2019年证券从业资格考试证券投资顾问模拟试题（6）_第3页

　　二、组合型选择题 (以下备选项中只有一项最符合题目要求)

　　1.证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问(　　)等环节实行留痕管理。

　　I.业务推广

　　Ⅱ.协议签订

　　Ⅲ.服务提供

　　Ⅳ.客户回访

　　V.投诉处理

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ B.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、V

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、V

　　答案：B

　　解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第二十八条，证券公司、证券投资咨询机构应当对证券投资顾问业务推广、协议签订、服务提供、客户回访、投诉处理等环节实行留痕管理。向客户提供投资建议的时问、内容、方式和依据等信息，应当以书面或者电子文件形式予以记录留存。

　　2.按照《证券投资顾问业务暂行规定》的要求，证券投资顾问应当了解客户情况，在评估客户(　　)的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。

　　I.投资偏好

　　Ⅱ.风险承受能力

　　Ⅲ.服务需求

　　Ⅳ.资产状况

　　A.I、Ⅱ B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第十五条，证券投资顾问应当根据了解的客户情况，在评估客户风险承受能力和服务需求的基础上，向客户提供适当的投资建议服务。

　　3.中国证监会颁布的《发布证券研究报告暂行规定》中对证券研究报告发布机构做出相关要求，下列说法正确的有(　　)。

　　I.发布证券研究报告时，应当遵守法律、行政法规和本规定

　　Ⅱ.应当公平对待其发布对象，但在特定条件下可优先将资料提供给特定对象

　　Ⅲ.为了实现信息的保密性，不鼓励证券分析师通过公众媒体发表评论意见

　　Ⅳ.应当对发布的时间、方式、内容、对象和审阅过程实行留痕管理

　　A.I、Ⅱ B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅳ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅱ项，根据《发布证券研究报告暂行规定》第十一条，证券公司、证券投资咨询机构应当公平对待证券研究报告的发布对象，不得将证券研究报告的内容或者观点，优先提供给公司内部部门、人员或者特定对象;Ⅲ项，根据《发布证券研究报告暂行规定》第十九条，鼓励证券公司、证券投资咨询机构组织安排证券分析师，按照证券信息传播的有关规定，通过广播、电视、网络、报刊等公众媒体，客观、专业、审慎地对宏观经济、行业状况、证券市场变动情况发表评论意见，为公众投资者提供证券资讯服务，传播证券知识，揭示投资风险，引导理性投资。

　　4.按照《证券投资顾问业务暂行规定》，以证券咨询软件为载体向客户提供咨询服务的机构，规范的执业行为有(　　)。

　　I.揭示软件工具固有缺陷和使用风险，不得隐瞒或有重大遗漏

　　Ⅱ.客观说明软件工具的功能，不得对其功能进行误导性宣传

　　Ⅲ.说明软件工具所使用的数据信息来源

　　Ⅳ.表示软件工具有选择证券投资品种或提示买卖时机功能的，应当说明其方法和局限

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　5.根据我国现行的有关制度规定，下列各项中，(　　)属于证券公司从事证券投资顾问的禁止行为。

　　I.诱导客户进行不必要的证券买卖

　　Ⅱ.向客户保证证券交易收益或承诺赔偿客户证券投资损失

　　Ⅲ.拒绝接受不符合规定的交易指令

　　Ⅳ.接受客户的全权委托

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：证券公司在从事证券投资顾问业务过程中禁止下列行为：①接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格;②以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺;③为谋取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖;④代理买卖法律规定不得买卖的证券。

　　6.证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律和行政法规规定的，中国证监会及其派出机构可以采取(　　)监管措施。

　　I.出具警示函

　　Ⅱ.责令清理违规业务

　　Ⅲ.监管谈话

　　Ⅳ.责令改正

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：根据《证券投资顾问业务暂行规定》第三十三条，证券公司、证券投资咨询机构及其人员从事证券投资顾问业务，违反法律、行政法规和本规定的，中国证监会及其派出机构可以采取责令改正、监管谈话、出具警示函、责令增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、责令清理违规业务、责令暂停新增客户、责令处分有关人员等监管措施;情节严重的，中国证监会依照法律、行政法规和有关规定作出行政处罚;涉嫌犯罪的，依法移送司法机关。

　　7.下列说法不正确的有(　　)。

Ⅰ.增长型年金终值的计算公式为

　　Ⅱ.生活费支出、教育费支出和房贷支出都属于期初年金

Ⅲ.(期初)增长型永续年金的现值计算公式(r>g)为

　　Ⅳ.NPV越大说明投资收益越高

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

解析： Ⅰ项，当r >g时， 当r=g时，FV=tC(1+r)t-1; Ⅱ项，房贷支出的现金流发生在当期期末; Ⅲ项，当r >g时，(期末)增长型永续年金的现值计算公式为

　　8.资本资产定价模型的假设条件包括(　　)。

　　I.证券的收益率具有确定性

　　Ⅱ.资本市场没有摩擦

　　Ⅲ.投资者都依据组合的期望收益率和方差选择证券组合

　　Ⅳ.投资者对证券的收益和风险及证券问的关联性具有完全相同的预期

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：资本资产定价模型的假设条件可概括为如下三项：①投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平，依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平，按照资产组合理论选择最优证券组合;②投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期;③资本市场没有摩擦，摩擦是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。

　　9.用资本资产定价模型计算出来的单个证券的期望收益率(　　)。

　　I.应与市场预期收益率相同

　　Ⅱ.可被用作资产估值

　　Ⅲ.可被视为必要收益率

　　Ⅳ.与无风险利率无关

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅲ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：由CAPM公式可知，证券预期收益率与无风险利率有关，与市场预期收益率可以不同。

