2020年注册会计师考试《财务成本管理》备考练习（九）

　　【单项选择题】与激进型营运成本投资策略相比，适中型营运资本投资策略的(　)。

　　A.持有成本和短缺成本均较低

　　B.持有成本和短缺成本均较高

　　C.持有成本较高，短缺成本较低

　　D.持有成本较低，短缺成本较高

　　『正确答案』C

　　『答案解析』相比于激进型营运资本投资策略，适中型营运资本投资策略的流动资产/收入比率较高，所以持有成本较高，而短缺成本较低。

　　【多项选择题】甲公司的生产经营存在季节性，公司的稳定性流动资产为300万元，营业低谷时的易变现率为120%。下列各项说法中，正确的有(　)。

　　A.公司采用的是激进型筹资策略

　　B.波动性流动资产全部来源于短期资金

　　C.稳定性流动资产全部来源于长期资金

　　D.营业低谷时，公司有60万元的闲置资金

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』营业低谷时的易变现率大于1，表明公司采用的是保守型筹资策略，选项A错误;保守型筹资策略下，只有一部分波动性流动资产采用短期资金来源，另一部分波动性流动资产和全部稳定性流动资产，则由长期资金来源支持，选项B错误，选项C正确;营业低谷时，经营性流动资产全部为稳定性流动资产，易变现率为120%，表明长期资金来源满足了长期资产的资金需求后，仍比稳定性流动资产所需资金多出20%×300=60(万元)，即为闲置资金，选项D正确。

　　【多项选择题】与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时(　)。

　　A.资金成本较高

　　B.易变现率较高

　　C.举债和还债的频率较高

　　D.蒙受短期利率变动损失的风险较高

　　『正确答案』AB

　　『答案解析』与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，短期金融负债所占比重较小，所以，举债和还债的频率较低，同时蒙受短期利率变动损失的风险也较低。然而，另一方面，却会因长期负债资本成本高于短期金融负债的资本成本导致与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，资金成本较高。易变现率=(长期资金-长期资产)/经营性流动资产，与采用激进型营运资本筹资策略相比，企业采用保守型营运资本筹资策略时，长期资金较多，因此，易变现率较高。

　　【多项选择题】企业采用成本分析模式管理现金，在最佳现金持有量下，下列各项中正确的有(　)。

　　A.机会成本等于短缺成本

　　B.机会成本与管理成本之和最小

　　C.机会成本与短缺成本之和最小

　　D.机会成本等于管理成本

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在成本分析模式下，机会成本、管理成本、短缺成本之和最小的现金持有量是最佳现金持有量。管理成本是一种固定成本，与现金持有量之间无明显的比例关系，因此机会成本和短缺成本之和最小时的现金持有量为最佳现金持有量，此时机会成本等于短缺成本。

　　【多项选择题】甲公司采用随机模式进行现金管理，确定最低现金持有量是10万元，现金返回线是40万元，下列操作中正确的有(　)。

　　A.当现金余额为50万元时，应用现金10万元买入有价证券

　　B.当现金余额为8万元时，应转让有价证券换回现金2万元

　　C.当现金余额为110万元时，应用现金70万元买入有价证券

　　D.当现金余额为80万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在随机模式下，如果现金量在控制的上下限之内，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金持有量回到现金返回线。本题中，现金持有量的上限H=3R-2L=3×40-2×10=100(万元)，现金持有量的下限为10万元，所以，如果现金量在10～100万元之间，不必进行现金与有价证券的转换，否则，应该进行现金与有价证券的转换，使得现金量回到40万元。由此可知，选项A和选项B的说法不正确，选项C和选项D的说法正确。

　　【单项选择题】甲公司只生产一种产品，每件产品的单价为5元，单价敏感系数为5。假定其他条件不变，甲公司盈亏平衡时的产品单价是(　)元。

　　A.3

　　B.3.5

　　C.4

　　D.4.5

　　『正确答案』C

　　『答案解析』盈亏平衡时利润下降的百分比为100%，由于单价敏感系数为5，所以，单价下降的百分比=100%/5=20%，即盈亏平衡时的产品单价=5×(1-20%)=4(元)。

　　【计算分析题】

　　甲公司是一家生物制药企业，研发出一种专利产品，生产该产品的项目已完成可行性分析，厂房建造和设备购置安装工作已完成，该产品将于2016年开始生产销售，目前，公司正对该项目进行盈亏平衡分析，相关资料如下：

　　(1)专利研发支出资本化金额为150万元，专利有效期10年，预计无残值;建造厂房使用的土地使用权，取得成本为500万元，使用年限50年，预计无残值，两种资产均采用直线法计提摊销。厂房建造成本400万元，折旧年限30年，预计净残值率为10%;设备购置成本200万元，折旧年限10年，预计净残值率为5%，两种资产均采用直线法计提折旧。

　　(2)该产品销售价格每瓶80元，销量每年可达10万瓶，每瓶材料成本20元、变动制造费用10元、包装成本3元。公司管理人员实行固定工资制，生产工人和销售人员实行基本工资加提成制，预计需要新增管理人员2人，每人每年固定工资7.5万元;新增生产工人25人，人均月基本工资1500元，生产计件工资每瓶2元;新增销售人员5人，人均月基本工资1500元，销售提成每瓶5元。每年新增其它费用：财产保险费4万元，广告费50万元，职工培训费10万元，其他固定费用11万元。

