银行从业资格考试法律法规辅导资料：资本市场

　　二、资本市场

　　资本市场是指以长期金融工具为媒介进行的、期限在一年以上的长期资金融通市场，主要包括债券市场和股票市场。

　　资本市场的主要特点是：风险大、收益较高;期限长、流动性差。

　　(一)股票市场

　　股票市场是专门对股票进行公开交易的市场，包括股票的发行和转让。

　　1.股票的本质

　　股票是股份有限公司发行的、用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。

　　2.股票的分类

　　3.我国多层次股票市场的发展(新增)

　　我国多层次股票市场分为场内市场和场外市场。

　　(1)场内市场

　　沪深主板市场：主板市场主要接纳国民经济中的支柱企业、占据行业龙头地位的企业、具有较大资产规模和经营规模的企业上市。

　　中小企业板市场：中小企业板主要服务于中小型企业和高科技企业的市场。该板块内公司普遍具有收入增长快、盈利能力强、科技含量高的特点。

　　创业板市场：创业板上市的公司大多为从事高科技行业，成立时间往往较短、规模较小，业绩也不突出，但是具有很大的成长空间。

　　(2)场外市场

　　全国中小企业股份转让系统：成立于2012年，是经国务院批准设立的全国性证券交易场所，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司运营管理。

　　主要经营范围：组织安排非上市股份公司股份的公开转让;为非上市股份公司融资、并购等相关业务提供服务;为市场参与人提供信息、技术和培训服务。主要针对国家级高科技园区的中小微企业。

　　区域股权交易市场：区域股权交易市场是为特定区域企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场。区域股权交易市场服务的企业多处于创业阶段，规模较小、产品成熟度不够、风险性较大。

　　【例题】单选 :股票按股东享有的权利不同可分为 (　　)

　　A.有面额股票和无面额股票

　　B.记名股票和不记名股票

　　C.普通股票和优先股票

　　D.份额股票和比例股票

　　导师答案：C

　　【例题】单选 :关某股份公司因破产而进行清算，公司财产在支付完破产费用后，其偿付的优先顺序依次是(　　)

　　A.优先股股东、债权人、普通股股东

　　B.债权人、优先股股东、普通股股东

　　C.优先股股东、普通股股东、债权人

　　D.普通股股东、债权人、优先股股东

　　导师答案：B

　　答案解析：《破产法》规定企业破产清偿顺序为破产企业所欠职工工资和劳动保险费;破产企业所欠税款;破产债权。剩余部分弥补股权。优先股优于普通股

　　(二)长期债券市场

　　债券市场是指债券发行和交易的场所。作为金融市场的一个重要组成部分，债券市场具有融资功能、资源优化配置功能、投资功能、宏观调控功能以及防范金融风险功能。

　　1.债券概述

　　债券是债务人向债权人出具的、在一定时期支付利息和到期归还本金的债权债务凭证，一般要载明债券发行机构、面额、期限、利率等事项。

　　2.债券的发行与定价(新增)

　　(1)债券的发行

　　债券的发行是通过债券发行市场即一级市场来完成。

　　(2)债券发行定价

　　债券的发行价格，是指债券原始投资者购入债券时应支付的市场价格。

　　影响债券定价的因素包括：

　　一是内部因素，包括债券的面值、债券的票面利息、债券的有效期、是否可提前赎回、是否可以转换、税收待遇、流通性、违约的可能性等。

　　二是外部因素，包括贴现率、基准利率、市场利率、通货膨胀水平、市场汇率等。

　　三是发行人发行成本(支付给承销商的费用)

　　债券面额：债券面额即债券票面上标出的金额。

　　票面利率：票面利率可分为固定利率和浮动利率两种。企业根据自身资信情况、公司承受能力、利率变化趋势、债券期限的长短等决定选择何种利率形式与利率的高低。

　　市场利率：当票面利率与市场利率一致时，债券发行价格只需要与票面金额一致即可，即平价发行。当票面利率与市场利率不一致时，就需要调高或者调低债券的发行价格，以调节债券购销双方的利益，就会出现债券的溢价发行和折价发行。

　　债券期限：期限越长，发行价格就可能较低。当债券的收益率不变，债券的到期时间与债券价格的波动幅度之间成正比关系。即到期时间越长，价格波动幅度越大;反之，到期时间越短，价格波动幅度越小。

　　(3)债券价格指数

　　债券价格指数是反映债券市场价格总体走势的指标体系。

　　债券指数作用：

　　第一，反映债券市场总体状况，可用做宏观经济的分析参考，帮助金融决策及监管部门及时掌握债券市场的信息，用来进行市场分析研究和市场预测。

　　第二，为投资者及各类投资人管理与业绩评估提供准确基准。

　　第三，帮助债券发行主体了解市场情况，确立发债计划。

　　第四，为投资者把握债券市场的走势进行投资决策提供帮助。

　　我国于2002年由中央国债登记结算有限责任公司开始发布中国债券指数系列，该指数体系包括国债指数、企业债指数、政策性银行金融债指数、交易所债券指数、银行间债券指数、中短期债券指数和长期国债指数等。