2017注册会计师考试《财管》复习题（二十一）

　　—、单项选择题

　　1、下列有关证券组合风险的表述中，错误的是( ) 。

　　A.证券组合的风险仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关

　　B.持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险

　　C.在不存在无风险证券的情况下，多种证券组含的有效边界就是机会集顶部从最小方差组合点到最高预期报酬率的那段曲线

　　D.证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应也就越强

　　【正确答案】A

　　【答案解析】证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券的投资比重及各证券报酬率之间的协方差有关，因此选项A的说法不正确。

　　2、在正常销售量不变的条件下，盈亏临界点的销售量越大，说明企业的(　) 。

　　A.经营风险越小

　　B.经营风险越大

　　C.财务风险越小

　　D.财务风险越大

　　【正确答案】B

　　【答案解析】安全边际率=(正常销售量一盈亏临界点销售量)/正常销售量=(正常销售量一盈亏临界点销售量)×单位边际贡献/(正常销售量×单位边际贡献)=(边际贡献一固定成本)/边际贡献，经营杠杆系数=基期边际贡献/(基期边际贡献一固定成本)=1/基期安全边际率，盈亏临界点销售量越大，安全边际率越小，因此经营杠杆系数越大，经营风险越大。

　　3、下列各种成本估计方法中，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用的是(　) 。

　　A.回归直线法

　　B.工业工程法

　　C.公式法

　　D.列表法

　　【正确答案】B

　　【答案解析】成本估计的方法主要是回归直线法和工业工程法。工业工程法，可以在没有历史成本数据、历史成本数据不可靠，或者需要对历史成本分析结论进行验证的情况下使用。尤其是在建立标准成本和制定预算时，使用工业工程法，比历史成本分析更加科学。

　　4、某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10 %，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10 %并保持不变，以下说法正确的是(　　) 。

　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值

　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值

　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值

　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

　　【正确答案】D

　　【答案解析】根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项A、B不是答案;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项C不是答案，选项D是答案。

　　5、A债券每半年付息一次、报价利率为8%，B债券每季度付息一次，如果想让B债券在经济上与A债券等效，B债券的报价利率应为(　　) 。

　　A.8.0 %

　　B.7.92 %

　　C.8.16 %

　　D.6.78%

　　【正确答案】B

　　【答案解析】两种债券在经济上等效意味着有效年利率相等，因为A债券每半年付息一次，所以，A债券的有效年利率=(1+4%)2—1=8.16%，设B债券的报价利率为r，则(1+r /4)4—1=8.16%，解得：r=7.92%。

　　6、下列说法中，不正确的是( ) 。

　　A.短期财务和长期财务的划分，通常以1年作为分界

　　B.财务经理的大部分时间被用于长期决策

　　C.营运资本是正值，表示流动负债提供了部分流动资产的资金来源

　　D.短期净负债是指短期金融负债与短期金融资产的差额，也称短期净金融负债

　　【正确答案】B

　　【答案解析】财务经理的大部分时间被用于营运资本管理，而非长期决策。

　　7、下列有关期权到期日价值和净损益的公式中，错误的是(　　) 。

　　A.多头看涨期权到期日价值一Ma×(股票市价一执行价格，0)

　　B.空头看涨期权净损益一空头看涨期权到期日价值+期权价格

　　C.空头看跌期权到期日价值=一Ma×(执行价格一股票市价，0)

　　D.空头看跌期权净损益一空头看跌期权到期日价值一期权价格

　　【正确答案】D

　　【答案解析】 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值+期权价格，因此选项D的表达式错误。

　　8、某公司当初以100万元购入一块土地，目前市价为80万元，如欲在这块土地上兴建厂房，则项目的机会成本为(　　) 。

　　A.100万元

　　B.80万元

　　C.20万元

　　D.180万元

　　【正确答案】B

　　【答案解析】只有土地的现行市价才是投资的代价，即其机会成本。