2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习（15）

2018注册会计师考试财务成本管理备考模拟练习（15）

　　单选题

　　企业希望在筹资计划中确定未来的加权平均资本成本，为此需要计算个別资本占全部资本的比重。此时，最适宜采用的计算基础是( )。

　　A、目前的账面价值

　　B、目前的市场价值

　　C、预计的账面价值

　　D、目标市场价值

　　【正确答案】D

　　【答案解析】目标价值权数是指债券、股票以未来预计的目标市场价值确定权数。这种权数能体现未来的资本结构，而不是像账面价值权数和市场价值权数那样只反映过去和现在的资本结构，因此按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于公司评价未来的资本结构，所以选项D为本题答案。

　　单选题

　　下列各项中，属于货币市场工具的是( )。

　　A、优先股

　　B、可转换债券

　　C、银行长期贷款

　　D、银行承兑汇票

　　【正确答案】D

　　【答案解析】货币市场工具包括短期国债(在英美称国库券)、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等，所以选项D是答案。

　　多选题

　　如果资本市场半强式有效，投资者( )。

　　A、通过技术分析不能获得超额收益

　　B、运用估价模型不能获得超额收益

　　C、通过基本面分析不能获得超额收益

　　D、利用非公开信息不能获得超额收益

　　【正确答案】ABC

　　【答案解析】如果市场半强式有效，技术分析、基本分析和各种估价模型都是无效的。此时通过非公开信息(内部信息)是可以获得超额收益的。

　　单选题

　　某投资机构对某国股票市场进行了调查，发现该市场上股票的价格不仅可以反映历史信息，而且还能反映所有的公开信息，但通过内幕消息可以获得超额收益，说明此市场是( )。

　　A、弱式有效市场

　　B、半强式有效市场

　　C、强式有效市场

　　D、无效市场

　　【正确答案】B

　　【答案解析】法玛把资本市场分为三种有效程度：(1)弱式有效市场，指股价只反映历史信息的市场;(2)半强式有效市场，指价格不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的市场;(3)强式有效市场，指价格不仅能反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的市场。本题中，根据“通过内幕消息可以获得超额收益”可知，市场上股票的价格不能反映内部信息，所以，不是强有效式市场，而是半强式有效市场。

　　单选题

　　下列有关现金和现金流的表述中，不正确的是( )。

　　A、股东财富增加与减少，必须用现金来计量

　　B、现金净流量是一定期间现金流入量和现金流出量的差额

　　C、现金是流动性最强的资产

　　D、现金流量是公司收益的会计计量

　　【正确答案】D

　　【答案解析】净利润是公司收益的会计计量，选项D的说法错误。

　　单选题

　　某公司决定以利润最大化作为企业的财务管理目标，但是公司董事王某提出“今年200万元的利润和5年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的”，这句话体现出利润最大化财务管理目标的缺点是()。

　　A、没有考虑利润的取得时间

　　B、没有考虑风险问题

　　C、没有反映创造的利润与投入资本之间的关系

　　D、可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展

　　【正确答案】A

　　【答案解析】以利润最大化作为财务管理目标没有考虑利润的取得时间。比如，今年200万元的利润和5年以后同等数量的利润其实际价值是不一样的，5年间还会有时间价值的增加，而且这一数值会随着贴现率的不同而有所不同。

　　单选题

　　配股是上市公司股权再融资的一种方式。下列关于配股的说法中，正确的是( )。

　　A、配股价格一般采取网上竞价方式确定

　　B、配股价格低于市场价格，会减少原控股股东的财富

　　C、配股权是一种短期的看涨期权，其执行价格等于配股价格

　　D、配股权价值等于配股后股票价格减配股价格

　　【正确答案】C

　　【答案解析】配股一般采取网上定价发行的方式，所以选项A的说法不正确;配股价格低于市场价格时，如果所有的股东均参与配股，则原控股股东的财富不变，所以选项B的说法不正确;配股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时，原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。配股权是普通股股东的优惠权，实际上是一种短期的看涨期权，根据教材例题可知，其执行价格等于配股价格，所以选项C的说法正确;配股权价值等于配股后股票价格减配股价格的差额再除以购买一股新股所需的配股权数，所以选项D的说法不正确。

　　多选题

　　下列关于预付年金现值的说法中，正确的有( )。

　　A、预付年金现值与预付年金互为倒数

　　B、预付年金现值系数，等于普通年金现值系数的期数减1，系数加1

　　C、预付年金现值=普通年金现值×(1+i)

　　D、预付年金现值=普通年金现值/(1+i)

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】预付年金现值系数与预付年金系数和积并不是1，因此并不互为倒数，选项A不正确。预付年金现值=普通年金现值×(1+i)，选项D不正确。

　　单选题

　　王先生在某希望小学设立一笔奖学金，每年末能从银行取出2000元奖励三好学生，假设银行利率为4%，那么王先生现在应该一次性存入( )元。

　　A、80000

　　B、40000

　　C、50000

　　D、100000

　　【正确答案】C

　　【答案解析】永续年金现值=2000/4%=50000(元)

　　多选题

　　下列关于资本市场线的说法中，错误的有( )。

　　A、切点M点是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合

　　B、投资者个人对风险的态度会影响最佳风险资产组合

　　C、在M点的右侧将同时持有无风险资产和风险资产组合

　　D、直线的截距表示无风险报酬率

　　【正确答案】BC

　　【答案解析】当存在无风险资产并可按无风险利率自由借贷时，市场组合优于所有其他组合。对于不同风险偏好者来说，只要能以无风险利率自由借贷，他们都会选择市场组合M。这就是分离定理，它可以表述为最佳风险资产组合的确定独立于投资者的风险偏好。选项B的说法不正确。在M点的左侧将同持有无风险资产和风险资产组合，在M点的右侧将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M，所以选项C的说法不正确。