2019注册会计师《财务成本管理》模拟试卷（一）

　　一、单项选择题(本题型共14小题，每小题1.5分，共21分。每小题均有一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案，用鼠标点击相应的选项)

　　1.传统杜邦财务分析体系的核心比率是(　)。

　　A.权益净利率

　　B.销售净利率

　　C.总资产周转率

　　D.权益乘数

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　　2.下列各项中，可能导致企业权益乘数降低的经济业务是(　)。

　　A.赊购原材料

　　B.用现金购买债券(不考虑手续费)

　　C.接受股东投资转入的固定资产

　　D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)

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　　二、多项选择题(本题型共12题，每小题2分，共24分。每小题均有多个正确答案，请从每小题的备选答案中选出你认为正确的答案，用鼠标点击相应的选项。每小题答案选择 正确的得分，不答、错答、漏答均不得分)

　　1.为了提高附认股权证债券投资人的报酬率，发行公司可以采取的措施有(　)。

　　A.降低执行价格

　　B.降低债券的市场利率

　　C.降低赎回保护期

　　D.提高债券的票面利率

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　　2.下列关于可转换债券的表述，正确的有(　)。

　　A.债券价值和转换价值中较低者，构成了底线价值

　　B.转换价值=股价×转换比例

　　C.在可转换债券的赎回保护期内，发行人可以赎回债券

　　D.可转换债券的市场价值不会低于底线价值

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　　三、计算分析题(本题型共5小题40分。其中一道小题可以选用中文或英文解答，请仔细阅读答题要求。如使用英文解答，须全部使用英文，答题正确的，增加5分。本题型最高得分为45分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不 需要列出计算过程)

　　1. 假设ABC公司股票目前的市场价格为24元，而在一年后的价格可能是35元和16元两种情况。现存在一份100股该种股票的看涨期权，期限是一年，执行价格为30元，一年以内公司不会派发股利，无风险利率为每年10%。 要求: (1)根据风险中性定理，计算一份该股票的看涨期权的价值。 (2)根据复制原理，计算一份该股票的看涨期权的价值。 (3)若目前一份100股该股票看涨期权的市场价格为306元，能否创建投资组合进行套利，如果能，应该如何创建该组合。

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　　2. 假设某公司股票现行市价为55.16元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60.78元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能:上升42.21%，或者下降29.68%。年无风险利率为4%. 求:利用风险中性原理所确定的期权价值为多少。

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　　四、综合题(本题共15分。涉及计算的，要求列出计算步骤，否则不得分，除非题目特别说明不需要列出计算过程)

　　1. 东宝钢铁公司现有一个投资机会，有关资料如下: (1)利用东方公司的技术生产汽车零件，并将零件出售给东方公司(东方公司是一个有代表性的汽车零件生产企业)，预计该项目需固定资产投资750万元，可以持续五年。会计部门估计每年固定成本为(不含折旧)40万元，变动成本是每件180元。按照税法规定，固定资产折旧采用直线法，折旧年限为5年，估计净残值为50万元。会计部门估计五年后该项目所需的固定资产变现净收入为8万元。营销部门估计各年销售量均为40000件，东方公司可以接受250元/件的价格。生产部门估计需要20万元的净营运资本投资; (2)东宝公司的资产负债率为50%，东方公司的β系数为1.1，资产负债率为30%; (3)东宝公司不打算改变当前的资本结构，税后债务资本成本为8%; (4)无风险资产报酬率为3.3%，市场组合的必要报酬率为9.3%，所得税税率为25%; 要求: (1)计算评价此项目使用的折现率; (2)计算此项目的净现值。 (3)假如预计的固定成本(不含折旧)和变动成本、固定资产变现净收入和单价只在±10%以内是准确的，计算A项目最好和最差情景下的净现值是多少? (4)假设最好和最差的概率分别为50%和10%，计算A项目净现值的方差和变异系数;

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