　　(3)假设年生产量等于年销售量。

　　要求：

　　(1)计算新产品的年固定成本总额和单位变动成本;

　　(2)计算新产品的盈亏平衡全年销售量、安全边际率和年息税前利润;

　　(3)计算该项目的经营杠杆系数。

　　『答案』

　　(1)年固定成本：(单位：万元)

　　单位变动成本：(单位：元/瓶)

　　(2)盈亏平衡全年销售量=200/(80-40)=5(万瓶)

　　安全边际率=(10-5)/10×100%=50%

　　年息税前利润=10×(80-40)-200=200(万元)

　　(3)经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润

　　=10×(80-40)/200=2

　　或者：经营杠杆系数=1/安全边际率=1/50%=2

　　【综合题】

　　甲公司是一家汽车制造企业，主营业务是制造和销售X、Y、Z三种型号汽车，相关资料如下：

　　资料一：X、Y、Z三种型号汽车的制造都需要通过一台生产设备，该设备是公司的关键限制资源，年加工能力4000小时，公司年固定成本总额3000万元，假设X、Y、Z三种型号的汽车均于生产当年销售，年初年末没有存货，预计2019年X、Y、Z三种型号汽车有关资料如下：

　　资料二：为满足市场需求，公司2019年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备，现有两种方案可供选择：

　　1.自行购置。借款5000万元购买设备，年利率8%，预计使用4年，每年年末支付维护费用50万元，4年后变现收入1200万元，税法规定，该设备按直线法计提折旧，折旧期限5年，5年后净残值率10%。

　　2.租赁。合同规定：租赁4年，租赁费4400万元，分4年每年年初支付1100万元，在租赁开始日首付，租赁手续费400万元，在租赁开始日一次性付清;租赁期满时设备所有权不转让，租赁公司承担设备维护修理费用，税前有担保借款利率8%，甲企业所得税税率为25%。

　　资料三：新增关键设备后，X型号汽车年生产能力增至1800辆，现有乙汽车销售公司向甲公司追加订货X型号汽车，报价为每辆车13万元。相关情况如下：

　　情景1：假设剩余生产能力无法转移，如果追加订货300辆，为满足生产需要，甲公司需另外支付年专属成本200万元。

　　情景2：假设剩余生产能力可以对外出租，年租金250万元，如果追加350辆，将冲减甲公司原正常销量50辆。

　　要求：

　　(1)根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算甲公司X、Y、Z三种型号汽车的生产安排的优先顺序和产量，在该生产安排下，税前营业利润总额是多少?

　　(2)根据资料二，分别计算两种方案考虑货币时间价值的平均年成本，判断甲公司应选择自行购置方案还是租赁方案。

　　(3)根据资料三，分别计算并分析两种情景下甲公司是否应该接受追加订单，并简要说明有闲置能力时产品定价的区间范围。

　　『答案』(1)X汽车单位工时边际贡献=(15-12)/3=1(万元)

　　Y汽车单位工时边际贡献=(12-8)/2=2(万元)

　　Z汽车单位工时边际贡献=(8-5)/1=3(万元)

　　根据单位工时边际贡献从大到小的顺序，应该优先安排生产Z汽车，其次是Y汽车，最后是X汽车。Z汽车产量为1000辆，Y汽车产量为600辆，X汽车产量=(4000-1000×1-600×2)/3=600(辆)。

　　税前营业利润总额=1000×(8-5)+600×(12-8)+600×(15-12)-3000=4200(万元)

　　(2)折现率=8%×(1-25%)=6%

　　①购买方案：

　　年折旧=5000×(1-10%)/5=900(万元)

　　第4年末残值变现净损失抵税

　　=[(5000-900×4)-1200]×25%=50(万元)

　　平均年成本=[5000+50×(1-25%)×(P/A，6%，4)-900×25%×(P/A，6%，4)-(1200+50)×(P/F，6%，4)]/(P/A，6%，4)

　　=[5000-900×25%×3.4651+50×(1-25%)×3.4651-(1200+50)×0.7921]/3.4651

　　=969.72(万元)

　　②租赁方案：

　　租赁期占租赁资产可使用年限的80%(4/5)，符合融资租赁的认定标准，租赁费不可税前扣除。

　　年折旧=(4400+400)×(1-10%)/5=864(万元)

　　第4年末账面价值抵税

　　=(4800-864×4)×25%=336(万元)

　　平均年成本=[400+1100×(P/A，6%，4)×(1+6%)-864×25%×(P/A，6%，4)-336×(P/F，6%，4)]/(P/A，6%，4)

　　=[400+1100×3.4651×(1+6%)-864×25%×3.4651-336×0.7921]/3.4651

　　=988.63(万元)

　　由于自行购置方案的平均年成本更低，所以，应该选择自行购置方案。

　　(3)第一种情况：

　　接受订单增加的利润=300×(13-12)-200=100(万元)，甲公司应该接受追加订单。

　　假设甲公司可接受的追加订单的最低单价为P，则：300×(P-12)-200=0，解得：P=12.67(万元)，即追加订单的产品定价区间范围为12.67万元～15万元。

　　第二种情况：接受订单增加的利润=350×(13-12)-50×(15-12)-250=-50(万元)，甲公司不应该接受追加订单。

　　假设甲公司可接受的追加订单的最低单价为P，则：350×(P-12)-50×(15-12)-250=0，解得：P=13.14(万元)，即追加订单的产品定价区间范围为13.14万元～15万元。