2020年中级会计职称考试财务管理试题及答案九_第2页

　　11.下列关于认股权证的说法中，不正确的是(　)。

　　A.具有实现融资和股票期权激励的双重功能

　　B.认股权证没有普通股的红利收入

　　C.认股权证本质上是一种股票期权

　　D.认股权证是一种投资促进工具

　　『正确答案』D

　　『答案解析』认股权证是一种融资促进工具。认股权证的发行人是发行标的股票的上市公司，认股权证通过以约定价格认购公司股票的契约方式，能保证公司在规定的期限内完成股票发行计划，顺利实现融资。

　　知识点：认股权证

　　12.某上市公司发行面值100元的优先股，规定的年股息率为8%，适用的所得税税率为25%。该优先股溢价20%发行，发行时的筹资费用率为发行价格的2%。则该优先股的资本成本率为(　)。

　　A.6.80%

　　B.5.10%

　　C.8.16%

　　D.6.12%

　　『正确答案』A

　　『答案解析』优先股的资本成本率=100×8%/[100×(1+20%)×(1-2%)]=6.80%

　　知识点：优先股的资本成本率

　　13.下列关于资本结构优化的说法中，不正确的是(　)。

　　A.资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高普通股每股收益

　　B.每股收益分析法和平均资本成本比较法没有考虑风险因素

　　C.在公司价值最大的资本结构下，公司的平均资本成本也是最低的

　　D.公司价值分析法考虑了风险因素

　　『正确答案』A

　　『答案解析』资本结构优化的目标，是降低平均资本成本率或提高企业价值。

　　知识点：资本结构优化

　　14.下列各项中，可能导致财务杠杆系数降低的是(　)。

　　A.优先股股利增加

　　B.利息费用增加

　　C.单位变动成本增加

　　D.单价增加

　　『正确答案』D

　　『答案解析』财务杠杆系数=1+(利息费用+税前优先股股利)/(税前利润-税前优先股股利)，单价上升，会使(税前利润-税前优先股股利)变大，(税前利润-税前优先股股利)变大会导致财务杠杆系数降低，所以选项D是答案。优先股股利增加、利息费用增加、单位变动成本增加都会使财务杠杆系数变大，所以选项ABC不是答案。

　　知识点：财务杠杆效应

　　15.如果某项目的原始投资额现值为100万元，净现值为10万元，则现值指数为(　)。

　　A.0.1

　　B.1.1

　　C.0.9

　　D.1.2

　　『正确答案』B

　　『答案解析』未来现金净流量现值=100+10=110(万元)，现值指数=110/100=1.1。或者现值指数=1+净现值/原始投资额现值=1+10/100=1.1。

　　知识点：净现值、现值指数

　　16.下列各项中，与股票价值计算无关的是(　)。

　　A.未来的股利

　　B.未来的出售收入

　　C.未来转让股票的价差收益

　　D.投资人要求的最低收益率

　　『正确答案』C

　　『答案解析』股票价值指的是投资人未来可以获得的现金流入(包括股利和出售收入)的现值，其折现率为投资人要求的最低收益率。

　　知识点：股票的价值

　　17.甲企业的非流动资产为100万元，永久性流动资产为80万元。在生产经营的旺季，波动性流动资产为20万元，股东权益资本为70万元，长期负债为30万元，自发性流动负债为60万元，临时性负债为40万元。下列说法中正确的是(　)。

　　A.甲企业采用的是激进融资策略

　　B.资金长期来源为100万元

　　C.甲企业采用的是期限匹配融资策略

　　D.甲企业采用的流动资产融资策略成本较高、风险较低

　　『正确答案』A

　　『答案解析』由于临时性负债大于波动性流动资产，所以，甲企业采用的是激进融资策略。因此，选项A的说法正确，选项C的说法不正确。长期来源包括自发性流动负债、长期负债和股东权益资本，所以，选项B的说法不正确。相对于保守融资策略和期限匹配融资策略，激进融资策略中使用更多的短期融资。由于短期融资方式通常比长期融资方式具有更低的成本，然而，过多地使用短期融资会导致较低的流动比率和较高的流动性风险。所以，甲企业采用的流动资产融资策略成本较低、风险较高。所以，选项D的说法不正确。

　　知识点：营运资金管理策略

　　18.甲企业全年的现金需求总量为5000万元，按照存货模型确定的最佳现金持有量为200万元，相关总成本为12000元，则每次出售有价证券以补充现金所需的交易成本为(　)元。

　　A.240

　　B.120

　　C.480

　　D.600

　　『正确答案』A

　　『答案解析』在存货模型下，最佳现金持有量的交易成本=机会成本，相关总成本=2×交易成本，所以交易成本=12000/2=6000(元)。由于交易次数=5000/200=25(次)，所以，每次的交易成本=6000/25=240(元)。

　　知识点：目标现金余额的确定-存货模型

　　19.现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金的支出时间，下列措施中不正确的是(　)。

　　A.使用零余额账户

　　B.透支

　　C.使用现金浮游量

　　D.用支票代替汇票

　　『正确答案』D

　　『答案解析』支票是见票即付，而承兑汇票并不是见票即付，应该用汇票代替支票，可以延缓现金的支出时间。

　　知识点：现金收支日常管理

　　20.甲公司只生产一种产品，变动成本率为60%，保本点作业率为20%。则甲公司的销售利润率为(　)。

　　A.8%

　　B.32%

　　C.12%

　　D.48%

　　『正确答案』B

　　『答案解析』安全边际率=1-保本点作业率=1-20%=80%，边际贡献率=1-变动成本率=1-60%=40%;销售利润率=安全边际率×边际贡献率=80%×40%=32%。

　　知识点：安全边际分析