2020年中级会计师考试财务管理测评试题及答案十四_第3页

　　三.判断题

　　25.风险越大，收益越大，所以关于风险，人们考虑更多的是收益发生的多少。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】风险是指收益的不确定性。虽然风险的存在可能意味着收益的增加，但人们考虑更多的则是损失发生的可能性。

　　【该题针对“风险的概念”知识点进行考核】

　　26.没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。(　)

　　【正确答案】Y

　　【答案解析】纯利率是指在没有通货膨胀、无风险情况下资金市场的平均利率。没有通货膨胀时，短期国库券的利率可以视为纯利率。

　　【该题针对“货币时间价值的概念”知识点进行考核】

　　27.当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。(　)

　　【正确答案】Y

　　【答案解析】实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1。因此当通货膨胀率大于名义利率时，实际利率为负值。本题的表述正确。

　　【该题针对“实际利率计算”知识点进行考核】

　　28.永续年金可以计算现值，但是不能计算终值。(　)

　　【正确答案】Y

　　【答案解析】由于n无穷大，所以永续年金不能计算终值。

　　【该题针对“永续年金现值”知识点进行考核】

　　29.如果题中给出了总成本和固定成本总额以及业务量，就可以算出单位变动成本。(　)

　　【正确答案】Y

　　【答案解析】总成本=固定成本总额+变动成本总额=固定成本总额+单位变动成本×业务量，所以可以推出：单位变动成本=(总成本-固定成本总额)/业务量。

　　【该题针对“总成本模型”知识点进行考核】

　　30.账户分析法简单易行，但比较粗糙且带有主观判断，只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】技术测定法只适用于投入成本与产出数量之间有规律性联系的成本分解。

　　【该题针对“混合成本的分解——其他方法”知识点进行考核】

　　31.在应用高低点法进行成本性态分析时，选择高点坐标的依据是最高的成本。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】高低点法，是以过去某一会计期间的总成本和业务量资料为依据，从中选择业务量最高点和业务量最低点，将总成本进行分解，得出成本性态的一种方法。在这种方法下，选择高点和低点坐标的依据是最高点的业务量和最低点的业务量，而不是最高和最低的成本。

　　【该题针对“混合成本的分解——高低点法”知识点进行考核】

　　32.甲持有一种股票，买入价格10元，预计未来的价格有两种可能，分别为11元和12元，概率分别为70%和30%，则该项投资预期收益率为23%。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】预计未来的收益率分别为10%和20%，则预期收益率=10%×70%+20%×30%=13%

　　【该题针对“风险衡量——期望值”知识点进行考核】

　　33.递延年金有终值，终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情况下，递延期越长，则递延年金的终值越大。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与递延期无关，递延年金的终值=年金A×(F/A，i，n)，其中n表示等额收付的次数(年金A的个数)，显然其大小与递延期m无关。

　　【该题针对“递延年金终值”知识点进行考核】

　　34.贾某的父母临近退休，将100000元现金存入银行作为养老基金，若利率为8%，每季度复利一次，那么3年后的复利终值为100000×(F/P，8%，10)元。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】题目中每季度复利一次，那么计息期利率=8%/4=2%，计息期为4×3=12，所以3年后的复利终值=100000×(F/P，2%，12)元。

　　【该题针对“复利终值”知识点进行考核】

　　35.风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、及时性原则，以及重要性原则。(　)

　　【正确答案】N

　　【答案解析】风险管理的原则包括融合性原则、全面性原则、重要性原则，以及平衡性原则。

　　【该题针对“风险矩阵”知识点进行考核】

　　四.计算分析题

　　36.甲公司2008年年初对A设备投资1000000元，该项目2010年年初完工投产，2010年、2011年、2012年年末预期收益分别为200000元、300000元、500000元，银行存款利率为12%。

　　已知：(P/F，3%，4)=0.8885，(P/F，3%，8)=0.7874，(P/F，3%，12)=0.7014

　　要求：

　　(1)按单利计算，2010年年初投资额的终值;

　　【正确答案】F=1000000×(1+12%×2)=1240000(元)(0.5分)

　　(2)按复利计算，并按年计息，2010年年初投资额的终值;

　　【正确答案】F=1000000×(1+12%)2=1254400(元)(0.5分)

　　(3)按复利计算，并按季计息，2010年年初投资额的终值;

　　【正确答案】F=1000000×(1+12%÷4)2×4=1266800(元)(1分)

　　(4)按单利计算，2010年年初各年预期收益的现值之和;

　　【正确答案】P=200000/(1+12%)+300000/(1+12%×2)+500000/(1+12%×3)=788154 (元)(1分)

　　(5)按复利计算，并按年计息，2010年年初各年预期收益的现值之和;

　　【正确答案】P=200000×(1+12%)-1+300000×(1+12%)-2+500000×(1+12%)-3=773640(元)(1分)

　　(6)按复利计算，并按季计息，2010年年初各年预期收益的现值之和。

　　【正确答案】P 0000×(P/F，3%，4)+300000×(P/F，3%，8)+500000×(P/F，3%，12)

　　0000×0.8885+300000×0.7874+500000×0.7014

　　v4620(元)(1分)

　　37.已知：现行国库券的利率为5%，证券市场组合平均收益率为15%，市场上A、B、C、D四种股票的β系数分别为0.91、1.17、1.8和0.52;B、C、D股票的必要收益率分别为16.7%、23%和10.2%。

　　(1)采用资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。

　　【正确答案】A股票必要收益率=5%+0.91×(15%-5%)=14.1%(1分)

　　(2)计算B股票价值，为拟投资该股票的投资者做出是否投资的决策，并说明理由。假定B股票当前每股市价为15元，最近一期发放的每股股利为2.2元，预计年股利增长率为4%。

　　【正确答案】B股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)(0.5分)

　　因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。(0.5分)

　　(3)计算A、B、C投资组合的β系数和必要收益率。假定投资者购买A、B、C三种股票的比例为1∶3∶6。

　　【正确答案】B股票价值=2.2×(1+4%)/(16.7%-4%)=18.02(元)(0.5分)

　　因为股票的价值18.02元高于股票的市价15元，所以可以投资B股票。(0.5分)

　　(4)已知按3∶5∶2的比例购买A、B、D三种股票，所形成的A、B、D投资组合的β系数为0.96，该组合的必要收益率为14.6%;如果不考虑风险大小，请在A、B、C和A、B、D两种投资组合中做出投资决策，并说明理由。假设资本资产定价模型成立。

　　【正确答案】本题中资本资产定价模型成立，所以预期收益率等于按照资本资产定价模型计算的必要收益率，即A、B、C投资组合的预期收益率20.20%大于A、B、D投资组合的预期收益率14.6%，所以如果不考虑风险大小，应选择A、B、C投资组合。(1分)