2017年咨询工程师《分析评价》教材讲义：第1章第二节_第2页

　　三、项目决策分析与评价的主要内容

　　(一)投资机会研究

　　1.概念：

　　投资机会研究(Opportunity Study，OS)，也称投资机会鉴别，是指为寻找有价值的投资机会而进行的准备性调查研究。

　　2.机会研究的目的：发现有价值的投资机会。

　　3.分类

　　投资机会研究可分为两类：一般投资机会研究与具体项目投资机会研究。

　　(1)一般投资机会研究。

　　(2)具体项目投资机会研究。

　　企业应结合自身的发展战略和经营目标以及企业内外部资源条件对投资机会进行研究。

　　4.投资机会研究的内容和研究重点 投资机会研究的内容包括：市场调查、消费分析、投资政策、税收政策等;<新>

　　投资机会研究的重点：是分析投资环境。

　　5.投资机会研究的成果：机会研究报告，是开展初步可行性研究工作的依据。

　　6.估算方法

　　一般是参照类似项目的数据粗略估算项目的建设投资和生产成本。

　　(二)初步可行性研究阶段

　　1.初步可行性研究概念

　　初步可行性研究(Pre-feasibility Study，PS)，也称预可行性研究，是在投资机会研究的基础上，对项目方案进行初步的技术、经济分析和社会、环境评价，对项目是否可行做出初步判断。

　　2.初步可行性研究目的

　　判断项目是否有生命力，是否值得投入更多的人力和资金进行可行性研究。

　　3.初步可行性研究内容 以工业项目为例，初步可行性研究的主要内容包括：

　　(1)项目建设的必要性和依据。

　　(2)市场分析与预测。

　　(3)产品方案、拟建规模和厂址环境。

　　(4)生产技术和主要装备。

　　(5)主要原材料的来源和其他建设条件。

　　(6)项目建设与运营的实施方案。

　　(7)投资初步估算、资金筹措与投资使用计划初步方案。

　　(8)财务效益和经济效益的初步分析。

　　(9)投资环境和社会影响的初步评价。

　　(10)投资风险的初步分析。

　　4.初步可行性研究重点

　　主要是根据国民经济和社会发展长期规划、行业规划和地区规划以及国家产业政策，经过调查研究、市场预测，从宏观上分析论证项目建设的必要性和可能性。

　　5.初步可行性研究深度要求及方法

　　初步可行性研究的深度处在投资机会研究和可行性研究之间，对项目投资和成本费用可主要采用相对粗略的估算指标法，有条件的也可以采用分类估算法估算。

　　6.初步可行性研究成果

　　初步可行性研究的成果是初步可行性研究报告或者项目建议书。它们之间的差别表现在对研究成果的具体阐述上，初步可行性研究报告比项目建议书详尽一些。

　　注意：不是所有项目都必须进行初步可行性研究，小型项目或者简单的技术改造项目，投资机会研究后，可以直接进行可行性研究。

　　(三)可行性研究

　　1.可行性研究(Feasibility Study ，FS)概念

　　可行性研究一般是在初步可行性研究的基础上进行的详细分析、研究。通过主要建设方案和建设条件的分析、比较、论证，从而得出该项目是否值得投资，建设方案是否合理、可行的研究结论，为项目的决策提供依据。

　　可行性研究是项目决策分析与评价的最重要的工作。

　　2. 可行性研究的目的： 得出该项目是否值得投资，建设方案是否合理、可行的研究结论，为项目最终决策提供依据。

　　3.可行性研究的重点：(P15) 可行性研究的重点是研究论证项目建设的可行性，必要时还需进一步论证项目建设的必要性.

