我国证券市场投资者的结构及演化
(一)第一阶段:1990-1996年内资散户时代
这一时代,以证券公司为代表的机构投资者总体处于发育萌芽阶段,市场投资主体为中小股民。
这一时期的特征是:
(1)市场投资主体以中小股民为主,其投资理念、投资行为、风险承受能力均与成熟市场的要求相距甚远。
(2)机构投资者的投资行为缺乏规范,其对市场效率的负面影响开始显现。为谋取自身利益,追求一贯的高额利润,在市场监管极不健全的情况下,终于在国债期货市场上演出了一场机构投资者“内幕交易”“操纵市场”与“恶意违规”等各种行为并发的典型案例,这就是我国证券史上有名的“3.27”国债期货事件。
(3)资本市场制度安排的缺失与错位、不完善的产权制度以及监管真空的存在不仅导致了资本市场参与主体扭曲行为的产生,而且直接导致了证券公司经营风险的扩大与聚集。
(二)第二阶段:1996-2000年内资机构投机时代
这一时期是证券公司和基金公司最为活跃的时代。这一时期的特征是:
(1)中小投资者的弱势地位在机构投资者实力不断增强和操纵市场行为中日益明显,面临的风险不断增大。
(2)证券公司的狂热投机和非规范运作导致其营运风险不断放大,经营绩效出现了较大幅度的波动。
(3)新设立的证券投资基金公司由于其恶劣的市场行为和乏善可陈的经营业绩,其市场认可度较低。
(4)由于不完善的市场运作规则,导致投资者结构变动的积极影响并未显现出来。
(三)第三阶段:2001-2005年内外资机构投资者多元化起步时代
本阶段也是中国证券业对外开放和规范发展的阶段。
(1)证券投资基金进入快速发展时期。
(2)证券公司在重组和增资扩股中规范发展,合资证券公司开始出现。
(3)保险资金、社保资金正日益成为资本市场重要的机构投资者。
(4)合格境外机构投资者的引入,直接导致机构投资者的多元化。
(四)第四阶段:2005年以后开始的内外资机构投资者多元化时代
(1)以中小投资者为主体。
(2)投资经验相对缺乏,每年都有大量新的投资者入市,且新增投资者偏年轻,主要为中等收入水平的工薪阶层。
(3)投资者信息获取和处理能力较弱,尤其是资金量较小的个人投资者,股市投资风险意识较弱。
例题:
下列关于我国证券市场投资者的结构及演化说法错误的是( )。
A.第一阶段(1990-1996年),机构投资者的投资行为缺乏规范 B.第二阶段(1996-2000年),中小投资者处于弱势地位 C.第三阶段(2001-2005年),证券投资基金进入快速发展时期 D.第四阶段(2005年以后),以机构投资者为主体 『正确答案』D 『答案解析』本题考查我国证券市场投资者的结构及演化。第四阶段(2005年以后),以个人投资者为主体。 |
以下是网校证券从业资格考试题库,小编整理了历年真题,2020模拟试题、章节练习题,含全真模考、智能云数据、自由组卷、难点答疑,考生可下载做题,在线体验!
模拟考场 |
章节练习 |
历年考题 |
章节讲议 |
在线模考测试 |
章节专项突破 |
原题实战演练 |
精讲讲义 |
查看详情 | 查看详情 | 查看详情 |
一级建造师二级建造师消防工程师造价工程师土建职称公路检测工程师建筑八大员注册建筑师二级造价师监理工程师咨询工程师房地产估价师 城乡规划师结构工程师岩土工程师安全工程师设备监理师环境影响评价土地登记代理公路造价师公路监理师化工工程师暖通工程师给排水工程师计量工程师
执业药师执业医师卫生资格考试卫生高级职称护士资格证初级护师主管护师住院医师临床执业医师临床助理医师中医执业医师中医助理医师中西医医师中西医助理口腔执业医师口腔助理医师公共卫生医师公卫助理医师实践技能内科主治医师外科主治医师中医内科主治儿科主治医师妇产科医师西药士/师中药士/师临床检验技师临床医学理论中医理论