2019年证券从业资格考试证券投资顾问模拟试题（5）_第6页

　　61.下列关于股票的风险性的说法，正确的有(　　)。

　　I.投资者在买入股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会远低于原先的估计，这就是股票的风险

　　Ⅱ.股票风险的内涵是股票投资收益的不确定性

　　Ⅲ.风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益

　　Ⅳ.实际收益与预期收益之间的偏离程度体现了股票的风险性

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：风险本身是一个中性概念，投资者在买人股票时，对其未来收益会有一个估计，但事后看，真正实现的收益可能会高于或低于原先的估计，这就是股票的风险。风险不等于损失，高风险的股票可能给投资者带来较大损失，也可能带来较大的未预期收益。

　　62.下列关于金融衍生工具的产生与发展的说法正确的有(　　)。

　　I.金融衍生工具产生的最基本原因是避险

　　Ⅱ.20世纪80年代以来的金融自由化进一步推动了金融衍生工具的发展

　　Ⅲ.金融机构改革的利润驱动是金融衍生工具产生和迅速发展的重要原因

　　Ⅳ.新技术革命为金融衍生工具的产生与发展提供了物质基础与手段

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　63.按基础工具的种类，金融衍生工具可以分为(　　)。

　　I.信用衍生工具

　　Ⅱ.股权类产品的衍生工具

　　Ⅲ.货币衍生工具

　　Ⅳ.利率衍生工具

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　64.金融衍生工具的基本特征包括(　　)。

　　I.杠杆性

　　Ⅱ.跨期性

　　Ⅲ.不确定性或高风险性

　　Ⅳ.联动性

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ

　　B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：金融衍生工具是与基础金融产品相对应的一个概念，指建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。金融衍生工具的特性包括：①跨期性;②杠杆性;③联动性;④不确定性或高风险性。

　　65.在构建证券投资组合时，投资者需要注意(　　)。

　　I.证券的价位

　　Ⅱ.个别证券的选择

　　Ⅲ.投资时机的选择

　　Ⅳ.证券的业绩

　　A.I、Ⅱ B.I、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：在构建证券投资组合时，投资者需要注意个别证券选择、投资时机选择和多元化三个问题。

　　66.下列对期现套利描述正确的是(　　)。

　　I.期现套利可利用期权价格与现货价格的不合理价差来获利

　　Ⅱ.商品期权期现套利的参与者多是有现货生产经营背景的企业

　　Ⅲ.期现套利只能通过交割来完成

　　Ⅳ.当期权与现货的价差远大于持仓费时，存在期现套利机会

　　A.I、Ⅱ B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：期现套利是指利用期货市场与现货市场之间不合理价差，通过在两个市场上进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。在实际操作中，也可不通过交割来完成期现套利，只要价差变化对套利者有利，可通过将期货合约和现货头寸分别了结的方式来结束期现套利操作。

　　67.下列属于跨期套利的有(　　)。

　　I.买入A期货交易所5月菜籽油期货合约，同时卖出A期货交易所9月棕榈油期货合约

　　Ⅱ.卖出A期货交易所4月锌期货合约，同时买入A期货交易所5月锌期货合约

　　Ⅲ.卖出A期货交易所6月棕榈油期货合约，同时买入B期货交易所6月棕榈油期货合约

　　Ⅳ.买入A期货交易所5月豆粕期货合约，同时卖出A期货交易所9月豆粕期货合约

　　A.I、Ⅳ B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：跨期套利是指在同一市场(交易所)同时买入、卖出同一期货品种的不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这些期货合约对冲平仓获利。

　　68.跨商品套利可分为(　　)。

　　I.相关商品间的套利

　　Ⅱ.原料和原料下游品种之间的套利

　　Ⅲ.半成品与成品间的套利

　　Ⅳ.任何两种商品间的套利

　　A.I、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：跨商品套利是指利用两种或两种以上相关联商品的期货合约的价格差异进行套利交易，即买入某一商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。跨商品套利分为两种：①相关商品之间的套利;②原料和原料下游品种之间的套利。

　　69.多重负债下的组合免疫策略组合应满足的条件有(　　)。

　　I.证券组合的久期与负债的久期相等

　　Ⅱ.组合内各种债券的久期的分布必须比负债的久期分布更广

　　Ⅲ.债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等

　　Ⅳ.债券组合的现金流现值必须与负债的现值不相等

　　A.I、Ⅱ、Ⅳ B.I、Ⅱ、Ⅲ

　　C.I、Ⅲ D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：多重负债下的组合免疫策略，组合应满足以下条件：①证券组合的久期与负债的久期相等;②组合内各种债券的久期的分布必须比负债的久期分布更广;③债券组合的现金流现值必须与负债的现值相等。在上述三个条件满足的情况下，用数学规划的方法求得规避风险最小化的债券组合。

