第二节 衍生工具
【考点一】金融衍生工具的概念及特征
建议关注金融衍生工具的概念及基本特征。
掌握
(一)概念
建立在基础产品或基础变量之上，其价格取决于基础金融产品价格(或数值)变动的派生金融产品。
基础产品既包括现货金融产品(债券、股票、银行定期存单等)，也包括金融衍生工具。各类资产价格、价格指数、利率、汇率、费率、通货膨胀率以及信用等级等，某些自然现象(气温、降雪量、霜冻、飓风)甚至人类行为(选举、温室气体排放)也逐渐成为金融衍生工具的基础变量
(二)金融衍生工具的基本特征
【考点二】金融衍生工具的分类
建议关注金融衍生工具的分类。
掌握
(一)按产品形态分类
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分类依据 |
类型 |
内容 |
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产品形态 |
独立衍生工具 |
本身即为独立存在的金融合约 |
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嵌入式衍生工具 |
嵌入到非衍生合同（简称“主合同”）中的衍生金融工具，该衍生工具使主合同的部分或全部现金流量将按照特定利率、金融工具价格、汇率、价格或利率指数、信用等级或信用指数，或类似变量的变动而发生调整 |
(二)按照金融衍生工具自身交易的方式及特点分类
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分类依据 |
类型 |
内容 |
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金融衍生工具自身交易的方法及特点 |
金融远期合约 |
交易双方在场外市场上通过协商，按约定价格（称为远期价格）在约定的未来日期（交割日）买卖某种标的金融资产（或金融变量）的合约 |
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金融期货 |
交易双方在集中的交易场所以公开竞价方式进行的标准化金融期货合约的交易 | |
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金融期权 |
合约买方向卖方支付一定费用（称为“期权费”或“期权价格”），在约定日期内（或约定日期）享有按事先确定的价格向合约卖方买卖某种金融工具的权利的契约 |
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金融互换 |
指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内定期交换现金流的金融交易 | |
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结构化金融衍生工具 |
金融远期合约、金融期货、金融期权、金融互换通过相互结合或者与基础金融工具相结合，能够开发设计出更多具有复杂特性的金融衍生产品 |
(三)按照基础工具种类分类
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分类依据 |
类型 |
内容 |
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基础工具种类 |
股权类产品的衍生工具 |
以股票或股票指数为基础工具的金融衍生工具 |
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货币衍生工具 |
指以各种货币作为基础工具的金融衍生工具 | |
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基础工具种类 |
利率衍生工具 |
以利率或利率的载体为基础工具的金融衍生工具 |
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信用衍生工具 |
以基础产品所蕴含的信用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具，用于转移或防范信用风险 | |
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其他衍生工具 |
在非金融变量的基础上开发的 |
(四)按照交易场所分类
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分类依据 |
类型 |
内容 |
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交易场所 |
交易所交易的衍生工具 |
在有组织的交易所上市交易的衍生工具 |
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场外交易市场交易的衍生工具 |
通过各种通信方式，不通过集中的交易所，实行分散的、一对一交易的衍生工具 |
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