的是(　)。

　　A.对公司来讲，实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价，从而吸引更多的投资者

　　B.股票回购减少了公司自由现金流，起到了降低管理层代理成本的作用

　　C.在公司股价上涨幅度不大时，可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内

　　D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的

　　『正确答案』C

　　『答案解析』在公司股价上涨幅度不大时，往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内，所以选项C的说法不正确。

　　【多选题】下列关于发放股票股利和股票分割的说法正确的有(　)。

　　A.都不会对公司股东权益总额产生影响

　　B.都会导致股数增加

　　C.都会导致每股面额降低

　　D.都可以达到降低股价的目的

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』发放股票股利对于每股面额不会产生影响，股票分割会导致每股面额的降低，所以选项C错误。

　　【单选题】 B公司的资本目前全部由发行普通股取得，息税前利润为500000元，普通股股数为200000股，所得税税率为40%。B公司准备按7%的利率发行债券900000元，用发行债券所得资金，以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股，则回购股票后该公司的每股收益为(　)元。

　　A.1.5 　　B.1.87

　　C.2.5 　　D.1.2

　　『正确答案』B

　　『答案解析』回购股票股数=900000/15=60000(股);回购股票后每股收益=(500000-900000×7%)×(1-40%)/(200000-60000)=1.87(元)

　　【多选题】甲公司盈利稳定，有多余现金，拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。在其他条件不变的情况下，股票回购产生的影响(　)。

　　A.每股面额下降

　　B.资本结构变化

　　C.每股收益提高

　　D.自由现金流量减少

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』股票回购利用企业多余现金回购企业股票，减少了企业的自由现金流量，同时减少企业外部流通股的数量，减少企业的股东权益，因此选项B、D正确;企业外部流通股的数量减少，净收益不变，因此每股收益增加，选项C正确;股票回购不影响每股面值，选项A错误。

　　【多选题】下列各项中，有可能导致公司采取高股利政策的有(　)。

　　A.股东出于稳定收入考虑

　　B.处于成长中的公司

　　C.处于经营收缩的公司

　　D.资产流动性强的公司

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』股东出于稳定收入考虑，希望多发股利，是采用高股利政策的，所以选项A是答案;处于成长中的公司，是有着比较好的投资机会的，这样是希望少发股利的，所以选项B不是答案。处于经营收缩的公司，没有好的投资项目，可以多发放股利，所以选项C是答案。资产流动性强的公司，可以多发股利，所以选项D是答案。

　　【计算分析题】某公司成立于2003年1月1日，2003年度实现的净利润为1000万元，分配现金股利550万元。2004年实现的净利润为900万元。2005年计划增加投资，所需资金为700万元。假定公司目标资本结构为自有资金占60%，借入资金占40%。

　　要求：

　　(1)在保持目标资本结构的前提下，计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。

　　在保持目标资本结构的前提下：

　　2005年投资方案所需的自有资金额=700×60%=420(万元)

　　2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×40%=280(万元)

　　要求：

　　(2)在保持目标资本结构的前提下，如果公司执行剩余股利政策。计算2004年度应分配的现金股利。

　　如果公司执行剩余股利政策：

　　2004年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额=900-420=480(万元)

　　要求：

　　(3)在不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利政策，计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。

　　如果公司执行固定股利政策：

　　2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利

　　可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)

　　2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)

　　要求：

　　(4)不考虑目标资本结构的前提下，如果公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。

　　如果公司执行固定股利支付率政策：

　　该公司的股利支付率=550/1000×100%=55%

　　2004年度应分配的现金股利= 900×55%=495(万元)

　　要求：

　　(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难，只能从内部筹资，2003年的利润留存已经指定用途，不考虑目标资本结构，计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。

　　因为公司只能从内部筹资

　　则2005年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元

　　所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)