2019注册会计师《财务成本管理》备考模拟试题及答案（6）

　　【单选题】与普通合伙制企业相比，下列各项中，属于公司制企业缺点的是(　)。

　　A.承担无限责任

　　B.筹资渠道少

　　C.股权转移困难

　　D.存在代理问题

　　『正确答案』D

　　『答案解析』公司制企业的优点包括股权可以转让、无限存续和承担有限责任。其缺点包括双重课税(企业和个人所得税);组建成本高;存在代理问题。

　　【单选题】关于股东财富最大化的表述中，正确的是(　)。

　　A.回购股票可以增加股东财富

　　B.股东财富最大化等同于股价最大化

　　C.股东财富最大化等同于企业价值最大化

　　D.股东财富最大化用股东权益市场价值衡量

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业和股东之间的交易影响股价，但不影响股东财富。选项A不是答案。股东投资资本不变时，股东财富最大化等同于股价最大化，选项B不是答案。股东投资资本和债务价值不变时，股东财富最大化等同于企业价值最大化，选项C不是答案。

　　【单选题】在项目投资决策过程中采用的敏感性分析，体现的财务管理的基本理论是(　)。

　　A.价值评估理论

　　B.风险评估理论

　　C.现金流量理论

　　D.投资组合理论

　　『正确答案』B

　　『答案解析』敏感性分析是投资项目评价中常用的研究不确定性的方法，即分析不确定性因素对投资项目最终经济效果指标的影响及影响程度，属于风险评估范畴。

　　【单选题】下列金融资产中，收益与发行人的经营成果相关度高，持有人非常关心公司经营状况的是(　)。

　　A.浮动利率公司债券

　　B.固定利率公司债券

　　C.可转换债券

　　D.普通股

　　『正确答案』D

　　『答案解析』权益证券的收益与发行人的经营成果相关度高，持有人非常关心公司经营状况，普通股是权益证券，所以选项D是答案。

　　【单选题】如果资本市场是半强式有效市场，则该资本市场中股价反映信息的表述中，正确的是(　)。

　　A.反映公开信息和内部信息

　　B.反映历史信息和公开信息

　　C.反映历史信息和内部信息

　　D.反映历史信息、公开信息和内部信息

　　『正确答案』B

　　『答案解析』弱式有效市场中股价只反映历史信息，半强式有效市场中股价反映历史信息和公开信息，强式有效市场中股价反映历史信息、公开信息和内部信息。

　　【单选题】如果当前资本市场弱式有效，下列说法正确的是(　)。

　　A.投资者不能通过投资证券获取超额收益

　　B.投资者不能通过获取证券非公开信息进行投资获取超额收益

　　C.投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益

　　D.投资者不能通过分析证券公开信息进行投资获取超额收益

　　『正确答案』C

　　『答案解析』弱式有效资本市场，股价只反映历史信息的市场，所以投资者不能通过分析证券历史信息进行投资获取超额收益。

　　【多选题】金融市场的基本功能包括(　)。

　　A.资金融通

　　B.价格发现

　　C.风险分配

　　D.调节经济

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』金融市场基本功能有资金融通和风险分配;附带功能有价格发现、调节经济、节约信息成本。

　　【多选题】投资者不能通过对公开信息的分析来获得超额收益，由此可以判断该资本市场属于(　)。

　　A.无效市场

　　B.弱式有效市场

　　C.半强式有效市场

　　D.强式有效市场

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在半强式和强式有效市场中，公开信息已经反映于股票价格，即基本面分析是无用，无法获得超额收益，选项CD是答案。

　　【多选题】下列金融工具在货币市场中交易的有(　)。

　　A.股票

　　B.银行承兑汇票

　　C.期限为3个月的政府债券

　　D.期限为12个月的可转让定期存单

　　『正确答案』BCD

　　『答案解析』货币市场工具包括短期国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项BCD正确。

　　【多选题】一般情况下，下列与外部融资额的多少呈反方向变动的因素有(　)。

　　A.可动用金融资产

　　B.营业净利率

　　C.股利支付率

　　D.净经营资产周转次数

　　『正确答案』ABD

　　『答案解析』外部融资额=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-可动用金融资产-预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)。其中，经营资产销售百分比-经营负债销售百分比=净经营资产销售百分比=1/净经营资产周转次数，所以周转次数越多，外部融资额越少;可动用金融资产越多，外部融资越少;营业净利率越高，外部融资越少;股利支付率越高，外部融资额越大。

　　【多选题】某企业2018年可持续增长率6%，2019年不增发新股或回购股票，权益乘数和经营效率不变，预计股利支付率提高，则下列关于2019年增长率的说法中正确的有(　)。

　　A.实际增长率高于6%

　　B.可持续增长率高于6%

　　C.实际增长率低于6%

　　D.可持续增长率低于6%

　　『正确答案』CD

　　『答案解析』在不增发新股或回购股票时，某一年公式中营业净利率、总资产周转次数、权益乘数和利润留存率有一个或多个比率下降，则本年实际增长率低于上年可持续增长率，本年可持续增长率低于上年可持续增长率，本题中股利支付率提高，则利润留存率降低，所以本年的实际增长率和可持续增长率均低于上年可持续增长率。