2020年中级会计师《财务管理》精选习题及答案七_第2页

　　【例题·判断题】(2012年)

　　经济危机时期，由于企业经营环境恶化、销售下降，企业应当逐步降低债务水平，以减少破产风险。(　)

　　『正确答案』√

　　『答案解析』经营环境恶化、销售下降意味着企业的经营风险在增加，企业应该降低自己的财务风险，即降低债务水平。

　　【例题·多项选择题】下列各种类型的企业中，可以保持较高的财务杠杆系数的有(　)。

　　A.固定资产比重较大的资本密集型企业

　　B.变动成本比重大的劳动密集型企业

　　C.处于初创阶段的企业

　　D.处于成熟阶段的企业

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』固定资产比重较大的资本密集型企业和处于初创阶段的企业，经营杠杆系数高，应保持较小的财务杠杆系数;变动成本比重大的劳动密集型企业和处于成熟阶段的企业，经营杠杆系数低，可以保持较大的财务杠杆系数。

　　【例题·多项选择题】在息税前利润大于零的情况下，假设其他因素不变，下列各项因素中，将会导致总杠杆系数上升的有(　)。

　　A.提高销量

　　B.提高固定经营成本

　　C.降低债务利率

　　D.降低单价

　　『正确答案』BD

　　『答案解析』提高销量会导致息税前利润上升，使经营杠杆系数和财务杠杆系数下降，进而使总杠杆系数下降;降低债务利率会降低财务杠杆系数，进而使总杠杆系数下降;提高固定经营成本和降低单价会导致息税前利润下降，使经营杠杆系数和财务杠杆系数上升，进而使总杠杆系数上升。

　　【例题﹒计算分析题】(2017年)乙公司是一家服装企业，只生产销售某种品牌的西服。2016年度固定成本总额为20000万元，单位变动成本为0.4万元，单位售价为0.8万元，销售量为100000套，乙公司2016年度发生的利息费用为4000万元。

　　要求：

　　(1)计算2016年度的息税前利润。

　　(2)以2016年为基期，计算下列指标：①经营杠杆系数;②财务杠杆系数;③总杠杆系数。

　　『正确答案』

　　(1)2016年的息税前利润=100000×(0.8-0.4)-20000=20000(万元)

　　(2)经营杠杆系数=100000×(0.8-0.4)/20000=2

　　财务杠杆系数=20000/(20000-4000)=1.25

　　总杠杆系数=100000×(0.8-0.4)/(20000-4000)=2.5

　　或者：总杠杆系数=2×1.25=2.5

　　【例题·单项选择题】(2014年)

　　下列关于最佳资本结构的表述中，错误的是(　)。

　　A.最佳资本结构在理论上是存在的

　　B.资本结构优化的目标是提高企业价值

　　C.企业平均资本成本最低时资本结构最佳

　　D.企业的最佳资本结构应当长期固定不变

　　『正确答案』D

　　『答案解析』由于企业内部条件和外部环境的经常性变化，动态地保持最佳资本结构十分困难。

　　【例题·多项选择题】(2017年)下列各项中，影响财务杠杆系数的有(　)。

　　A.息税前利润

　　B.普通股股利

　　C.优先股股息

　　D.借款利息

　　『正确答案』ACD

　　『答案解析』财务杠杆系数=基期息税前利润/[基期息税前利润-利息费用-优先股利/(1-所得税率)]，所以选项ACD是答案。