2020年中级会计职称《财务管理》考试习题及答案十二

　　【例题·单项选择题】

　　某公司没有优先股，本年销售额为100万元，税后利润为15万元，固定性经营成本为24万元，下年财务杠杆系数为1.5，所得税税率为25%。据此计算得出该公司下年的总杠杆系数为(　)。

　　A.2.7

　　B.2.4

　　C.3.0

　　D.2.1

　　『正确答案』A

　　『答案解析』本年利润总额=15/(1-25%)=20(万元);由于没有优先股，所以，下年财务杠杆系数=本年息税前利润/本年利润总额=本年息税前利润/20=1.5，解得：本年息税前利润=30(万元);本年边际贡献=息税前利润+固定性经营成本=30+24=54(万元)，下年总杠杆系数=本年边际贡献/利润总额=54/20=2.7。

　　【例题·单项选择题】

　　已知甲公司的经营杠杆系数为3，财务杠杆系数为2;乙公司的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为3。假设两家公司业务量的变动幅度相同，则下列表述中正确的是(　)。

　　A.甲公司息税前利润的变动幅度大于乙公司

　　B.甲公司息税前利润的变动幅度小于乙公司

　　C.甲公司每股收益的变动幅度大于乙公司

　　D.甲公司每股收益的变动幅度小于乙公司

　　『正确答案』A

　　『答案解析』甲公司的经营杠杆系数大于乙公司，因此甲公司息税前利润的变动幅度大于乙公司;两家公司总杠杆系数相同，均等于6，则两家公司每股收益变动幅度相同。

　　更多中级会计师备考资料、讲义课程、考前试卷等，加入中级会计职称考试群：751815120，更有专业老师协助报名。

　　【例题·多项选择题】

　　在总杠杆系数大于0的情况下，可以通过降低企业的总杠杆系数，进而降低企业公司风险的措施包括(　)。

　　A.提高单价

　　B.提高利息率

　　C.降低资产负债率

　　D.降低销量

　　『正确答案』AC

　　『答案解析』在其他条件不变的情况下，提高单价会提高息税前利润，导致经营杠杆系数和财务杠杆系数下降，总杠杆系数也会下降。A正确;提高利息率意味着会提高财务杠杆系数，导致总杠杆系数升高。B选项不正确;降低资产负债率，意味着降低负债的比重，有助于节约利息支出，进而降低财务杠杆系数，降低总杠杆系数，C正确;降低销售量会导致息税前利润减少，提高总杠杆系数，与A选项正好是相反的。D选项不正确。

　　【例题·单项选择题】

　　已知某公司流动资产为3000万元，固定资产为7000万元，应付账款为1000万元，长期借款为4000万元，股东权益为5000万元，据此可断定该企业(　)。

　　A.只存在经营风险

　　B.经营风险大于财务风险

　　C.经营风险小于财务风险

　　D.同时存在经营风险和财务风险

　　『正确答案』D

　　『答案解析』企业在持续经营过程中，必然承担经营风险;由于资本结构中有承担固定性资本成本的债务资本，则企业同时存在经营风险和财务风险。经营风险和财务风险的大小是无法进行比较的，因为它们产生于两种性质完全不同的业务活动。经营风险产生于经营活动，财务风险产生于筹资活动。

　　【例题·判断题】(2013年)

　　在企业承担总风险能力一定且利率相同的情况下，对于经营杠杆水平较高的企业，应当保持较低的负债水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』在总杠杆系数(总风险)一定的情况下，经营杠杆系数与财务杠杆系数此消彼长。因此，经营杠杆水平较高的企业，应保持较低的负债水平，以降低财务杠杆水平，而对于经营杠杆水平较低的企业，则可以保持较高的负债水平，以充分利用财务杠杆效应。

　　【例题·判断题】(2018年考生回忆版)

　　如果企业的全部资产来源于普通股权益，则该企业的总杠杆系数等于经营杠杆系数。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』如果企业的全部资产来源于普通股权益，则企业不存在固定性资本成本，因此财务杠杆系数是1，经营杠杆系数等于总杠杆系数。