金属镁与水反应是一种常见的化学反应，它的实质是金属镁和水发生化学变化，产生氢气和氢氧化镁。具体反应式为：

Mg + 2H2O → Mg(OH)2 + H2

在这个反应中，金属镁和水发生了氧化还原反应。金属镁失去了两个电子，被氧化成了二价离子Mg2+，而水中的氢离子被还原成了氢气。在反应中，金属镁的离子化程度增加，同时水分子也被分解成了氢离子和氢氧根离子，形成了氢氧化镁的盐类。

氢氧化镁是一种白色固体，具有强碱性。它可以与酸反应，产生盐和水。在医药和化妆品工业中，氢氧化镁常被用作中和剂、抗酸剂和防腐剂。

此外，由于金属镁与水反应时产生的氢气是一种具有高燃烧性的气体，因此金属镁也被广泛应用于烟花、火箭燃料和焊接等领域。

综上所述，金属镁与水反应的实质是金属镁和水发生化学变化，产生氢气和氢氧化镁。这个反应不仅可以用于工业生产和科学研究，也具有很多应用价值。