2020初级银行从业资格证法律法规重要考点：债券概述

　　债券概述

本章练习 考点讲解

　　债券市场是指债券发行和交易的场所，债券市场具有融资功能、资源优化配置功能、投资功能、宏观调控功能以及防范金融风险功能。

　　按不同角度可以对债券进行不同分类：

　　(1)按发行主体分类可分为国家债券、地方政府债券、公司债券和金融债券。

　　(2)按利率是否固定分类可分为固定利率债券、浮动利率债券。

　　(3)按利息支付方式分类可分为普通债券、附息债券、贴现债券、零息债券。

　　(4)按有无担保分类可分为信用债券、担保债券。

　　(5)按是否可转换可分为可转换债券与不可转换债券。

　　(6)按募集方式可分为公募债券和私募债券。

　　32、债券的发行与定价

　　(1)债券的发行

　　债券的发行是通过债券发行市场即一级市场来完成。

　　债券的发行方式分为直接发行(直接向投资者推销)和间接发行(委托中介机构)两种。

　　现代债券发行，特别是国债发行大部分是采取间接发行的方式，主要有承购包销、招标发行等方式。

　　(2)债券发行定价

　　债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格，它与债券的面值可能一致也可能不一致。

　　影响债券定价的因素包括：内部因素、外部因素及发行人发行成本。在这些影响债券发行价格的因素中，最主要的影响因素有债券面额、票面利率、市场利率和债券期限。

　　期限越长，债权人的风险越大，其所要求的利息报酬就越高，其发行价格就可能较低。当债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长，价格波动幅度越大;反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。

　　市场利率是衡量债券票面利率高低的参照系，也是决定债券价格是按面值发行还是溢价或折价发行的决定因素：

　　①当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格只需要与票面金额一致即可，叫做债券的面值发行或平价发行。

　　②当债券票面利率低于市场利率时，企业仍以面值发行就不能吸引投资者，一般要折价发行;

　　③当债券票面利率高于市场利率时，企业仍以面值发行就会增加发行成本，一般要溢价发行。

　　(3)债券价格指数

　　债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。这一指数是根据债券市场价值收益或投资报酬率所制定出来的市场基准，以衡量债券市场的价值，反映债券市场价格的总趋势和投资回报的总水平。

　　我国于2002年由中央国债登记结算有限公司公司开始发布中国债券指数系列。截至2017年底，中债指数产品体系主要包括中债总指数、中债成分指数、中债定制指数、中债策略型指数、中债投资者分类指数、中债外币计价指数、中债绿色系列指数等。

例题

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