王老五这个词汇在不同的语境下含义有所不同。从字面上来看，王老五并没有一个明确的贬义或褒义，而是一个形容词。

一般来说，王老五常常被用来形容一个人在社会上地位低下、没有地位或者没有人脉。在这种情况下，王老五往往被用作一个贬义词。例如，如果一个人没有任何朋友，没有任何社交圈子，那么有人可能会用“他是个王老五”来形容他。

然而，在某些情况下，王老五也可以被用作一个褒义词。例如，在某些地方，王老五也被用来形容一个非常聪明、有天赋的人，特别是那些没有接受过正式教育的人。在这种情况下，王老五被用作一个褒义词，表明这个人虽然没有受过正规教育，但他的聪明才智超过了很多受过教育的人。

综上所述，王老五这个词汇既可以是贬义词，也可以是褒义词，具体的含义和语境有关。因此，在使用这个词汇时，我们需要根据具体情况来判断它的含义，避免使用不当导致误解。