非选择题部分
注意事项：
用黑色字迹的签字笔或钢笔将答案写在答题纸上，不能答在试题卷上。
三、简答题（本大题共4小题，每小题5分，共20分）
31．简述财务管理目标的含义及特征。
32．简述“SC”评估法的内容。
33．简述企业对外投资应当考虑的因素。
34．简述财务分析中比较分析法的含义及应注意的问题。
四、计算题（本大题共4小题，第35、36题每题5分；37、38题每题10分，共30分）
35．某公司拟购置房产，现有两种支付方案可供选择：
A方案：从现在起，每年年初支付10万元，连续支付10次；
B方案：从第5年开始，每年年末支付12.5万元，连续支付10次；
假设年利率为10%，分别计算两种方案付款额的现值并选择最优付款方案。 =
复利现值系数和年金现值系数
|
t |
3 |
4 |
9 |
10 |
13 |
14 |
|
PVTF10%,t |
0.751 |
0.683 |
0.424 |
0.386 |
0.290 |
0.263 |
|
PVIFA10%，t |
2.487 |
3.170 |
5.759 |
6.145 |
7.103 |
7.367 |
（计算结果保留小数点后两位）
36．某公司2010年有关资料如下：
(1)年初和年末资产总计均为1500万元，流动负债均为300万元，长期负债均为300万元。
(2)年销售收入为2000万元，息税前利润为300万元，年利息费用为50万元，公司适用的企业所得税税率为20%。
要求：(1)计算销售净利润率；
(2)计算权益乘数；
(3)计算资产净利润率。
（计算结果保留小数点后两位）
37．甲公司目前的资本总额为1800万元，其中普通股800万元，普通股股数为800万股，长期债务1000万元，债务年利息率为10%。该公司目前的息税前利润为700万元，公司所得税率为20%。公司拟投产一个新项目，该项目需要投资600万元，预期投产后每年可增加息税前利润300万元。该项目有两个筹资方案可供选择：(1)发行债券，年利率为12%;(2)按每股5元增发普通股。假设各筹资方案均不考虑筹资费用。
要求：(1)计算发行债券筹资后的债务年利息和普通股每股收益；
(2)计算增发普通股筹资后的债务年利息、普通股股数和普通股每股收益；
(3)计算增发普通股和债券筹资的普通股每股利润无差别点；
(4)根据计算结果，分析该公司应当选择哪一种筹资方案。
（计算结果保留小数点后两位）
38．某股份有限公司2010年有关资料如下：
(1)息税前利润为1000万元，适用的企业所得税税率为25%；
(2)公司流通在外的普通股50万股，每股发行价格10元，公司负债总额为300万元，均为长期负债，平均年利率为10%，假定公司筹资费用忽略不计；
(3)按20%的固定股利支付率向普通股股东发放现金股利；
(4)该公司股票收益率的标准离差率为45%，无风险收益率为5.5%，风险价值系数为10%。
要求：(1)计算净利润；
(2)计算每股现金股利；
(3)计算现有资本结构下的财务杠杆系数；
(4)计算已获利息倍数；
(5)计算投资者要求的必要投资收益率。
（计算结果保留小数点后两位）
五、论述题（本题10分）
39．试述财务杠杆原理。
