【考点二】证券发行人
建议关注证券发行人的概念、分类。
掌握
证券发行人是指为筹措资金而发行债券、股票等证券的发行主体。
(一)公司(企业)
1.企业的组织形式可以分为独资制、合伙制和公司制。
2.公司制企业，是指由1个以上投资人(自然人或法人)依法出资组建，有独立法人财产，自主经营，自负盈亏的法人企业。
公司债务是法人的债务，不是所有者的债务。
所有者的债务责任以其出资额为限
3.现代公司主要采取股份有限公司和有限责任公司两种形式。
4.只有股份有限公司才能发行股票。
5.公司发行股票所筹集的资本属于自有资本，而通过发行债券所筹集的资本属于借入资本。
(二)政府和政府机构
通常情况下，中央政府债券不存在违约风险，因此，这一类证券被视为无风险证券，相对应的证券收益率被称为“无风险利率”，是金融市场上最重要的价格指标。
(三)金融机构
金融机构是指从事金融服务业有关的金融中介机构，为金融体系的一部分。金融机构作为证券市场的发行主体，既发行债券，也发行股票。
(四)政府机构直接融资的方式
(1)财政资本金投入而获得的股权收益。
(2)由财政投入一些城市基础设施项目而带动外资和民营资本的投入。
(3)获得中央转贷的由中央政府发行的国内外政府债券。
(4)向世界银行、亚洲开发银行等国际和地区金融机构贷款。
(5)获得中央转贷的由中央政府向外国政府的贷款。
(6)外国政府援助赠款。
(五)政府直接融资具有的特点
(1)安全性高。
(2)流通性强。
(3)收益稳定。
(4)免税待遇。
(六)股票融资的特点
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优点 |
筹资风险较小；股票融资可以提高企业的知名度，为企业带来良好的声誉；股权融资所筹资金具有永久性，无到期日，不需归还；没有固定的利息负担；有利于帮助企业建立规范的现代企业制度 |
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缺点 |
资本成本较高；股票融资上市时间跨度长，竞争激烈，无法满足企业紧迫的融资需求；容易分散控制权；新股东分享公司未发行新股前积累的盈余，会降低普通股的净收益，从而可以引起股价的下跌 |
(七)债券融资的特点
【考点三】金融机构直接融资的特点
建议关注金融机构直接融资的特点。
掌握
(一)金融机构直接融资的特点
1.金融机构直接融资的最大特点是：金融机构发行债券可以影响货币供给量，从而起到货币化的作用。银行发行债券会回笼货币，是存款缩减。相反，银行债券赎回，会起到释放货币的作用。
2.发行金融债券有利于提高金融机构资产管理能力，化解金融风险。
3.发行金融债券有利于拓宽直接融资渠道，优化金融资产结构。
4.发行金融债券有利于丰富市场信息层次，增加投资产品种类。
(二)直接融资对金融市场的影响
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有利影响 |
（1）资金供求双方联系紧密，有利于资金快速合理配置和使用效益的提高。 |
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不利影响 |
（1）直接融资双方在资金数量、期限、利率等方面受到的限制多。 |
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