2018年证券从业资格考试证券分析师模拟试题（2）_第4页

　　61.关于贴现债券，下列说法正确的有( )。

　　Ⅰ 在票面上不规定利率

　　Ⅱ 属于折价方式发行的债券

　　Ⅲ 在发行时将利息预先扣除

　　Ⅳ 在债券发行后才按期支付利息

　　A.Ⅰ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:

　　62.证券投资技术分析方法的要素包括(　)。

　　Ⅰ 证券市场价格的波动幅度

　　Ⅱ 证券的交易量

　　Ⅲ 证券市场的交易制度

　　Ⅳ 证券的市场价格

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:在证券市场中，价格、成交量、时间和空间是进行技术分析的要素。这几个要素的具体情况和相互关系是进行正确分析的基础。

　　63.关于SML和CML，下列说法正确的有( )。

　　Ⅰ 二者都表示有效组合的收益与风险关系

　　Ⅱ SML适用于所有证券或组合的收益风险关系，CML只适用于有效组合的收益风险关系

　　Ⅲ SML以β描绘风险，而CML以σ描绘风险

　　Ⅳ SML是CML的推广

　　A.Ⅰ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:资本市场线(CML)表明有效投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系;而证券市场线(SML)表明任意投资组合的期望收益率与风险是一种线性关系。

　　64.DW检验的假设条件有(　)。

　　Ⅰ 回归模型不含有滞后自变量作为解释变量

　　Ⅱ 随机扰动项满足μi=ρμi-1+υi

　　Ⅲ 回归模型含有不为零的截距项

　　Ⅳ 回归模型不含有滞后因变量作为解释变量

　　A.Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

解析:DW检验的假设条件为：解释变量X为

　　65.行业分析方法包括(　)。

　　Ⅰ 历史资料研究法

　　Ⅱ 调查研究法

　　Ⅲ 归纳与演绎法

　　Ⅳ 比较研究法

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，行业分析方法还包括数理统计法。

　　66.关于垄断竞争市场的说法，正确的有(　)。

　　Ⅰ 企业的需求曲线就是行业的需求曲线

　　Ⅱ 不同企业生产的产品存在差别

　　Ⅲ 企业不是完全的价格接受者

　　Ⅳ 进入或退出市场比较容易

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、IV

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:垄断竞争市场的主要特征包括：①具有很多的生产者和消费者;②产品具有差异性，生产者不再是完全的价格接受者;③进入或退出市场比较容易，不存在任何进入障碍。Ⅰ项，完全垄断企业的需求曲线就是行业的需求曲线。

　　67.影响利率期限结构的因素有(　)。

　　Ⅰ 收益率曲线

　　Ⅱ 市场效率低下

　　Ⅲ 债券预期收益中可能存在的流动性溢价

　　Ⅳ 对未来利率变动方向的预期

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。在任一时点上，都有以下三种因素影响期限结构的形状：对未来利率变动方向的预期，债券预期收益中可能存在的流动性溢价，市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍。

　　68.债券的利率期限结构主要包括(　)收益率曲线。

　　Ⅰ 反向Ⅱ 水平

　　Ⅲ 正向Ⅳ 拱形

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系，主要包括四类收益率曲线：反向、水平、正向和拱形。

　　69.变量和变量之间通常存在(　)关系。

　　Ⅰ 因果

　　Ⅱ 确定性函数

　　Ⅲ 相关

　　Ⅳ 线性

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:当研究经济和金融问题时，往往需要探寻变量之间的相互关系。变量和变量之间通常存在两种关系：确定性函数关系或相关关系。确定性函数关系表示变量之间存在一一对应的确定关系;相关关系表示一个变量的取值不能由另外一个变量唯一确定，即当变量x取某—个值时，变量Y对应的不是一个确定的值，而是对应着某一种分布，各个观测点对应在一条直线上。

　　70.下列方法中，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的有(　)。

　　Ⅰ 人工智能

　　Ⅱ 随机过程

　　Ⅲ 小波分析

　　Ⅳ 分形理论

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:除Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ四项外，属于量化投资涉及的数学和计算机方面的方法还包括数据挖掘和支持向量机。

　　71.上市公司配股增资后，下列各项财务指标中上升的有( )。

　　Ⅰ 资产负债率

　　Ⅱ 产权比率

　　Ⅲ 总股本

　　Ⅳ 流通股本

　　A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:上市公司配股增资是指公司把资本公积金转为资本无偿分配给原有股东，或允许股东按一定比例以较优惠价格购买新股票。资本公积转为资本，权益不变，且配股增资不会导致负债总额和负债结构的变化，所以产权比率不变，向股东分配了新股票，所以，流通股增加，总股本也增加了。

　　72.下列资产配置模型中，属于战术资产配置的有( )。

　　Ⅰ 行业轮动策略

　　Ⅱ Alpha策略

　　Ⅲ VaR约束模型

　　Ⅳ 均值-LPM模型

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:战术资产配置即短期、动态资产配置，常见模型有行业轮动策略、风格轮动策略、Alpha策略、投资组合保险策略;战略资产配置即长期资产配置，常见模型有马克维茨MV模型、均值-LPM模型、VaR约束模型、Black-Litterman模型。

