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2019注册会计师《财务成本管理》密训试卷及答案（二）

来源：考试网 [2019年10月15日] 【大中小】

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　　一、单项选择题

　　1.在股东投资资本和债务价值不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是(　)。

　　A.利润最大化

　　B.每股收益最大化

　　C.每股股价最大化

　　D.公司价值最大化

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司价值=股东权益价值+债务价值，在债务价值不变的情况下，公司价值最大化意味着股东权益价值最大化;而在股东投资资本不变的情况下，股东权益价值最大化意味着股东财富最大化，因此，如果股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化能够体现股东财富最大化这一财务管理目标。

　　2.甲公司2017年经营资产销售百分比为70%，经营负债销售百分比为37%。假设甲公司2018年上述比率保持不变，采用内含增长方式支持销售增长，预计销售增长率为10%，预计股利支付率为70%，则预计2018年营业净利率为(　)。

　　A.4.29%

　　B.8%

　　C.10%

　　D.12.5%

　　『正确答案』C

　　『答案解析』0=70%-37%-(1+10%)/10%×预计营业净利率×(1-70%)，解得：预计营业净利率=10%。

　　3.有一项递延年金，前5年无流入，后8年每年年初流入100万元，则该递延年金的递延期为(　)期。

　　A.3

　　B.4

　　C.5

　　D.6

　　『正确答案』B

　　『答案解析』本题中，从第6年年初开始发生等额现金流入，由于第6年年初与第5年年末是同一个时点，所以，等同于第5年年末开始发生等额现金流入，因此，递延期=5-1=4(期)。

　　4.甲上市公司上年度的利润分配方案是每1股派发现金股利0.8元，预计今年每股股利为1.0元，明年每股股利1.2元，以后公司股利可以6%的速度稳定增长，股东要求的收益率为12%。假设资本市场完全有效，于股权登记日，甲公司股票的预期价格表达式为(　)。

　　A.0.8+1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，3)

　　B.1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，3)

　　C.1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，2)

　　D.0.8+1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，2)

　　『正确答案』D

　　『答案解析』股票的预期价格=未来股利的现值，今年以及以后各年的股利现值=1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，2)，由于股利支付日在股权登记日之后，所以，在股权登记日上年的股利还未收到，但是很快(几天内)就会收到，所以，对于上年的每股股利，不用复利折现，股权登记日甲公司股票的预期价格=0.8+1.0×(P/F，12%，1)+1.2×(P/F，12%，2)+1.2×(1+6%)/(12%-6%)×(P/F，12%，2)。

　　5.某股票现行价格为20元，以该股票为标的资产的欧式看涨期权和欧式看跌期权的执行价格均为24.96元，都在六个月后到期，年无风险利率为8%，如果看跌期权的价格为10元，看涨期权的价格应为(　)元。

　　A.6

　　B.6.89

　　C.13.11

　　D.14

　　『正确答案』A

　　『答案解析』根据平价定理：看涨期权价格C-看跌期权价格P=标的资产价格S-执行价格现值PV(X)。所以，看涨期权价格C=看跌期权价格P+标的资产价格S-执行价格现值PV(X)=10+20-24.96/(1+4%)=6(元)。

　　6.下列关于优序融资理论的说法中，错误的是(　)。

　　A.优序融资理论认为企业内部管理层通常要比外部投资者拥有更多更准的关于企业的信息

　　B.优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，首先选择内源融资

　　C.优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，最后选择债务融资

　　D.优序融资理论认为，当企业存在融资需求时，普通债券比可转换债券优先考虑

　　『正确答案』C

　　『答案解析』优序融资理论认为，在信息不对称和逆向选择的情况下，企业在筹集资本的过程中，遵循着先内源融资后外源融资的基本顺序。在需要外源融资时，按照风险程度的差异，优先考虑债务融资(先普通债券、后可转换债券)，不足时再考虑权益融资(先优先股、后普通股)，选项BD的说法正确，选项C的说法错误。优序融资理论是在信息不对称框架下研究资本结构的一个分析。这里的信息不对称，是指企业内部管理层通常要比外部投资者拥有更多更准的关于企业的信息，选项A的说法正确。

　　7.某企业在甲银行的周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%。2017年1月1日从银行借入600万元，7月1日归还了500万元，10月1日又借入400万元，如果借款年利率为6%，则企业2017年与该周转信贷协定有关的平均税前资本成本为(　)。

