2019年证券从业资格考试证券投资顾问模拟试题（一）_第6页

　　61.按公司规模不同，股票投资风格可划分为()

　　I.小型资本股票

　　II.中型资本股票

　　III.大型资本股票

　　IV.混合型资本股票

　　A III、IV

　　B I、II、III

　　C I、III、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】所谓股票投资风格分类体系，就是按照不同标准将股票划分为不同的集合,具有不同特征的股票集合共同构成一个系统的分类体系.不同风格股票的划分具有不同的方法：

　　1按公司规模划分的股票投资风格，通常包括小型资本股票.大型资本股票和混合型资本股票三种类型;

　　2按股票价格行为所表现出来的行业特征,可以将其分为增长类.周期类.稳定类和能源类;

　　3按照公司成长性可以将股票分为增长类股票和非增长类(收益率)股票。

　　62.根据对客户收入预测的方法，可以把客户收入分为()

　　I.一般性收入

　　II.常规性收入

　　III.永久性收入

　　IV.临时性收入

　　A II、III

　　B I、IV

　　C I、III

　　D II、IV

　　答案:D

　　【解析】根据对客户收入预测的方法，可以把客户收入分为常规性收入和临时性收入.

　　63.马可威茨均值方差模型所涉及的假设有()

　　I.市场没有达到强式有效

　　II.投资者只关心投资期望收益和方差

　　III.投资者认为安全性比收益更重要

　　IV.投资者希望风险一定的情况下期望收益率越高越好

　　A II、IV

　　B II、III、IV

　　C I、III

　　D I、II、III

　　答案:B

　　【解析】马柯威茨注意到一个典型的投资者不仅希望收益高，而且希望收益尽可能确定。这意味着投资者在寻求,预期收益最大化的同时也追求收益的不确定性最小，在期初进行决策时必然力求使这两个相互制约的目标达到某种平衡.马柯威茨分别用期望收益率的方差来衡星投资的预期收益水平和不确定性(风险)，建立均值方差模型来阐述如何全盘考虑上述两个目标，从而进行决策。

　　64.下列有关家庭生命周期的说法中,正确的有()

　　I.家庭形成期是从结婚到子女婴儿期

　　II.家庭成长期收入增加而支出稳定

　　III.家庭成熟期时事业发展和收入达到顶峰

　　IV.家庭衰老期收入大于支出，储蓄逐步增加

　　A I、III

　　B I、II、III

　　C II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】家庭形成期特征:是从结婚到子女婴儿期; 家庭成长期储蓄特点:收入增加而支出稳定,储蓄逐步增加;家庭成熟期储蓄特点:事业发展收入达到顶峰，支出相对较低;养老护理和资产传承是家庭衰老期阶段的核心目标，家庭收入大幅降低，支出大于收入，储蓄逐步减少.该阶段建议进一步提升资产安全性.

　　65.关于特雷诺想(Treynor)指数，下列说法正确的有().

　　I.Treynor指数中的风险由贝塔专数来测定

　　II.Treynor指数由每单位风险获得的风险溢价来计算

　　III.一个证券组台的Treyno指数是E (r)-贝塔平面上连接证券组合与无风险证券的直线的斜率

　　IV. 如果组台的Treyno指数大于证卷市场线的斜率,组合的绩效好于市场绩效,这时组合位于证券市场线的下方

　　A II、III、IV

　　B I、II、III

　　C I、II

　　D I、IV

　　答案:B

　　【解析】若组合的Treynor(特雷诺)指数大于证券市场线的斜率，组合的绩效好于市场缓效绩效，这时组合位于证券市场线上方。反之，斜率小于证券市场线的斜率时,组合的绩效不如市场绩效好此时组合位于证券市场线下方。

　　66.运用比率分析法时,企业可以根据自身风险管理政策的特点选择().

　　I.累积变动为基础比较

　　II.同比变动为基础比较

　　III.环比变动为基础比较

　　IV.单个期间变动数为基础比较

　　A I、II

　　B I、III、IV

　　C II、III、IV

　　D I、IV

　　答案:D

　　【解析】比率分析法是通过比较对冲风险引起的对冲工具和被对冲项目公允价值或现金流量变动比率，以确定对冲是否有效的方法.运用比率分析法时,企业可以根据自身风险管理政策的特点澎以累积变动数(即自对冲开始以来的累积变动数)为基础比较，或以单个基期变动数为基础比较.如果上述比率在80%-125%范围内，可以认定对冲是高度有效的。

　　67,在生命周期内，个人或家庭决定其目前的消费和储蓄需要综合考虑的因素有()

