凯旋归来是一个充满荣耀和喜悦的词语，通常用于描述一个人或团队在战争、比赛或其他竞争中获得胜利并回到家乡的场景。然而，这个词语的褒义或贬义取决于它所描述的事件和情境。

在战争中，凯旋归来通常是褒义词，因为军人们经历了艰苦的战斗和牺牲，最终成功打赢战争并回到家乡，这是一种巨大的荣耀和喜悦。同样地，在比赛中，凯旋归来也是褒义词，因为选手们经过努力和拼搏，最终赢得了比赛并受到了观众和媒体的赞誉。

然而，凯旋归来在某些情况下也可能是贬义词。例如，在政治或商业领域，凯旋归来可能意味着一个人或组织在竞争中使用不道德的手段获胜，并且没有真正的胜利感，而只是为了赢而赢。在这种情况下，凯旋归来可能会被视为虚伪和道德败坏的象征。

综上所述，凯旋归来既可以是褒义词，也可以是贬义词，取决于它所描述的事件和情境。在正义的战争、诚实的竞争和光荣的胜利中，凯旋归来代表着荣耀和喜悦；而在不道德的竞争和虚伪的成功中，凯旋归来则是一种腐败和虚伪的象征。