自考《中央银行概论》内容概要(七)

　　中央银行的资产业务是指将其资金加以运用的业务，它是中央银行调控信用规模和货币供应量的总闸门。中央银行的资产业务通常包括贷款业务、再贴现业务、有价证券买卖业务和黄金外汇储备业务等内容。

　　贷款业务是中央银行运用其资金的重要途径之一。它不以盈利为目的，而是以实现货币政策目标为目的，通常为短期。贷款对象主要是商业银行等金融机构以及政府对商业银行的贷款，也称再贷款，是中央银行最后贷款人职责的具体体现。这种贷款一般用于解决商业银行临时性资金需求，禁止用于证券投资和发放长期贷款。中央银行对政府的贷款是攻府弥补财政赤字的应急措施。但中央银行为维护其货币政策的独立性和有效性，一般都限制政府借款和财政透支，而转而通过在公开市场上购买政府债券来支持国家财政。

　　再贴现业务是指商业银行将通过贴现业务所持有的尚未到期的商业票据向中央银行申请转让，中央银行以贴现方式向其融通资金的业务。这项业务只对在中央银行开设帐户的商业银行开放，且对贴现票据有严格的规定，一般只有那些反映真实交易关系的票据和国库券可获贴现。再贴现利率不同于随市场资金供求状况变动的利率。它是一种官定利率，是根据国家的信贷政策所规定的，在一定程度上反映着中央银行的政策意向。由于再贴现率在大多数国家略低于货币市场利率，商业银行趋向于通过再贴现窗口取得资金。所以很多国家的中央银行为保持本身流动资金的需要，总是尽可能对银行的再贴现贷款总金额加以限制。

　　在证券市场比较发达的国家，有价证券买卖业务是中央银行主要的资产业务之一。中央银行买卖有价证券一般都是通过其公开市场业务进行的，其直接目的是增减银行资金的流动性，间接目的则是影响市场利率变动。调节金融机构的信用活动。这一切归根到底又都是为了调节和控制货币供应量。尽管中央银行在证券买卖过程中会获得一些价差收益，但就中央银行自身的行为而言，目的在于通过对货币量的控制和调节，以影响整个宏观经济，而不是为了盈利。中央银行在进行证券买卖业务时，一般应注意几个问题：

　　(1)不能在一级市场上购买各种有价证券，而只能在证券的交易市场上即二级市场上购买。

　　(2)中央银行不能购买市场性差的证券，只能购买市场性高，随时可以变现的证券。

　　(3)中央银行不能购买没有上市资格或不能在证券交易所挂牌的证券，只能购买具有 上市资格且在证券交易所正式挂牌的、信誉非常高的有价证券。

　　集中管理和经营国际储备资产是中央银行的一项重要职责，该职责必须通过中央银行储备资产的买卖业务来实现。中央银行买卖储备资产主要有三个目的：

　　第一，稳定币值。中央银行在市场上卖出黄金外汇储备，可回笼货币，防止总需求过盛引起物价上涨，使市值保持稳定。

　　第二，稳定汇价。在实行浮动汇率制度的条件下、一国货币对外价值会经常发生波动。汇率的变动，会对该国的国际收支和经济发展产生重大影响。因此中央银行常通过买卖国际储备资产，有效调节外汇市场，使汇率保持在合理的水平。

　　第三，调节国际收支。国际收支发生逆差时，可动用黄金外汇储备弥补进口所需外汇的不足;顺差时，则可将多余的黄金外汇储备用来偿债或对外投资。目前，国际储备资产主要由黄金、外汇、特别提款权及普通提款权构成。这几类储备资产在安全性、收益性、灵活兑换性方面各有不同。为了解决储备资产的合理构成问题，目前各国中央银行的普遍作法是：努力改善国际储备构成，特别是使外汇资产多元化，以分散风险，增加收益，同时获得最大的灵活兑换性。