　　I.退休时间

　　II.工作时间

　　III.可预期收支

　　IV.未来收支

　　A I、II

　　B I、II、III

　　C II、III

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】生命周期理论对人们的消费行为提供了全新的解释.该理论指出:自然人是相当长的时间内计划个人的储蓄和消费行为，以实现生命周期内收支的最佳配置。也就是说，一个人将综合考虑其即期收支，未来收支、可预期收支及工作、退休时间等因素来决定目前的消费和储蓄,以保证其消费水平处于预期的平衡状态，而不至于出现大幅波动。

　　68.下列关于证券市场线的表述中，错误的有()

　　I.证券市场线意味着市场中可能存在负收益的风险证券

　　II.证券市场线上的任何一个点都是最有效组合

　　III证券市场线上代表了有效组合预期回报率和贝塔系数之间的均衡关系

　　IV.证券市场线意味着与市场组合协方差更大的证券具有较高的预期回报率

　　A II、III

　　B I、IV

　　C I、II、III

　　D I、III

　　答案:C

　　【解析】证券市场线表明证券货组合的期望收益率与由贝塔系数测定的风险之间存在线性关系。资本市场线与证券市场线的区别:

　　1)资本市场线表示的是有效组合期望收益率与风险之间的关系，因此在资本市场线的点都最有效组合: 而证券市场线表明的是任意资产或组合预期系统之间的关系，因此在证券市场线上的点不一定是有效组合;

　　2)证券市场线既然表示任意证券的期望收益预期系统风险之间的关至,因此在均衡的情况下，所有证券将落在证券市场线上;

　　3)资本市场线实际上是证券市场线的一个持例，当任意证券组台都是有效率的时候，该证券组台与市场组合的相关系数等于1(该证券组合在资本市场线上)，此时证券市场线与资本市场线就是相同的.

　　69.如果股票市场是一个有效的市场，那么股票市场上()

　　I.存在价值低估的股票

　　II.不存在价值低估的股票

　　III.不存在价值高估的股票

　　IV.存在价值高估的股票

　　A II、III

　　B I、IV

　　C II、IV

　　D III、IV

　　答案:A

　　【解析】在一个有效的市场上,将不会存在证券价格被高估或被低估的情况,投资者将不可能根据已知信息获利.如果证券市场是不完全有效的市场，那么任何人无论通过何种途径或方法都无法获得超过市场的回报。

　　70.下列关于无差异曲线的表述中，正确的有()

　　I.不同的投资者由于风险偏好不同，会有不同的无差异曲线

　　II.无差异曲线越陡，表明投资者颁险对风险越厌恶

　　III. 同一条差异曲线上任意两点的切线的斜率相等

　　IV.同一投资者无差异曲线之间不相交

　　A I、IV

　　B II、III

　　C I、II、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】III项,同一条差异曲线上任意两点的切线的斜率不可能相同.对于追求收益又厌恶风险的投资者而言,其无差异曲线都具有如下六个特点:

　　(1)无差异曲线是由左至右向上弯曲的曲线;

　　(2)每个投资者的无差异曲线形成密布整个平面又互不相交的曲线簇：

　　(3)同一多差异曲线上的组合给投资者带来的满意程度相同;

　　(4)不同无差异曲线上的投资组合给投资者带来的满意程度不同;

　　(5)无差异曲线的位置越高,其上的投资组合给投资者带来的满意度就越高;

　　(6)无差异曲线向上弯曲的程度大小反映投资者承受风险的能力

　　71.下列情况属于应立即买进(卖出)股票的有()

　　I.上证.深证两种股价平均数互相证实多(空)头市场已来临时

　　II.股价经长期下跌(上升)后，计算市盈率已接近或低(高)于股价最1氐(高)点时的市盈率，并且向上(下)突破颈线时

　　III.在多(空)头市场中期的回档(反弹)后期，股价向上(下)突破整理形态.并加速上升(下跌)远离整理形态时

　　IV.股价向上(下)突破下跌(上升)的趋势线，收盘价超过市价的3%以上时

　　A I、II、IV

　　B I、III、IV

　　C I、II、III、IV

　　D I、II、III

　　答案:C

　　【解析】应立即买进(卖出)股票的时机的情况有:

　　1)上证、深证两种股价平均数互相证实多(空)头市场已来临时;

　　2)股价经长期下跌(上升)后，计算市盈率已接近或低(高)于股价最1氐(高)点时的市盈率，并且向上(下)突破颈线时;

　　3)在多(空)头市场中期的回档(反弹)后期，股价向上(下)突破整理形态.并加速上升(下跌)远离整理形态时;

　　4)股价向上(下)突破下跌(上升)的趋势线，收盘价超过市价的3%以上时;

　　5)股价经长期下跌(上涨)后，由股价指数显示的最后一次反弹后跌落(回档后上涨)的低点(高点)比反弹(回档)前的最低(高)点高(低)时;

　　6)连续三根甚至四根大阴(阳)线，紧跟着高幅度的一天反转时。

　　72.资产的流动性风险依赖的因素是()