　　10.某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：(1)股票A的收益率期望值等于0.05，贝塔系数等于0.6;(2)股票B的收益率期望值等于0.12，贝塔系数等于1.2;(3)股票C的收益率期望值等于0.08，贝塔系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2、在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么(　　)。

　　I.在期望收益率-β系数平面上，该投资者的组合优于股票C

　　Ⅱ.该投资者的组合β系数等于0.96

　　Ⅲ.该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率

　　Ⅳ.该投资者的组合预期收益小于股票C的预期收益率

　　A.I、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：该投资者的组合的预期收益率=0.05×0.2+0.12 × 0.5+0.08×0.3=0.094;该投资者的组合口系数=0.6×0.2+1.2 × 0.5+0.8×0.3=0.96。

　　11.贝塔系数的经济学含义包括(　　)。

　　I.贝塔系数为1的证券组合，其均衡收益率水平与市场组合相同

　　Ⅱ.贝塔系数反映了证券价格被误定的程度Ⅲ.贝塔系数是衡量系统风险的指标

　　Ⅳ.贝塔系数反映证券收益率对市场收益率组合变动的敏感性

　　A.I、Ⅱ B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅱ、Ⅲ D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：β系数为直线斜率，反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。β系数值绝对值越大，表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。

　　12.在资本资产定价模型中，资本市场没有摩擦的假设是指(　　)。

　　I.交易没有成本

　　Ⅱ.不考虑对红利、股息及资本利得的征税

　　Ⅲ.信息在市场中自由流动

　　Ⅳ.市场只有一个无风险借贷利率，在借贷和卖空上没有限制

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：资本市场没有摩擦，“摩擦”是指市场对资本和信息自由流动的阻碍。因此，该假设意味着：在分析问题的过程中，不考虑交易成本和对红利、股息及资本利得的征税;信息在市场中自由流动;任何证券的交易单位都是无限可分的;市场只有一个无风险借贷利率;在借贷和卖空上没有限制。

　　13.引入无风险借贷后，(　　)。

　　I.所有投资者对风险资产的选择是相同的

　　Ⅱ.所有投资者选择的最优证券组合是相同的

　　Ⅲ.线性有效边界对所有投资者来说是相同的

　　Ⅳ.所有投资者对证券的协方差的估计变得不同了

　　A.I、Ⅱ B.Ⅱ、Ⅱ

　　C.I、Ⅱ D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：C

　　14.下列属于有效边界FT上的切点证券组合T具有的特征的有(　　)。

　　I.切点证券组合T与投资者的偏好相关

　　Ⅱ.T是有效组合中惟一一个不含无风险证券而仅由风险证券构成的组合

　　Ⅲ.有效边界之上的任意证券组合，即有效组合，均可视为无风险证券F与T的再组合

　　Ⅳ.切点证券组合T完全由市场确定，与投资者的偏好无关

　　A.Ⅱ、Ⅳ B.Ⅲ、1V

　　C.I、Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：I项，由于一种证券或组合在均值标准差平面上的位置完全由该证券或组合的期望收益率和标准差所确定，并假定所有投资者对证券的收益、风险及证券间的关联性具有完全相同的预期。因此，同一种证券或组合在均值标准差平面上的位置对不同的投资者来说是完全相同的。切点证券组合T的确定过程与投资者的偏好无关。

　　15.下列关于证券市场线的叙述正确的有(　　)。

　　I.证券市场线是用标准差作为风险衡量指标

　　Ⅱ.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的上方Ⅲ.如果某证券的价格被低估，则该证券会在证券市场线的下方

　　Ⅳ.证券市场线说明只有系统风险才是决定期望收益率的因素

　　A.I、Ⅱ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：证券市场线是用贝塔系数作为风险衡量指标，即只有系统风险才是决定期望收益率的因素;如果某证券的价格被低估，意味着该证券的期望收益率高于理论水平，则该证券会在证券市场线的上方。

　　16.假设证券市场只有证券A和证券B，证券A和证券B的期望收益率分别为6%和12%，β系数分别为0.6和1.2，无风险借贷利率为3%，那么根据资本资产定价模型，(　　)。

　　I.这个证券市场不处于均衡状态

　　Ⅱ.这个证券市场处于均衡状态

　　Ⅲ.证券A的单位系统风险补偿为0.05

　　Ⅳ.证券B的单位系统风险补偿为0.075

　　A.I、Ⅲ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：根据证券市场线，证券A的单位系统风险

　　应该相同。

　　17.一般而言，资本资产定价模型的应用领域包括(　　)。

　　I.资产估值

　　Ⅱ.风险控制

　　Ⅲ.资源配置

　　Ⅳ.预测股票市场的变动趋势

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　18.证券市场线可以表示为( )。

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：Ⅳ项衡量的是证券或组合的风险。

　　19.β系数的应用主要有以下(　　)等方面。

　　I.证券的选择

　　Ⅱ.风险控制

　　Ⅲ.确定债券的久期和凸性

　　Ⅳ.投资组合绩效评价

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　20.套利定价模型表明(　　)。

　　I.市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险决定

　　Ⅱ.期望收益率跟因素风险的关系，可由期望收益率的因素风险敏感性的线性函数所反映

　　Ⅲ.承担相同因素风险的证券或组合应该具有不同的期望收益率Ⅳ.承担不同因素风险的证券或组合都应该具有相同的期望收益率

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：套利定价模型表明：①市场均衡状态下，证券或组合的期望收益率完全由它所承担的因素风险所决定;②承担相同因素风险的证券或证券组合都应该具有相同期望收益率;③期望收益率与因素风险的关系，可由期望收益率的因素敏感性的线性函数反映。