　　73.在强势有效市场中，下列描述正确的有确的有(　)。

　　Ⅰ 任何人都不可能通过对公开或内幕信息的分析获取额外收益

　　Ⅱ 证券价格总是能及时充分地反映所有相关信息

　　Ⅲ 每一位投资者都掌握了有关证券产品的所有公开可得信息

　　Ⅳ 基本面分析是无效的

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:在强式有效市场上，证券的价格反映了与证券相关的所有公开和不公开的信息，证券价格能及时充分地反映所有相关信息，所以，基本分析无效，投资者无法利用公开或者内幕信息获取额外收益。

　　74.“内在价值”即“由证券本身决定的价格”，其含义包括( )。

　　Ⅰ 内在价值是一种相对“客观”的价格

　　Ⅱ 内在价值由证券自身的内在属性或者基本面因素决定

　　Ⅲ 市场价格基本上是围绕着内在价值形成的

　　Ⅳ 内在价值不受外在因素的影响

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:D

　　解析:投资学上的“内在价值”概念，大致有两层含义：①内在价值是一种相对“客观”的价格，由证券自身的内在属性或者基本面因素决定，不受外在因素(比如短期供求关系变动、投资者情绪波动等)影响;②市场价格基本上是围绕着内在价值形成的。

　　75.宏观分析所需的有效资料一般包括(　)等。

　　Ⅰ 一般生产统计资料

　　Ⅱ 金融物价生产资料

　　Ⅲ 贸易统计资料

　　Ⅳ 每年国民收入统计与景气动向

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:

　　76.某投资者打算购买A、B、C三只股票，该投资者通过证券分析得出三只股票的分析数据：①股票A的收益率期望值等于0.05，β系数等于0.6;②股票B的收益率期望值等于0.12，β系数等于1.2;③股票C的收益率期望值等于0.08，β系数等于0.8。据此决定在股票A上的投资比例为0.2，在股票B上的投资比例为0.5，在股票C上的投资比例为0.3，那么( )。

　　Ⅰ 在期望收益率-β系数平面上，该投资者的组合优于股票C

　　Ⅱ 该投资者的组合β系数等于0.96

　　Ⅲ 该投资者的组合预期收益率大于股票C的预期收益率

　　Ⅳ 该投资者的组合预期收益率小于股票C的预期收益率

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:该投资者的组合预期收益率=0.05×0.2+0.12 ×0.5+0.08 ×0.3=0.094;该投资者的组合β系数=0.6 ×0.2+1.2×0.5+0.8×0.3=0.96。

　　77.下列关于相关系数r的说法正确的有(　)。

　　Ⅰ |r|越接近于1，相关关系越强

　　Ⅱ r=0表示两者之间没有关系

　　Ⅲ 取值范围为-1≤r≤1

　　Ⅳ |r|越接近于0，相关关系越弱

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:Ⅱ项，当r=0时，并不表示两者之间没有关系，而是两者之间不存在线性关系。

　　78.通过对上市公司的负债比率分析，(　)。

　　Ⅰ 财务管理者可以获得公司的资产负债率是否合理的信息

　　Ⅱ 经营者可以获得公司再次借贷难易程度的信息

　　Ⅲ 投资者可以获得上市公司股价未来确定走势的信息

　　Ⅳ 债权人可以获得其贷给公司的款项是否安全的信息

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:B

　　解析:负债比率主要包括资产负债率、产权比率、有形资产净值债务率、已获利息倍数、长期债务与营运资金比率等。资产负债率反映在总资产中有多大比例是通过借债来筹资的，也可以衡量公司在清算时保护债权人利益的程度。产权比率反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系，反映公司基本财务结构是否稳定。有形资产净值债务率谨慎、保守地反映了公司清算时债权人投入的资本受到股东权益的保障程度。已获利息倍数指标反映公司经营收益为所需支付的债务利息的多少倍。

　　79.按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间数列分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，非随机性时间数列又分为(　)。

　　Ⅰ 平稳性时间数列

　　Ⅱ 趋势性时间数列

　　Ⅲ 波动性时间数列

　　Ⅳ 季节性时间数列

　　A.Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:C

　　解析:按照指标变量的性质和数列形态的不同，时间数列可分为随机性时间数列和非随机性时间数列。其中，随机性时间数列是指由随机变量组成的时间数列。非随机性时间数列可分为平稳性时间数列、趋势性时间数列和季节性时间数列三种。

　　80.道氏理论中，主要趋势、次要趋势和短暂趋势的最大区剐在于(　)。

　　Ⅰ 趋势持续时间的长短

　　Ⅱ 趋势波动的幅度大小

　　Ⅲ 趋势的变动方向

　　Ⅳ 趋势线斜率的变动

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　正确答案:A

　　解析:道氏理论将股票的价格波动分为三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。趋势持续时间的长短和趋势波动的幅度大小是三种趋势的最大区别。