　　I.市场条件(买卖价差及市场冲击)

　　II.资产类型

　　III.变现期限

　　IV.资产的可转换性

　　A I、II、III

　　B I、II、IV

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】资产的流动性风险依赖的因素有：(1)市场条件，即买卖价差及市场冲击;(2)资产类型;(3)变现期限;(4)资产的可转换性

　　73.下列选项中,属于证券产品卖出时机的有()

　　I.股票价格走势达到高峰 , 再无力继续攀上

　　II.重大不利因素正在酝酿

　　III.不确切的传言造成非理性下跌

　　IV.股价从高价跌落10%

　　A I、II、III

　　B I、II、IV

　　C I、III、IV

　　D II、III、IV

　　答案:B

　　【解析】股价上涨转为下跌期间都是股票卖出时机，股价下跌转为上涨期间部是股票买进时机。辨别卖出时机，当股市呈现过热状态，或股价达已达到自己的目标价格时，即可卖出。通常刚进股票市场的投资者在向经验丰富者请教时，他们通常说“逢低买进.逢高卖出。

　　74,在风险管理策略中，风险转移可分为()

　　I.保险转移

　　II.风险对冲

　　III.非保险转移

　　IV.风险补偿

　　A I、III

　　B I、II、III、IV

　　C I、II、III

　　D II、IV

　　答案:A

　　【解析】风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移始其他经济主体的一种策略性选择，风险转移包括保险转移(I项正确)非保险转移(III项正确)

　　75.资本资产定价网模型分析中，贝塔系数具体应用在()方面.

　　I.证券选择

　　II.证券估值

　　III.证券投资组合绩效评价

　　IV.风险控制

　　A II、IV

　　B I、III、IV

　　C II、III、IV

　　D I、III

　　答案:B

　　【解析】贝塔系数被广泛应用于证券的分析 投资决策和风险控制中，主要有以下几个方面的应用：

　　(1)证券选择：

　　(2)风险控制

　　(3)投资组合绩效评价

　　76.影响指数型投资策略跟踪误差的因素包括()

　　I.公司合并

　　II.股票拆细

　　III.红利发放

　　IV.发行新股

　　A I、II、IV

　　B II、III、IV

　　C I、II

　　D I、II、III、IV

　　答案:D

　　【解析】即使在构造的股票组合中包括目标指数的所有成分股股份,成分股股票的权数也会因为公司合并、股票拆细和红利发放脸莫红利、发行新股和股票回购等原因变动，而复制的投资组合不能对此股票数目调整.更不用说复制的投资组合中包含的股票数目少于指 数成分股股票的情况了，所以,跟踪误差是难以避免的。

　　77,期现套利的实施步骤包括()

　　I.估算股指期货合约的无套利区间上下边界.

　　II.判断是否存在套利机会.

　　III.确定交易规模.

　　IV.同时进行股指期货合约和股票交易，

　　V.了结套利头寸

　　A I、II、III

　　B I、II、IV、V

　　C I、II、III、IV、V

　　D I、II、IV

　　答案:C

　　【解析】选项C正确:期现的套利实施一般分为以下几个步骤:

　　(1)估算股指期货合约的无套利区间上下边界.

　　(2)判断是否存在套利机会.

　　(3)确定交易规模.

　　(4)同时进行股指期货合约和股票交易，

　　(5)了结套利头寸

　　78.现实地看，大家普遍认为今天的一块钱比明天的一块钱更值钱之所以大家有这种看去，主要是因为()

　　I.对货币的占用具有机会成本

　　II.资有风险，需要提供风险补偿

　　III.需要对通货膨胀提供风险补偿

　　IV.现在的消费比将来延期消费带来的满足要大

　　A I、II、III

　　B III、IV

　　C I、II、III、IV

　　D II、IV

　　答案:A

　　【解析】货币之所以具有时间价值，是因为：(1)货币可以满足当前消费或用投资而产生回报，货币占用具有机会成本.(2)通货膨胀会致使货币贬值.(3)投资有风险，需要提供风险补偿

　　79.下列关于消费型企业风险敞口类型及其对冲方式,说法正确的是()

　　I.上游敞口，下游闭口型

　　II.买入对冲

　　III.上游闭口,下游敞口型

　　IV.卖出对冲

　　A I、II

　　B III、IV

　　C I、IV

　　D II、III

　　答案:A

　　【解析】消费型企业风险敞口类型为上游敞口，下游闭口型，对冲方式买入对冲。

　　80.在计算风险承受能力总分时，应计10分的情形是()。

　　I.年龄45岁

　　II.双薪无子女

　　III.职业为国家公务员

　　IV.有10年以上投资经验

　　A I、II、III、

　　B II、III、IV

　　C III、IV

　　D I、II、III、IV

　　答案:C

　　【解析】选项C符合题意。

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