2019注册会计师考试《财务成本管理》提分试题及答案（15）

　　一、单项选择题

　　1.如果资本市场弱式有效，下列说法中正确的是(　)。

　　A.投资者通过分析历史信息不能获得超额收益

　　B.内幕消息无用

　　C.投资者通过基本面分析不能获得超额收益

　　D.投资者利用非公开信息不能获得超额收益

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于在弱式有效资本市场上，股价只反映历史信息，所以，选项A的说法正确，选项B、C、D的说法不正确。

　　2.下列说法中，正确的是(　)。

　　A.长期融资租赁属于影响长期偿债能力的表外因素

　　B.现金流量利息保障倍数=现金流量净额/利息费用

　　C.由于经营活动现金流量净额是时期指标，为了保持口径一致，在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的平均数

　　D.影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力

　　『正确答案』D

　　『答案解析』融资租赁形成的负债会反映在资产负债表内，选项A的说法不正确;现金流量利息保障倍数=经营活动现金流量净额/利息费用，选项 B的说法不正确。一般来讲，现金流量比率中的流动负债采用的是期末数而非平均数，因为实际需要偿还的是期末金额，而非平均金额，所以选项C的说法不正确。由于账面上的应收款项未必都能收回变现，季节性的变化可能使报表上的应收款项金额不能反应平均水平，所以，影响速动比率可信性的重要因素是应收款项的变现能力，选项D的说法正确。

　　3.某企业2016年末的股东权益为2200万元，2016年的利润留存为200万元。该企业2017年经营效率和财务政策与上年相同，没有发行新股和回购股票。若2017年的净利润为550万元，则2017年股利支付额为(　)万元。

　　A.350　　B.200　　C.220　　D.330

　　『正确答案』D

　　『答案解析』根据“总资产周转率不变、权益乘数不变”可知，2017年股东权益增长率=销售收入增长率，又由于根据题意可知，2017年实现了可持续增长，所以，2017年销售增长率=2016年的可持续增长率=200/(2200-200)×100%=10%，即2017年股东权益增长率=10%，2017年股东权益增加=2200×10%=220(万元)。由于2017年没有发行新股和回购股票，所以，2017年股东权益增加=2017年利润留存，即：2017年利润留存=220万元，所以，2017股利支付额为=550-220=330(万元)。

　　4.关于债务资本成本的下列说法中，不正确的是(　)。

　　A.债务的资本成本低于权益筹资

　　B.作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，应该是现有债务的历史成本

　　C.在实务中，往往把债务的承诺收益率作为债务成本

　　D.通常只考虑长期债务，而忽略各种短期债务

　　『正确答案』B

　　『答案解析』作为投资决策和企业价值评估依据的债务资本成本，只能是未来借入新债务的成本。现有债务的历史成本，对于未来决策来说是不相关的沉没成本。

　　5.假设其他因素不变，随着到期日的临近，关于债券价值变动规律，下列说法不正确的是(　)。

　　A.如果是连续支付利息，溢价发行的债券价值直线下降

　　B.如果是分期支付利息，折价发行的债券价值波动上升，有可能高于债券面值

　　C.随着到期时间的缩短，折现率变动对债券价值的影响越来越小

　　D.如果是分期支付利息，溢价发行的债券价值波动下降，有可能低于债券面值

　　『正确答案』D

　　『答案解析』对于溢价发行的分期支付利息债券而言，在其他因素不变的情况下，发行后价值逐渐升高，在付息日由于割息导致价值下降(但是注意债券价值不会低于面值，因为每次割息之后的价值最低，而此时相当于重新发行债券，由于票面利率高于市场利率，所以，一定还是溢价发行，债券价值仍然高于面值)，然后又逐渐上升，总的趋势是波动下降，最终等于债券面值。

　　6.下列关于股票期权的说法中，不正确的是(　)。

　　A.股票期权的内在价值，是指股票期权立即执行产生的经济价值

　　B.时间溢价不可能小于0

　　C.即使处于实值状态也不一定被执行

　　D.如果其他因素不变，随着股价的上升，股票期权的价值也增加

　　『正确答案』D

　　『答案解析』如果其他因素不变，随着股价的上升，股票看跌期权的价值下降，因此选项D的说法不正确。

　　7.下列关于资本结构的理论的说法中，不正确的是(　)。

　　A.有税MM理论认为，资产负债率为100%时，企业价值最大

　　B.MM理论认为，权益资本成本随着债务资本比重的增加而增加

　　C.权衡理论是在代理理论的基础上发展形成的

　　D.优序融资理论认为当存在融资需求时，首先选择内源融资，其次选择债务融资，最后选择股权融资

　　『正确答案』C

　　『答案解析』按照权衡理论，有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税现值-财务困境成本现值;按照代理理论，有负债企业价值=无负债企业价值+利息抵税现值-财务困境成本现值-债务的代理成本现值+债务的代理收益现值，所以，代理理论是在权衡理论的基础上发展形成的，选项C的说法不正确。

