2020年注册会计师《财务成本管理》强化习题及答案3

　　一、单项选择题

　　1、某公司5年前发行了面值为1000元、利率为10%、期限为15年的长期债券，每半年付息一次，目前市价为950元，公司所得税税率为25%，假设债券半年的税前资本成本为i，则正确的表达式是(　)。

　　A、1000×5%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　B、1000×10%×(P/A，i，10)+1000×(P/F，i，10)=950

　　C、1000×5%×(P/A，i，20)+1000×(P/F，i，20)=950

　　D、1000×10%×(P/A，i，5)+1000×(P/F，i，5)=950

　　2、下列方法中，不属于税前债务成本估计方法的是(　)。

　　A、到期收益率法

　　B、可比公司法

　　C、债券收益率风险调整模型

　　D、风险调整法

　　3、下列说法中，不正确的是(　)。

　　A、在估计债务成本时，要注意区分债务的历史成本和未来成本

　　B、现有债务的历史成本，对于未来的决策来说是不相关的沉没成本

　　C、在实务中，往往把债务的期望收益率作为债务成本

　　D、计算资本成本的主要目的是用于资本预算

　　4、下列各项中，属于影响资本成本的外部因素的是(　)。

　　A、资本结构

　　B、税率

　　C、股利政策

　　D、投资政策

　　5、影响资本成本的内部因素不包括(　)。

　　A、市场风险溢价

　　B、资本结构

　　C、股利政策

　　D、投资政策

　　6、某企业预计的资本结构中，债务资本比重为30%，债务税前资本成本为8%。目前市场上的无风险报酬率为5%，市场上所有股票的平均风险收益率为6%，公司股票的β系数为0.8，所得税税率为25%，则加权平均资本成本为(　)。

　　A、8.66%

　　B、9.26%

　　C、6.32%

　　D、5.72%

　　7、某公司适用的所得税税率为50%，打算发行总面值为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%的债券，预计该债券发行价为1075.3854万元，则债券税后资本成本为(　)。

　　A、8%

　　B、9%

　　C、4.5%

　　D、10%

　　8、下列关于普通股成本估计的说法中，不正确的是(　)。

　　A、应当选择上市交易的政府长期债券的票面利率作为无风报酬率的代表

　　B、实务中，一般情况下使用含通胀名义的无风险报酬率计算资本成本

　　C、估计贝塔值时，如果公司风险特征无重大变化，可以采用5年或更长的预测期长度

　　D、三种增长率的估计方法中，采用分析师的预测增长率可能是最好的方法

　　9、ABC公司采用股利增长模型计算普通股资本成本。已知2010年末至2014年末的股利支付情况分别为0.16元/股、0.19元/股、0.20元/股、0.22元/股和0.25元/股，股票目前的市价为40元，若按几何平均数计算确定股利增长率，则股票的资本成本为(　)。

　　A、10.65%

　　B、11.20%

　　C、11.92%

　　D、12.50%

　　10、某企业希望在筹资计划中确定期望的加权平均资本成本，为此需要计算个别资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的权重是(　)。

　　A、账面价值权重

　　B、实际市场价值权重

　　C、采用按预计账面价值计量的目标资本结构作为权重

　　D、采用按照实际市场价值计量的目标资本结构作为权数