2020年中级会计职称《财务管理》考试习题及答案九

　　【例题·判断题】(2013年)

　　证券资产不能脱离实体资产而独立存在，因此，证券资产的价值取决于实体资产的现实经营活动所带来的现金流量。(　)

　　『正确答案』×

　　『答案解析』证券资产不能脱离实体资产而完全独立存在，但证券资产的价值不是完全由实体资本的现实生产经营活动决定的，而是取决于契约性权利所能带来的未来现金流量，是一种未来现金流量折现的资本化价值。

　　【例题·单项选择题】(2017年)

　　一般认为，企业利用闲置资金进行债券投资的主要目的是(　)。

　　A.谋取投资收益

　　B.增强资产流动性

　　C.控制被投资企业

　　D.降低投资风险

　　『正确答案』A

　　『答案解析』企业利用闲置资金投资的目的是为了增加企业收益。

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　　【例题·单项选择题】(2017年)

　　对债券持有人而言，债券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的风险是(　)。

　　A.流动性风险

　　B.系统风险

　　C.违约风险

　　D.购买力风险

　　『正确答案』C

　　『答案解析』违约风险是指证券资产发行者无法按时兑付证券资产利息和偿还本金的可能性。

　　【例题·判断题】(2018年考生回忆版)

　　投资于某公司证券，因该公司破产导致无法收回本金的风险，属于非系统风险。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』非系统风险是指发生于个别公司的特有事件造成的风险。某一证券公司破产导致无法收回投资本金，属于非系统风险。

　　【例题·单项选择题】

　　下列关于证券资产投资风险的表述中，错误的是(　)。

　　A.价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性

　　B.一般来说，股票投资的购买力风险远大于债券投资

　　C.期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率越大

　　D.当证券资产投资报酬率低于市场利率时，证券资产的价值低于其市场价格

　　『正确答案』B

　　『答案解析』价格风险是指由于市场利率上升，而使证券资产价格普遍下跌的可能性，选项A正确;购买力风险对具有收款权利性质的资产影响很大，债券投资的购买力风险远大于股票投资，选项B错误;当证券资产持有期间的市场利率上升，证券资产价格就会下跌，证券资产期限越长，投资者遭受的损失越大，因此期限越长的证券资产，要求的到期风险附加率越大，选项C正确;只有当证券资产投资报酬率小于市场利率时，证券资产的价值才会低于其市场价格，选项D正确。

　　【例题·判断题】

　　为避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』再投资风险是由于市场利率下降，造成无法通过再投资而实现预期收益的可能性。为避免市场利率上升的价格风险，投资者可能会投资于短期证券资产，但短期证券资产又会面临市场利率下降的再投资风险。

　　【例题·单项选择题】

　　某公司拟发行每年付息一次，到期归还本金的债券。假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时，下列说法中错误的是(　)。

　　A.期限延长，债券价值下降

　　B.期限缩短，债券价值对市场利率的敏感性下降

　　C.市场利率上升，债券价值下降

　　D.票面利率上升，债券价值上升

　　『正确答案』A

　　『答案解析』对于每年付息一次，到期归还本金的债券来说，当市场利率低于票面利率时，债券溢价发行，则期限越长，债券价值越高。