2018年保荐代表人胜任能力考试考点试题：财务成本管理_第2页

　　(二)非贴现的分析评价法

　　1.回收期法

　　回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，方案越有利。

　　回收期的计算分两种情况：

　　(1)在原始投资一次支出，每年现金净流入量相等时：

　　回收期=原始投资额/每年现金净流入量

　　(2)如果现金流入量每年不等，或原始投资是分几年投入的，其计算公式为(设M是收回原始投资的前一年)：

　　回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解。其缺点是：(1)没有考虑时间价值;(2)没有考虑回收期以后的收益。

　　2.会计收益率

　　会计收益率是按财务会计标准计量的收益率，其计算公式如下：

　　会计收益率=年平均净收益/原始投资额×100%

　　三、对a，当折现率为资本成本时，净现值大于0的项目，一定使得企业价值增加。

　　对b，当折现率为资本成本时，现值指数大于0的项目，由于现值指数=净现值指数+1，净现值指数和净现值不一定等于0，不一定使得企业价值增加。

　　对c，内含报酬率大于资本成本的项目，一定使得企业价值增加。

　　对d，会计收益率大于资本成本的项目，曾有很多网友认为没有考虑货币的时间价值，不一定使得企业价值增加。经咨询考试网校的老师，也答复称会计收益率大于资本成本的项目，没有考虑货币的时间价值，不一定使得企业价值增加。

　　7. 1.息税前利润110万，利息10万，固定成本50万，求总杠杆率。

　　8. 盈亏平衡点时哪些因素的增加会引起销售量的增加：

　　A、固定成本

　　B、价格

　　C、变动成本

　　D、销售额

　　答案：AC

　　解析：盈亏平衡点时：(P-V)*Q=F，可知Q=F/(P-V)，因而，固定成本、变动成本的增加会导致盈亏平衡点时的销量增加。

　　9. 股票期权，有可能风险有限但收益无限的情形有：( )

　　A、买入看涨期权

　　B、买入看跌期权

　　C、卖出看涨期权

　　D、卖出看跌期权

　　答案：A

　　解析：。

　　10. 假设折现率为10%，下面为甲乙两套方案的现金流量情况，应该选择( ) 方案

　　甲方案：第一年：-1000，第二年500，第三年500，第4年500

　　乙方案：第一年：-2000，第二年900，第三年800，第4年500

　　11. 多选：假定公司的固定成本不变，(好像还有几个条件，记不清楚了)

　　A. 销量超过盈亏临界点时，则利润的变动率大于销量的变动率

　　B. 销量小于盈亏临界点时，则亏损的变动率小于销量的变动率

　　C. 固定成本的比重越大，经营杠杆系数越大

　　D. 经营杠杆系数越大，说明公司的经营风险越大

　　12. 市盈率的驱动因素有：

　　A 权益净利率 B 风险 C 股利支付率 D 增长率

　　答案：BCD