2020年中级财务管理考试高频考题及答案四_第2页

　　【例题·单选题】下列关于资本结构理论的说法中错误的有(　　)。

　　A.代理理论认为，均衡的企业所有权结构是由股权代理成本和债务代理成本之间的平衡关系来决定的。

　　B.MM理论认为，不考虑企业所得税，有无负债不改变企业的价值。因此企业价值不受资本结构的影响。

　　C.MM理论认为，不考虑企业所得税，有负债企业的股权成本随着负债程度的增大而增大

　　D.权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值

　　【答案】D

　　【解析】权衡理论认为，有负债企业的价值等于无负债企业价值加上税赋节约现值，再减去财务困境成本的现值。选项D错误。

　　【例题·单选题】下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是(　　)。

　　A.最佳资本结构在理论上是存在的

　　B.资本结构优化的目标是提高企业价值

　　C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

　　D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

　　【答案】D

　　【解析】企业的最佳资本结构并不是长期固定不变的。

　　【例题·单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是(　　)。

　　A.经营杠杆反映的是销量的变化对每股收益的影响程度

　　B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应

　　C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的

　　D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应

　　【答案】A

　　【解析】经营杠杆反映的是销量的变化对息税前利润的影响程度，所以选项A不正确。

　　【例题·单选题】甲公司只生产一种产品，产品单价为6元，单位变动成本为4元，产品销量为10万件/年，固定成本为5万元/年，利息支出为3万元/年。甲公司的财务杠杆为(　　)。

　　A.1.18

　　B.1.25

　　C.1.33

　　D.1.66

　　【答案】B

　　【解析】EBIT=10×(6-4)-5=15(万元)，DFL=15/(15-3)=1.25。

　　【例题·多选题】下列各项因素中，影响经营杠杆系数计算结果的有(　　)。

　　A.销售单价

　　B.销售数量

　　C.资本成本

　　D.所得税税率

　　【答案】AB

　　【解析】销售单价、销售数量影响经营杠杆系数计算结果。

　　【例题·判断题】从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。(　　)

　　【答案】正确

　　【解析】优序融资理论认为，从成熟的证券市场来看，企业的筹资优序模式首先是内部筹资，其次是借款、发行债券、可转换债券，最后是发行新股筹资。