　　A.6%

　　B.6.61%

　　C.7.29%

　　D.7.9%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』根据题目资料可知：2017年1～6月份借款额为600万元，7～9月份借款额为100万元，10～12月份借款额为500万元。利息=600×6%×6/12+100×6%×3/12+500×6%×3/12=27(万元);承诺费=400×0.5%×6/12+900×0.5%×3/12+500×0.5%×3/12=2.75(万元)，利息和承诺费合计：27+2.75=29.75(万元)。2017年平均使用资金=600×6/12+100×3/12+500×3/12=450(万元)，平均税前资本成本=29.75/450×100%=6.61%。

　　8.甲企业使用同种原料生产联产品A和B，本月发生的联产品成本为511200元，联产品的产量为88000千克，联产品成本按照可变现净值法进行分配，其中：A产品可直接出售，售价为8.5元/千克;B产品需继续加工，加工成本为0.36元/千克，售价为7.2元/千克。A、B两种产品的产量比例为6∶5。则B产品的单位成本为(　)元/千克。

　　A.5.13

　　B.5.49

　　C.5.6

　　D.6.84

　　『正确答案』B

　　『答案解析』A产品产量=88000×6/(6+5)=48000(千克)，B产品产量=88000×5/(6+5)=40000(千克)，A产品可变现净值=48000×8.5=408000(元)，B产品可变现净值=40000×(7.2-0.36)=273600(元)，B产品分配的成本=511200×273600/(408000+273600)=205200(元)，B产品单位成本=205200/40000+0.36=5.49(元/千克)。

　　9.在标准成本系统中，广泛使用的是(　)。

　　A.理想标准成本

　　B.正常标准成本

　　C.现行标准成本

　　D.基本标准成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』在标准成本系统中，广泛使用正常的标准成本，它具有客观性和科学性、现实性、激励性、稳定性。

　　10.下列关于成本动因的说法中，正确的是(　)。

　　A.成本动因仅指产品成本的驱动因素

　　B.作业成本动因是引起作业成本增加的驱动因素

　　C.资源成本动因是产品成本增加的驱动因素

　　D.成本动因分为作业成本动因和资源成本动因

　　『正确答案』D

　　『答案解析』成本动因是指作业成本或产品成本的驱动因素，选项A错误;资源成本动因是引起作业成本增加的驱动因素，作业成本动因是产品成本增加的驱动因素，选项BC错误。

　　11.下列关于混合成本性态分析的说法中，错误的是(　)。

　　A.半变动成本可分解为固定成本和变动成本

　　B.延期变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本

　　C.阶梯式成本在一定业务量范围内为固定成本，当业务量超过一定限度，成本跳跃到新的水平时，以新的成本作为固定成本

　　D.混合成本不一定是线性成本

　　『正确答案』B

　　『答案解析』半变动成本是指在初始成本的基础上随业务量正比例增长的成本。延期变动成本是指在一定业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本，选项B的说法错误。

　　12.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，下季度收回货款30%，下下季度收回货款10%，预算年度期初应收票据及应收账款金额为28万元，其中包括上年第三季度销售形成的应收票据及应收账款4万元，上年第四季度销售形成的应收票据及应收账款24万元。预计下年第一季度的营业收入为600万元，则下年第一季度末的“应收票据及应收账款”金额为(　)万元。

　　A.240

　　B.246

　　C.264

　　D.280

　　『正确答案』B

　　『答案解析』第一季度末的“应收票据及应收账款”金额=上年第四季度营业收入×10%+第一季度营业收入×(1-60%);由于本季度销售有40%在本季度没有收回，全部计入下季度初的应收票据及应收账款中。因此，上年第四季度销售额的40%为24万元，上年第四季度销售额=24/40%=60(万元)，所以，第一季度末的“应收票据及应收账款”金额=60×10%+600×(1-60%)=246(万元)。

　　13.下列关于企业集权与分权的说法中，错误的是(　)。

　　A.集权和分权实际上是上级与下级在权力分配上的比重和协调问题

　　B.集权便于提高决策效率，容易实现目标的一致性

　　C.集权有利于企业长远发展

　　D.分权可能产生与企业整体目标不一致的委托—代理问题

　　『正确答案』C

　　『答案解析』集权的缺点是容易形成对高层管理者的个人崇拜，形成独裁，导致将来企业高管更替困难，影响企业长远发展。

　　14.下列关于成本中心业绩报告的说法中，错误的是(　)。

　　A.通常是按成本中心的各明细项目列示其预算数、实际数和成本差异数

　　B.应该自上而下编制

　　C.每一级的业绩报告，除最基层的以外，都应该包括本身的可控成本和下属部门转来的责任成本

　　D.成本中心的业绩考核指标通常为该成本中心的所有可控成本，即责任成本