2017银行从业资格考试初级个人理财各章节讲义详解8

　　考点5.10 国债的流动性及收益情况(P133)

　　1.流动性：国债到期才能还本，因此流动性一般比股票差，但比一般的公司债券好。

　　2.收益情况：影响的因素包括债券期限、基础利率、市·场利率、票面利率、流动性、债券信用等级、税收待遇及宏观经济状况等。债券的收益主要来源于利息收益和价差收益。

　　【相对于现金存款或货币市场工具，国债的收益较高，相对于股票、基金产品，国债的风险较小;购买国债可以调整投资组合的风险程度】

　　考点5.11 国债的风险(P133-135)

　　债券投资的风险因素：价格、再投资、违约、赎回、提前偿付和通货膨胀风险。

　　1.价格风险(利率风险)，价格与利率变化成反比。

　　2.再投资风险:当利率下降，短期债券持有人将无法获得原有的高息票率收益。

　　3.违约风险(信用风险)：债券发行者不能按照约定的期限和金额偿还本金和利息的风险。一般与发行者的经营状况、财务状况和信誉度密切相关。【国债的违约风险最低，公司债券的违约风险较高，债券的违约风险通过信用评级表标示】

　　4.赎回风险：①附有赎回权的债券未来现金流量不能预知，具有不确定性;

　　②在市场利率下降时赎回债券，面临再投资风险;

　　③由于赎回价格的存在，提前赎回增值有限。

　　5.提前偿付风险：如果利率下降，债券提前偿付面临再投资风险。

　　6.通货膨胀风险：当发生通胀时，债券的本金和利息会受到不同程度的价值折损。