2018注册会计师考试《财务成本管理》基础提升练习及答案17_第3页

　　参考答案及解析：

　　一、单项选择题

　　1、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。,监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。

　　2、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 上年流通在外普通股的加权平均股数=100+30×6/12-20×3/12=110(万股)，普通股每股收益=(300-80×1)/110=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=36/2=18。

　　3、

　　【正确答案】 D

　　【答案解析】 资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差=(12%-6%)/15%=0.4。

　　4、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在计算加权平均资本成本时应采用按平均市场价值计量的目标资本结构作为权重。计算加权平均资本成本时，对于债务资本成本要使用税后的。所以，本题答案为5%×(1-25%)×40%+12%×10%+20%×50%=12.7%。

　　5、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 这里股利的支付是构成了永续年金的形式的，股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率，股票价格=股利/股票的期望报酬率，折现率越高，现值越低;折现率越低，现值越高，所以当股票市价高于股票价值时，股票的期望报酬率低于投资人要求的必要报酬率，本题答案为C。

　　6、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=50+6-12.6=43.4(元)。半年复利率=(1+6.09%)1/2-1=3%，执行价格=43.4×(1+3%)=44.70(元)。

　　7、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 甲方案的现值系数小于1，不可行;乙方案的内含报酬率9.5%小于资本成本10%，也不可行，所以排除A、B。丙方案净现值的等额年金=305/5.7590=52.96(万元)，大于丁方案净现值的等额年金51.68万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

　　8、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 配股除权价格=(10000×15+2000×12)/(10000+2000)=14.5(元/股)

　　因为每10股配2股，所以一股新股需要5股股票，每份股票的配股权价值=(14.5-12)/5=0.5(元)。

　　9、

　　【正确答案】 B

　　【答案解析】 在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只需支付引入所需款项(如购买资产货款)的一部分(通常为资产价值的20%-40%)，其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款人借入;资产出租后，出租人以收取的租金向贷款者还贷。所以，本题的答案为选项B。

　　10、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 第1道工序的在产品的总体完工程度=60×50%/150=20%，第2道工序的在产品的总体完工程度=(60+90×50%)/150=70%，月末在产品的约当产量=100×20%+180×70%=146(件)。

　　11、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(6000-500×10)×20/10=2000(元)。

　　12、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 延期变动成本是指在一定的业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成本为变动成本。所以，本题的答案应该为选项C。

　　13、

　　【正确答案】 A

　　【答案解析】 假设借入X万元，则6月份支付的利息=(100+X)×1%，则

　　X-55-(100+X)×1%≥20

　　X≥76.77(万元)

　　X为1万元的倍数

　　可得，X最小值为77，即应向银行借款的最低金额为77万元。

　　14、

　　【正确答案】 C

　　【答案解析】 根据题意可知，L=60000元，H=150000元，由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元)，因此，R=(150000+120000)/3=90000元，由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元，所以，投资于有价证券的金额为176000-90000=86000(元)。

　　二、多项选择题

　　1、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 自利行为原则的一个重要应用是“委托-代理理论”;另一个应用是“机会成本概念”。“优势互补”是比较优势原理的应用;“免费跟庄”是引导原则的应用

　　2、

　　【正确答案】 AD

　　【答案解析】 应收利息来源于债权性投资，属于金融资产;长期权益性投资是对其他企业经营活动的投资，因此属于经营性资产;非流动资产大部分是经营性资产，因此默认一年内到期的非流动资产属于经营资产;对于非金融企业，债券和其他带息的债权投资都是金融性资产。

　　3、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，所以选项A的说法不正确。选项B的说法仅仅适用于连续支付利息的债券，所以不正确。随着到期时间(距离到期日的时间间隔)的缩短，由于折现期间越来越短，所以，折现率(市场利率)变动对债券价值的影响越来越小，即选项C的说法正确。对于某债券而言，决定债券价值与债券面值差额的是有效年票面利率与有效年折现率的差额，在有效年票面利率不等于有效年折现率的情况下，利息支付频率越快(即m的数值越大)，有效年票面年利率与有效年折现率的差额越大，从而导致债券价值与债券面值差额越大，所以，溢价出售的债券，计息期越短(即利息支付频率越快)，债券价值越高于债券面值，即价值越大。选项D的说法正确

　　4、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 风险中性的投资者不需要额外的收益补偿其承担的风险，选项C的说法不正确

　　5、

　　【正确答案】 BCD

　　【答案解析】 根据有税MM理论，有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+风险报酬，而风险报酬=(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)×(1-T)×债务/权益，由于(1-T)小于1，所以，有税时有负债企业的权益资本成本比无税时的要小，选项B的说法不正确;考虑所得税时负债企业的加权平均资本成本=E/(E+D)KeL+D/(E+D)Kd(1-T)，因为债务资本成本本身低于权益资本成本，所以，有负债企业的加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，选项C、D的说法不正确

　　6、

　　【正确答案】 ABD

　　【答案解析】 每10股送2股，发放比例=2/10=20%，股数增加500×20%，股本应增加500×20%×1=100(万元)，按照市价计算股票股利的价格，则从未分配利润项目划转出的资金为500×20%×10=1000(万元)，资本公积增加=1000-100=900(万元)，因此选项C不正确

　　7、

　　【正确答案】 AB

　　【答案解析】 优先股发行后可以申请上市交易或转让，不设限售期，所以，选项A的说法不正确。从投资者来看，优先股投资的风险比债券大。当企业面临破产时，优先股的求偿权低于债权人。在公司财务困难的时候，债务利息会被优先支付，优先股股利则其次。因此，同一公司的优先股股东的必要报酬率比债权人高，所以，选项B的说法不正确。(参见教材298页)

　　8、

　　【正确答案】 BD

　　【答案解析】 标准工时是指在现有技术生产条件下，生产单位产品所需要的时间，包括直接加工操作必不可少的时间，以及必要的间歇和停工，如工间休息、设备调整时间、不可避免的废品耗用工时等，所以选项B的说法不正确;固定制造费用的用量标准与变动制造费用的用量标准相同，它包括直接人工工时、机器工时、其他用量标准等，并且两者要保持一致，以便进行差异分析，所以选项D的说法不正确

　　9、

　　【正确答案】 BC

　　【答案解析】 作业成本法下间接成本的分配路径是“资源—作业—产品”，所以，选项B的说法不正确;作业成本法下，将成本分配到成本对象有三种不同的形式，追溯、动因分配和分摊，所以，选项C的说法不正确

　　10、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 使用收款法支付利息，有效年利率等于报价利率。使用贴现法和加息法支付利息，均会导致有效年利率高于报价利率。从银行的角度讲，补偿性余额可降低贷款风险，补偿遭受的贷款损失。对于借款企业来讲，补偿性余额则提高了借款的有效年利率。所以本题答案为A、B、C。

　　11、

　　【正确答案】 ABC

　　【答案解析】 对于生产的基层单位来说，大多数直接材料和直接人工是可控的。基层单位无法控制大多数的间接成本。所以选项D的说法不正确。

　　12、

　　【正确答案】 ABCD

　　【答案解析】 平衡计分卡的目标和指标来源于企业的愿景和战略，这些目标和指标从四个维度来考察企业的业绩，即财务、顾客、内部业务流程、学习与成长，这四个维度组成了平衡计分卡的框架。