　　70.企业的风险敞口由企业的类型决定。站在产业链的角度，企业可以分为(　　)这几种基本形式。

　　I.生产型

　　Ⅱ.贸易型

　　Ⅲ.加工型

　　Ⅳ.消费型

　　A.I、Ⅱ、Ⅲ B.I、Ⅱ、Ⅳ

　　C.I、Ⅲ、Ⅳ D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：站在产业链的角度，企业可以分为生产型、贸易型、加工型、消费型四类基本形式。生产型的企业一般拥有生产所需的原料;贸易型企业既担心涨价，又担心跌价;加工型企业同贸易企业类似，其风险也属于双向敞口;消费类企业的风险一般情况下存在于采购成本环节

　　71.政府计划为某贫困山村提供20年的教育补助，每年年底支付，第一年为15万元，并在往后每年增长5%，贴现率为10%，那么这项教育补助计划的现值为(　　)万元。

　　A.157

　　B.171

　　C.182

　　D.216

　　答案：C

　　解析：在一定期限内，时间间隔相同、不间断、金额不相等但每期增长率相等、方向

　　72.下列现金流量图中，符合年金概念的是(　　)。

　　答案：A

　　解析：年金(普通年金)是指在一定期限内，时间间隔相同、不问断、金额相等、方向相同的一系列现金流。B项虽等额但不连续;C项虽连续但不等额;D项既等额又连续，但方向不同。

　　73.年金必须满足三个条件，不包括(　　)。

　　A.每期的金额固定不变

　　B.流入流出方向固定

　　C.在所计算的期间内每期的现金流量必须连续

　　D.流入流出必须都发生在每期期末

　　答案：D

　　解析：年金(普通年金)是指在一定期限内，时间间隔相同、不问断、金额相等、方向相同的一系列现金流。D项，年金可以分为期初年金和期末年金，其中，期初年金的现金流发生在当期期初。

　　74.在理财规划方面，生活费、房租与保险费通常发生在__________，收入的取得、每期房贷本息的支出、利用储蓄来投资等，通常是__________。(　　)

　　A.期初;期末年金

　　B.期末;期初年金

　　C.期末;期末年金

　　D.期初;期初年金

　　答案：A

　　解析：根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。期初年金指在一定时期内每期期初发生系列相等的收付款项，即现金流发生在当期期初，比如生活费支出、教育费支出、房租支出等;期末年金即现金流发生在当期期末，比如房贷支出等。

　　75.下列公式中，属于期初年金现值公式的是(　　)。

　　76.某企业拟建立一项基金计划，每年初投入10万元，若利率为10%，5年后该项基金本利和将为(　　)元。

　　A.671561

　　B.564100

　　C.871600

　　D.610500

　　答案：A

　　解析：根据公式，可得：期初年金终值

　　FV=(C/r)×[(1+r)t-l]×(1+r)=(100000/0.1)×[(1+0.1)5-1]×(1+0.1)=671561(元)。

　　77.期末年金是指在一定时期内每期(　　)等额收付的系列款项。

　　A.期初

　　B.期末

　　C.期中

　　D.期内

　　答案：B

　　解析：根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。期末年金指在一定时期内每期期末发生系列相等的收付款项，即现金流发生在当期期末。

　　78.永续年金是一组在无限期内金额__________、方向__________、时间间隔__________的现金流。(　　)

　　A.相等;不同;相同

　　B.相等;相同;相同

　　C.相等;相同;不同

　　D.不等;相同;相同

　　答案：B

　　解析：永续年金是指在无限期内，时间间隔相同、不问断、金额相等、方向相同的一系列现金流。比如优先股，它有固定的股利而无到期日，其股利可视为永续年金;未规定偿还期限的债券，其利息也可视为永续年金。

　　79.假定某公司在未来每期支付的每股股息为8元，必要收益率为10%，而当时股票价格为65元，每股股票净现值为(　　)元。

　　A.15

　　B.20

　　C.25

　　D.30

　　答案：A

　　解析：本题相当于已知永续年金求现值，股票现值=年金÷年利率=8÷0.10=80(元);而当时股票价格为65元，每股股票净现值为：

　　80-65=15(元)。

　　80.下列选项属于期末年金的是(　　)。

　　A.生活费支出

　　B.教育费支出

　　C.房租支出

　　D.房贷支出

　　答案：D

　　解析：根据等值现金流发生的时间点的不同，年金可以分为期初年金和期末年金。期初年金即现金流发生在当期期初，比如说生活费支出、教育费支出、房租支出等;期末年金即现金流发生在当期期末，比如说房贷支出等。

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