　　4.估算方法 (P18) 可行性研究阶段对建设投资和生产成本的估算应采用分项详细估算法。

　　5.可行性研究的作用

　　(1)投资决策的依据。 企业投资项目：企业内部投资决策的依据，如果属于核准目录的项目，还是编制项目申请报告的依据。

　　政府投资项目：政府投资主管部门审批决策的依据。

　　(2)筹措资金和申请贷款的依据。

　　(3)编制初步设计文件的依据。

　　6.可行性研究的依据

　　(1)项目建议书(初步可行性研究报告)及其批复文件。

　　(2)国家和地方的经济和社会发展规划、行业部门的发展规划。

　　(3)有关的法律、法规和政策。

　　(4)有关机构发布的工程建设方面的标准、规范、定额。

　　(5)拟建场(厂)址的自然、经济、社会概况等基础资料。

　　(6)合资、合作项目各方签订的协议书或意向书。

　　(7)与拟建项目有关的各种市场信息资料或社会公众要求等。

　　7.可行性研究的基本要求<新>

　　(1)预见性

　　(2)客观公正性

　　(3)可靠性

　　(4)科学性

　　8.可行性研究的主要内容(P15)

　　(1)项目的可行性研究主要内容包括：

　　1)项目建设的必要性。

　　2)市场分析。

　　3)项目建设方案。

　　4)投资估算。

　　5)融资方案。

　　6)财务分析(也称财务评价)：评价项目的财务可行性

　　7)经济分析(也称国民经济评价)：评价项目的经济合理性

　　8)经济影响分析。

　　9)资源利用分析。

　　10)土地利用及移民搬迁安置方案分析。

　　11)社会评价和社会影响分析。

　　12)敏感性分析与盈亏平衡分析。

　　13)风险分析。

　　14)结论与建议。

　　(2)对于政府投资建设的社会公益性项目、公共基础设施项目和环境保护项目，除上述各

　　项内容外，可行性研究及其报告的内容还应包括：

　　1)政府投资的必要性;

　　2)项目实施代建制方案;

　　3)政府投资的投资方式，资本金注入方式的项目，要分析出资人代表的情况及其合理性;

　　4)对没有营业收入或收入不足以弥补运营成本的公益性项目，从项目运营的财务可持续性角度，分析、研究政府提供补贴的方式和数额。

　　5)依法需进行招标的工程建设项目，增加具体招标范围、拟采用的招标组织形式、招标方式等有关招标内容;不进行招标的，须说明不招标原因。<新>

　　(3)因项目的性质不同、行业特点不同，可行性研究及其报告的侧重点有所差别。

　　1)水利水电项目。

　　项目经济评价以经济分析为主，财务分析为辅;社会公益性的水利项目财务分析的目的

　　是测算提出维持项目正常运行需要国家补助的资金数额和需要采取的经济优惠政策。

　　2)交通运输项目。

　　项目经济评价以经济分析为主，财务分析为辅。

　　3)农业项目。

　　项目经济评价一般分项目层和经营层两个层次，

　　项目层次评价以经济分析为主，财务分析为辅，经营层次评价只进行财务分析。

　　4)文教卫生项目。

　　项目经济评价以经济分析为主，常用的方法有最小成本分析、经济费用效果分析等。

　　5)资源开发项目。

　　9.可行性研究的成果：可行性研究报告。

　　10.可行性研究及其报告应达到的深度要求：

　　(1)内容齐全，数据准确，论据充分，结论明确，以满足决策者定方案定项目的需要。

　　(2)选用的主要设备的规格、参数应能满足预定货的要求。引进的技术设备的资料应能满足合同谈判的要求。

　　(3)重大技术、财务方案，应有两个以上可比选的方案。

　　(4)得出的主要工程技术数据，应能满足项目初步设计的要求。

　　(5)应采用分项详细估算法对投资和生产成本进行估算，估算的准确度应达到要求。

　　(6)融资方案应满足资金筹措及使用计划对投资数额、时间和币种的要求，并能满足银行等金融机构信贷决策的需要。

　　(7)出现的某些方案的重大分歧及未被推荐的理由应反映在可行性研究中，以供决策者权衡利弊进行决策。

　　(8)附有必需的合同、协议、主管部门意见及相应行政许可文件等。

　　11.可行性研究与初步可行性研究的关系和区别

　　关系：可行性研究与初步可行性研究在构成与内容上大体相似，是初步可行性研究的延伸和深化。