2017年咨询工程师《分析评价》教材讲义：第7章第三节_第2页

　　(2)特点：

　　贷款额度：一般不能全额贷款只提供设备价款85%的贷款，其余价款由进口商现金支付。 贷款利率：通常低于国际上商业银行贷款利率，但需要支付一定的附加费用

　　4.外国政府贷款

　　5.国际金融机构贷款

　　6.银团贷款

　　7.股东借款

　　(1)股东借款是公司股东对公司提供的贷款，对借款公司来说，在法律上是一种负债。

　　(2)预先约定了股东借款后于项目贷款受偿，相对于其他债权人来说，股东借款可视为项目的资本金(准资本金)。股东借款的受偿顺序需预先约定，若未预先约定偿还顺序，股东贷款与其他债务处于同等受偿顺序。

　　8.借贷方式融资的特点

　　(1)筹资速度快。

　　(2)借款弹性较大。

　　(3)融资成本适中。

　　(4)限制严格。

　　(5)来源可靠。

　　(6)项目的融资主渠道。

　　(二)债券方式融资

　　1.企业债券

　　(1)概念

　　发行企业债券是一种直接融资，可以私募方式发行也可以公募方式发行，资金成本(利率)一般应低于银行借款。也可在国外资本市场上发行债券。

　　(2)发行债券的要求

　　①由于有较为严格的证券监管，只有实力、资信良好的企业才有能力发行企业债券;

　　②新项目组建的新公司发行债券，必须有很强的第三方担保;

　　③在国内发行企业债券需要通过国家证券监管机构及金融监管机构的审批;

　　④发行债券通常需取得债券资信等级的评级，国内债券由国内的评级机构评级，债券评

　　级较高的，可以以较低利率发行，债券评级较低的，利率较高。

　　2.可转换债券

　　(1)概念：

　　(2)特点：

　　受偿顺序：通常并不设定后于其他债权受偿，对其他债权人来说，可转换债不能视为公司的资本金融资。 利率：由于附加有可转换为股权的权利，通常可转换债的利率较低。

　　(三)租赁方式融资

　　1.租赁分类：

　　2.融资租赁的特点

　　1)以融资为目的。

　　2)租赁期限长。

　　3)承租人负责维护。

　　4)租赁合同稳定。

　　5)租赁期满后，承租方可以将租赁物退还给出租方，也可以作价将租赁物买下，还可以续租。

　　6)融资租赁的出租人不能将租资产列入资产负债表。

　　3. 融资租赁的优点

　　1)融资租赁是一种融资与融物相结合的融资方式，能够迅速获得所需资产的长期使用权。

　　2)融资租赁可以避免长期借款筹资所附加的各种限制性条款，具有较强的灵活性。

　　3)融资租赁的融资与引进设备都由有经验和对市场熟悉的租赁公司承担，可以减少设备引进费，从而降低设备取得成本。

　　4. 融资租赁的租金

　　1)租赁资产的成本

　　2)租赁资产的利息：

　　3)租赁手续费

　　三、债务融资信用保证措施

　　(一)融资信用保证方式

　　①第三方保证;②财产抵押与质押;③账户质押与账户监管;④借款人承诺;

　　⑤控股股东承诺;⑥安慰函及支持函;⑦政府支持函;⑧项目合同保证;⑨保险。 项目合同保证主要有项目建设工程总承包合同、项目产品的长期销售和服务合同、项目

　　主要原材料的长期供给合同、项目经营管理合同、项目技术转让及技术服务合同等。

　　(二)融资信用保证结构评价

　　1. 融资信用保证结构设计及评价应考虑的因素：

　　2.信用保证措施的作用

　　(1)对于债权人来说，信用保证措施的作用主要体现在三方面：

　　①控制债务人必须履行偿债责任; ②在债务人不履行责任时，采取行动依法强制取得补偿;

　　③取得第二还款来源。

　　(2)对于投资人来说： 有些保证措施可以分散投资风险，保证项目顺利实施。比如工程施工承包方的完工及工程质量保证。