　　8.相对于其他长期负债筹资而言，长期借款筹资的优点为(　)。

　　A.财务风险小　　　　B.限制条款少

　　C.信息披露成本低　　D.借款弹性好

　　『正确答案』D

　　『答案解析』相对于其他长期负债筹资而言，长期借款筹资的优点主要有：(1)筹资速度快;(2)借款弹性好。

　　9.在依据“5C”系统原理确定信用标准时，应掌握客户“能力”方面的信息，下列各项指标中最能反映客户“能力”的是(　)。

　　A.资产负债率　　B.杠杆贡献率　　C.现金比率　　D.权益净利率

　　『正确答案』C

　　『答案解析』“5C”系统是指评估顾客信用品质的五个方面，即品质、能力、资本、抵押和条件。其中“能力”指偿债能力，主要指企业流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，即短期偿债能力;只有选项C属于短期偿债能力的指标。

　　权益净利率

　　10.关于产品成本计算的分步法，下列说法中不正确的是(　)。

　　A.逐步结转分步法适用于大量大批连续式复杂生产的企业

　　B.逐步结转分步法能提供各个生产步骤的半成品成本资料，但是成本结转工作量较大

　　C.平行结转分步法能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，不需要成本还原

　　D.平行结转分步法下，每一生产步骤的生产费用也要在其完工产品与月末在产品之间进行分配，这里的在产品指的是每一生产步骤尚未加工完成的在产品

　　『正确答案』D

　　『答案解析』采用平行结转分步法，分配每一生产步骤的生产费用时，完工产品是指企业最终完工的产成品;这里的某步骤的在产品指的是广义在产品，是指该步骤尚未加工完成的在产品和该步骤已完工但尚未最终完工的产品。

　　11.通常有一个初始成本，一般不随业务量变动而变动;在这个基础上，成本总额随业务量变化而呈正比例变化，这样的成本属于(　)。

　　A.变动成本 B.阶梯式成本 C.延期变动成本 D.半变动成本

　　『正确答案』D

　　『答案解析』不要把半变动成本和延期变动成本混淆了。半变动成本和变动成本的区别是“起点不是0”，即初始成本固定，成本总额随业务量变化而呈正比例变化。延期变动成本的特征是“延期”，即业务量超过一定范围之后，成本总额才随业务量变化而呈正比例变化。

　　12.甲公司2016年初未分配利润-100万元，2016年实现净利润1500万元。公司计划2017年新增长期资本1000万元，目标资本结构(债务：权益)为2:3。法律规定，公司须按抵减年初累计亏损后的本年净利润10%提取公积金。若该公司采取剩余股利政策，应发放现金股利(　)万元。

　　A.1100　　B.800　　C.760　　D.900

　　『正确答案』D

　　『答案解析』目标资本结构中负债与股东权益比例是2:3，因此权益资本占全部资本的60%，应发放现金股利金额=1500-1000×60%=900(万元)。

　　13.下列关于资本市场线和证券市场线的说法中，不正确的是(　)。

　　A.资本市场线是根据资本资产定价模型画出来的

　　B.证券市场线描述的是在市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系

　　C.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界

　　D.投资者个人的风险偏好不影响资本市场线上的市场均衡点位置

　　『正确答案』A

　　『答案解析』证券市场线是根据资本资产定价模型画出来的，所以，选项A的说法不正确。关于选项B和选项C的说法参见教材104页;关于选项D解释如下：资本市场线中市场均衡点指的是切点M。市场均衡点代表唯一最有效的风险资产组合，个人的效用偏好与最佳风险资产组合相独立(或称相分离)。

　　14.甲企业采用作业成本法计算产品成本，每批产品生产后需要进行产品质量检验。假设对任何产品的每一批次进行质量检验所发生的成本相同，在对产品检验作业中心进行成本分配时，最适合采用的作业成本动因的是(　)。

　　A.产品品种　　B.产品批次　　C.产品数量　　D.每批产品数量

　　『正确答案』B

　　『答案解析』由于对任何产品的每一批次进行质量检验所发生的成本相同，所以，检验的“次数”就是检验作业的成本动因;由于每批产品生产后都需要进行产品质量检验，所以，检验次数等于产品批次。