2020年中级会计职称财务管理考点习题：资本成本

　　【例题·单选题】资本成本一般由筹资费和占用费两部分构成。下列各项中，属于占用费的是( )。(2018年第Ⅱ套)

　　A.向银行支付的借款手续费

　　B.向股东支付的股利

　　C.发行股票支付的宣传费

　　D.发行债券支付的发行费

　　【答案】B

　　【解析】占用费是指企业在资本使用过程中因占用资本而付出的代价，如向银行等债权人支付的利息，向股东支付的股利等。

　　【例题·单选题】计算下列筹资方式的资本成本时需要考虑企业所得税因素影响的是( )。(2018年第Ⅰ套)

　　A.留存收益资本成本

　　B.债务资本成本

　　C.普通股资本成本

　　D.优先股资本成本

　　【答案】B

　　【解析】利息费用在所得税税前支付，可以起到抵税作用，所以计算债务资本成本时需要考虑企业所得税因素的影响。而普通股股利和优先股股利都是用税后净利润支付的，所以选项A、C、D不考虑企业所得税因素的影响。

　　【例题·多选题】下列因素中，一般会导致企业借款资本成本上升的有( )。(2018年第Ⅱ套)

　　A.资本市场流动性增强

　　B.企业经营风险加大

　　C.通货膨胀水平提高

　　D.企业盈利能力上升

　　【答案】BC

　　【解析】资本市场流动性增强，投资者的投资风险小，投资者要求的报酬率低，所以会导致筹资者的借款资本成本下降，选项A错误;企业经营风险大，投资者面临的投资风险就大，投资者要求的报酬率就高，所以会导致筹资者的借款资本成本上升，选项B正确;通货膨胀水平提高，无风险利率上升，市场利率就会上升，所以会导致筹资者的借款资本成本上升，选项C正确;企业的盈利能力上升，企业的经营风险就会下降，投资者的投资风险小，投资者要求的报酬率低，所以会导致筹资者的借款资本成本下降，选项D错误。

　　【例题·判断题】在计算加权平均资本成本时，采用市场价值权数能够反映企业期望的资本结构，但不能反映筹资的现时资本成本。( )(2018年第Ⅰ套)

　　【答案】×

　　【解析】市场价值权数以各项个别资本的现行市价为基础来计算资本权数，确定各类资本占总资本的比重。其优点是能够反映现时的资本成本水平，有利于进行资本结构决策。但现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。

　　【例题·判断题】相对于采用目标价值权数，采用市场价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。( )(2018年第Ⅱ套)

　　【答案】×

　　【解析】现行市价处于经常变动之中，不容易取得，而且现行市价反映的只是现时的资本结构，不适用未来的筹资决策。对于公司筹措新资金，需要反映期望的资本结构来说，目标价值是有益的，所以采用目标价值权数计算的平均资本成本更适用于未来的筹资决策。

　　【例题·单选题】下列各项中，属于资金使用费的是( )。(2017年第Ⅰ套)

　　A.借款手续费

　　B.债券利息费

　　C.借款公证费

　　D.债券发行费

　　【答案】B

　　【解析】资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，如发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。在资金使用过程中，如发生利息支出、股利支出、融资租赁的资金利息等费用，这些属于资金使用费用，因此选项B正确。

　　【例题·判断题】资本成本率是企业用以确定项目要求达到的投资报酬率的最低标准。( )(2015年)

　　【答案】√

　　【解析】资本成本是衡量资本结构优化程度的标准，也是对投资获得经济效益的最低要求，通常用资本成本率表示。

　　【例题·单选题】下列各种筹资方式中，企业无需支付资金占用费的是( )。(2015年)

　　A.发行债券

　　B.发行优先股

　　C.发行短期票据

　　D.发行认股权证

　　【答案】D

　　【解析】发行债券、发行短期票据需要支付利息费用，发行优先股需要支付优先股股利，这些筹资方式均需支付资金占用费。而发行认股权证不需要支付资金占用费。所以，选项D正确。

　　【例题·单选题】某公司向银行借款2000万元，年利率为8%，筹资费率为0.5%，该公司适用的所得税税率为25%，则该笔借款的资本成本是( )。(2015年)

　　A.6.00%

　　B.6.03%

　　C.8.00%

　　D.8.04%

　　【答案】B

　　【解析】Kb=8%×(1-25%)/(1-0.5%)=6.03%。所以，选项B正确。

　　【例题·单选题】某企业发行了期限5年的长期债券10000万元，年利率为8%，每年年末付息一次，到期一次还本，债券发行费率为1.5%，企业所得税税率为25%，则按一般模式该债券的资本成本率为( )。(2014年)

　　A.6%

　　B.6.09%

　　C.8%

　　D.8.12%

　　【答案】B

　　【解析】该债券的资本成本率=8%×(1-25%)/(1-1.5%)=6.09%，选项B正确。

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