2019咨询工程师考试《政策规划》章节讲义：第二章第二节_第4页

　　六、国际收支、贸易、资本流动及汇率

　　(一)国际收支

　　国际收支是指一个经济体与其他经济体之间发生的进出口贸易、投融资往来等各类经济交易。

　　收支平衡：收=支

　　收支顺差(盈余)收>支

　　收支逆差(赤字)收<支

　　1、国际收支平衡表的结构(更改)

　　(1)经常账户

　　1)货物和服务账户

　　2)初次收人账户

　　3)二次收人账户

　　( 2 ) 资本账户

　　1 ) 应收和应付资本转移

　　2 ) 非生产非金融资产的取得和处置【如：向使馆出售的土地，租赁和许可、营销资产(和商誉) 的出售】。

　　( 3 ) 金融账户(含净误差和遗漏)

　　1 ) 非储备性质的金融账户。包括直接投资、证券投资、金融衍生工具、雇员认股权等一级子项目。

　　2 ) 储备资产账户。包括货币黄金(即一国官方持有的作为货币资金使用的黄金)、外汇储备、国际货币基金组织的特别提款权和国际货币基金组织成员国在基金组织的储备头寸、外汇，如货币、存款、可转让或贴现的证券及其他债权等。

　　2.国际收支平衡表中差额的含义

　　(1)贸易收支差额是指包括货物与服务在内的进出口贸易之间的差额。

　　贸易收支差额具有特殊的重要性。对许多国家来说，贸易收支在全部国际收支中所占的比重较大，贸易收支差额反映了一国(或地区)的产品和服务在国际市荡上的竞争力，是一国对外经济交往的基础，影响和制约着其他账户的变化。

　　(2)经常账户差额显示的是出口和应收收入之和与进口和应付收入之和之间的差额。

　　经常项目顺差——国内储蓄超过了国内投资，持续会引起本国通货膨胀

　　经常项目逆差——国内投资超过了国内储蓄，持续会导致一国外汇储备枯竭

　　(3)净贷款/净借款(来自经常账户差额和资本账户差额之和)在概念上等于来自金融账户的净贷款/净借款。其中，金融账户包括储备资产。

　　(4)国际收支(综合)差额。

　　国际收支(综合)差额是将各账户差额合并，剔除官方储备与错误和遗漏后所得的余额。

　　该指标具有非常重要的意义，可以根据这一差额判断一国资产负债表、国际投资头寸、外汇储备的变动情况以及货币汇率的未来走势。

　　如果综合差额为正，该国外汇储备就会不断增加，本国货币将面临升值的压力;如果综合差额为负，该国外汇储备就会下降，本国货币将面临贬值的压力。

　　(二)国际贸易

　　1、国际贸易的含义与分类

　　(1)移动方向：出口、进口、过境

　　(2)物质形态：货物、服务

　　【12真题】67.根据货物移动方向，国际贸易可分为( )。

　　A. 服务贸易

　　B. 货物贸易

　　C. 出口贸易

　　D. 进口贸易

　　E. 过境贸易

　　22.下列贸易类别中，通常不表现在海关统计上的是()。

　　A.货物贸易

　　B.过境贸易

　　C.服务贸易

　　D.出口贸易

　　【答案】C

　　【解析】服务贸易不经过海关，通常不表现在海关统计上。

　　2、国际贸易基础和贸易利益

　　国家间在要素禀赋、生产技术与效率、消费偏好等方面的差异——形成比较优势。通过国际贸易，全球通过在更大范围内组织专业化生产而扩张了生产可能性。没有国际贸易的均衡是无效率的均衡。

　　3、国际贸易政策

　　(1)贸易政策的分类

　　自由贸易政策——国家不干涉或少干涉，商品自由进出

　　保护贸易政策——国家对贸易干预或管制

　　(2)贸易政策具体措施

　　1)关税壁垒

　　2)非关税壁垒：进口限额、进口许可证、出口许可证、出口补贴——政府激励出口

　　【12真题】66.国际贸易政策一般可分为()。2

　　A.自由贸易政策

　　B.扩张贸易政策

　　C.竞争贸易政策

　　D.均衡贸易政策

　　E.保护贸易政策

　　【答案】AE

　　(三)国际资本流动

　　1、国际资本流动的含义：资本在国际间转移

　　2、国际资本流动的分类

　　(1)按流动方向：流入、流出

　　(2)按流动期限：长期、短期

　　长期：直接投资、证券投资、国际贷款

　　短期：贸易资本流动、银行资金调拨、保值性流动、投机性流动

　　3、国际直接投资

　　(1)含义：一国投资人对另一国企业投资

　　(2)方式(五种方式)：

　　①在国外创办新企业，包括创办独资企业、设立跨国公司分支机构及子公司;②与东道国或其他国家共同投资，合作建立合营企业;③投资者直接收购现有的外国企业;④购买外国企业股票，获得一定比例以上的股权及控制权;⑤以投资者在国外企业投资所获利润作为资本，对该企业进行再投资。

　　4、国际间接投资

　　国际信贷

　　证券投资

　　国际间接投资与国际直接投资的区别主要表现在：国际证券投资只是为了获取债券、股票回报的利息和红利，对所投资企业无实际控制和管理权。

　　(四)汇率及汇率制度

　　1、汇率

　　概念：是一国货币相对于另一国货币的价格

　　(1)汇率标价

　　1)直接标价法——外国货币的本币价格

　　2)间接标价法——本币的外国货币价格

　　(2)汇率类别

　　1)即期汇率与远期汇率

　　2)名义汇率与实际汇率

　　2、外汇市场

　　(1)外汇市场的特征

　　竞争性市场

　　国内国外价格的连接器

　　(2)外汇市场的参与者

　　商业银行——外汇市场的核心

　　国际贸易公司

　　非银行金融机构(资产管理公司和保险公司等)

　　各国中央银行——影响大

　　(3)汇率变动原因

　　对该种货币的供给与需求

　　长期三因素：经济实力、增长表现、国际收支状况

　　短期两因素：即

　　两国利率的相对变动：

　　利率高——收益大——愿意持有——需求大——升值

　　两国价格水平的相对变动：

　　价格低——吸引消费——需求大——升值

　　23.影响短期汇率变动的两个关键因素是()。

　　A.经济发展水平和增长速度

　　B.经济实力和价格水平

　　C.各国利率的相对变动和价格水平的相对变动

　　D.国际收支差额和贸易增长

　　【答案】C

　　【解析】影响短期汇率变动的两个关键因素是利率的相对变动和国内外价格水平的变动。因此C选项正确。注意教材在C选项的表述上不严谨，应该是“某国利率的相对变动和各国间价格水平的相对变动”。

　　3、汇率制度(四种)

　　(1)固定汇率制度

　　本币与某外币的比价固定

　　通过央行在外汇市场上买卖外币来实现

　　(2)可调整的钉住汇率制度

　　政府预先确定、公开承诺，并用干预市场的方法而得到的本国货币与某种(或某些)主要外币的法定平价和允许汇率上下波动的幅度。

　　(3)有管理的浮动汇率

　　多数国家实行有管理的浮动汇率制度。

　　(4)浮动汇率制度

　　本币与外币的比价由市场供求关系决定。

　　4、宏观经济政策与汇率制度

　　财政政策与货币政策的有效性将受制于汇率制度的选择。

　　在固定汇率制度且资本具有流动性的情况下，货币政策有效性将受到资本流动的显著限制。

　　在浮动汇率制度且资本具有流动性的情况下，货币政策可以通过对汇率，进而对净出口的影响，更有效地控制总需求的水平;财政政策有效性将受到资本流动的显著限制。

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